💬 «Не позволяйте прибыли обмануть вас»: Morgan Stanley советует инвесторам умерить свой оптимизм на фоне надвигающейся рецессии — используйте эти 2 акции для защиты

«Не позволяйте прибыли обмануть вас»: Morgan Stanley советует инвесторам умерить свой оптимизм на фоне надвигающейся рецессии — используйте эти 2 акции для защиты

В последнее время наблюдается всплеск позитивных настроений, поскольку отчеты о прибылях и убытках за 1 квартал 2023 года оказались лучше, чем ожидалось. В конце прошлой недели, когда 53% компаний S&P представили отчеты, 79% превзошли оценки EPS. Это исторически высокий показатель, превышающий средние значения как за 5, так и за 10 лет, а совокупный показатель в 6,9% превышает средний показатель в 6,4% за последнее десятилетие.

Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майк Уилсон отмечает, что это заставило инвесторов ожидать «значительного восходящего перегиба роста прибыли на акцию за второе полугодие 23 года», но добавляет, что такие надежды, вероятно, необоснованны, поскольку надежды превзошли реальность.

Указывая на то, что рецессия надвигается во второй половине года, Уилсон, который в последние годы был известен своим медвежьим прогнозом, продолжает: «Итог, выбор акций и выбор отраслевых групп становится все более важным в конце цикл. Мы по-прежнему отдаем предпочтение традиционным оборонительным секторам в относительном отношении, а также отдельным акциям со стабильным профилем прибыли и высокой операционной эффективностью".

Претворяя эту рекомендацию в жизнь, фондовые аналитики Morgan Stanley искали устойчивые к рецессии акции, которые обеспечат защиту портфеля в сложных условиях. Мы открыли базу данных TipRanks и получили информацию о двух их пиках; вот они вместе с комментариями аналитиков.

Внутриклеточная терапия (ITCI)

Мы начнем с мира биотехнологий, где внутриклеточная терапия сорвала джекпот в своем секторе или нашла Святой Грааль, просто выберите свою метафору. Короче говоря, у Intra-Cellular есть лекарство на рынке, одобренное FDA, с базой пациентов в сегменте, который известен своими высокими неудовлетворенными медицинскими потребностями. Intra-Cellular работает в области неврологической и нейропсихиатрической медицины и работает над новыми методами лечения шизофрении, большого депрессивного расстройства, а также болезни Паркинсона, опиоидной зависимости, ажитации и психоза, вызванных болезнью Альцгеймера.

Ведущий продукт компании, Caplyta, теперь доступен на коммерческом рынке по рецепту врача. Caplyta — это торговая марка люматеперона, который был одобрен в декабре 2019 года для использования у взрослых с шизофренией. Эта популяция пациентов известна своим несоблюдением режима приема лекарств. Caplyta продемонстрировал более низкий уровень взаимодействия с нецелевыми нервными рецепторами по сравнению с известными лекарствами, что снижает вероятность неблагоприятных побочных эффектов и с большей вероятностью побуждает пациентов соблюдать инструкции своего врача. Это важная особенность для продвижения коммерциализации.

Пока коммерциализация идет быстрыми темпами. В первом квартале 2023 года компания сообщила, что выручка от продукции Caplyta составила 94,7 млн ​​долларов, что на 173% больше, чем в прошлом году. Общая выручка в первом квартале составила 95,31 млн долларов, превзойдя прогноз Street на 2,9 млн долларов. Что касается итогов, то компания получила чистый убыток на акцию по меркам, не предусмотренным GAAP, в размере 46 центов, что на 16 центов выше ожиданий.

В настоящее время компания проводит дополнительный набор клинических испытаний препарата, чтобы оценить его эффективность в лечении БДР и биполярной депрессии. В конце марта компания объявила о положительных результатах исследования поздней фазы (исследование 403) люматеперона в качестве монотерапии у этой группы пациентов.

Intra-Cellular не останавливается на достигнутом в Caplyta. У компании есть активная программа разработки, еще три препарата-кандидата находятся на разных стадиях доклинических и клинических исследований.

По словам аналитика Morgan Stanley Джеффри Хунга, который имеет 5-звездочный рейтинг от TipRanks, краткосрочные перспективы Caplyta являются основным катализатором роста акций.

Глядя на количество рецептов, он пишет: «Сейчас количество новых пациентов, начинающих лечение, в 5-6 раз выше, чем до расширения этикеток, а база выписывающих рецепты препаратов Caplyta выросла до 25 000+ уникальных назначающих рецептов к концу 1 квартала (по сравнению с примерно 22 000 уникальных назначающих рецептов, о которых сообщалось в 4Q) с ~4000 новых лиц, впервые назначивших препараты в 1Q, из которых 1400+ только в марте. Мы воодушевлены тем, что Caplyta продолжает демонстрировать динамику роста количества рецептов и рецептов, и мы по-прежнему считаем, что продажи Caplyta останутся высокими в 2023 году и могут превзойти прогноз компании на 2023 год».

Приводя некоторые цифры к потенциалу акций, Хунг оценивает акции как «Перевес» (т. е. «Покупать») с целевой ценой в 80 долларов, что предполагает 29-процентный годовой прирост. (Чтобы посмотреть послужной список Хунга, нажмите здесь)

В целом, есть 12 недавних обзоров аналитиков по этим акциям, и они включают разбивку 11 к 1 в пользу покупки, а не удержания — для консенсус-рейтинга «сильная покупка». Средняя целевая цена акций составляет 74 доллара, что предполагает рост на 19% в течение следующего года по сравнению с ценой акций в 61,97 доллара. (См. прогноз акций ITCI)

Уровень здоровья (ELV)

Для второго выбора Morgan Stanley мы остановимся на секторе здравоохранения, но перейдем к поставщику медицинского страхования. Хотя название Elevance может быть не сразу узнаваемо, компания была хорошо известна под своим предыдущим прозвищем Anthem. Компания провела ребрендинг в Elevance в июне прошлого года, но сохранила свою клиентскую базу и долю рынка.

Сейчас компания Elevance насчитывает 48,1 миллиона участников, что отражает 1,3 миллиона новых участников, добавленных в 1 квартале 2023 года. Elevance с рыночной капитализацией в 110 миллиардов долларов является одним из крупнейших поставщиков медицинского страхования на рынке США, предлагая клиентам ряд услуг, включая планы медицинского страхования, стоматологические услуги, инвалидность, долгосрочный уход, поведенческое здоровье и фармацевтические услуги. . Компания работает с Blue Cross Blue Shield и является крупнейшей управляемой медицинской компанией в сети BC/BS.

Сектор здравоохранения США — это крупный бизнес, на который приходится более 18% от общего ВВП страны. Elevance извлекает выгоду из этого и добивается хороших результатов: выручка компании составила 41,9 млрд долларов в последнем отчетном квартале, 1 квартале 2023 года. Это число увеличилось на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 960 миллионов долларов, превышающих ожидания аналитиков. В итоге Elevance сообщила, что прибыль на акцию не по GAAP составляет 9,46 доллара. Это на 17 центов выше прогноза и на 14,6% выше показателя прошлого года.

Также в первом квартале Elevance сообщила об операционном денежном потоке в размере 6,5 млрд долларов. Если исключить ранние поступления апрельских премий, денежный поток компании по-прежнему составляет 3,5 миллиарда долларов, что на 963 миллиона долларов больше, чем в прошлом году. Денежный поток поддержал дивиденды, которые в настоящее время установлены на уровне 1,48 доллара на акцию или 5,92 доллара в годовом исчислении. При такой ставке платеж приносит скромные 1,3%. В первом квартале Elevance выплатила в общей сложности 351 миллион долларов в виде дивидендов.

В феврале этого года Elevance завершила сделку по приобретению аптечной компании BioPlus. Детали сделки не разглашаются, но BioPlus предлагает ряд услуг для пациентов с серьезными хроническими заболеваниями, включая рассеянный склероз, гепатит С, аутоиммунные заболевания и рак. BioPlus работает во всех 50 штатах и ​​​​покрывает более 100 лекарств с ограниченным распространением.

Завершение сделки с BioPlus является крупной победой для Elevance и формирует основу для портрета компании, составленного аналитиком Morgan Stanley Майклом Ха.

«Мы видим значительный рост прибыли в долгосрочной перспективе благодаря полному масштабированию их специализированной аптеки BioPlus. Заглядывая в будущее после 2024 года, мы считаем, что Elevance намеренно создает специализированную аптеку (BioPlus) и заявляет о возможностях судебного разбирательства (DomaniRx), чтобы полностью перевести все свои расходы на лекарства в CarelonRx. Со временем, когда BioPlus полностью масштабируется… по нашим оценкам, эти драйверы могут увеличить долгосрочный рост прибыли Elevance от +110 до +290 базисных пунктов», — считает Ха.

Далее Ха оценивает акции Elevance как перевес (т. е. «покупать») и устанавливает целевую цену в размере 571 доллара, что указывает на его уверенность в том, что акции вырастут на 25% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Ха, нажмите здесь)

В целом, эта акция получила единодушную рекомендацию «Сильная покупка» на основе консенсуса аналитиков, основанного на 14 положительных отзывах. Акции продаются по цене $456,69, а их средняя целевая цена составляет $572,79, что предполагает годовой потенциальный прирост ~25%. (См. прогноз запасов ELV)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.