💬 Лихтенштейн адаптирует законы о блокчейне к развивающемуся криптоландшафту

Лихтенштейн адаптирует законы о блокчейне к развивающемуся криптоландшафту

Блокчейн и криптоиндустрия постоянно растут и меняются по всему миру, и Княжество Лихтенштейн не является исключением.

Шестая самая маленькая страна в мире, расположенная в центре Европы между Швейцарией и Австрией, с самого начала привлекала внимание как международного, так и европейского криптосообщества.

В 2019 году Лихтенштейн стал одной из первых стран в мире, принявших специальное законодательство о криптовалюте и блокчейне, а именно Закон о токенах и доверенных поставщиках технологических услуг (также известный как TVTG или Закон Лихтенштейна о блокчейне), который действует с начале 2020 года и создал одну из первых в мире регулируемых сред для услуг, связанных с токенами.

С 2020 года количество поставщиков криптоуслуг в Лихтенштейне увеличивается, поскольку компании находят там оптимальные условия для создания и развития своего криптобизнеса. Высокий уровень регулятивной определенности TVTG и прямая связь с местным регулятором финансового рынка, Управлением финансового рынка (FMA), также способствовали созданию этой благоприятной для криптовалюты среды.

Что еще делает Лихтенштейн особенным и привлекательным для поставщиков криптоуслуг? Будет ли предстоящее регулирование рынков криптоактивов (MiCA) совместимым с Законом Лихтенштейна о блокчейне? Или правительство Лихтенштейна планирует ужесточить закон после краха крупных криптовалютных компаний, таких как FTX, Celsius или Three Arrows Capital?

Чтобы получить представление о будущем криптовалюты в стране, Коинтелеграф встретился с Томасом Дюнсером, директором Управления инноваций и цифровизации финансового рынка Лихтенштейна. Дюнсер является старшим советником премьер-министра Лихтенштейна, отвечает за вопросы инноваций и цифровизации в Министерстве финансов, а также был руководителем проекта и соавтором Закона о блокчейне.

Первый всеобъемлющий национальный закон о токенах

С 2016 по 2018 год блокчейн и криптоиндустрия столкнулись с огромной неопределенностью, поскольку правительства всего мира только начали разрабатывать концепции регулирования цифровых активов. На фоне этой неопределенности заявление о том, что правительство Лихтенштейна рассматривает блокчейн как многообещающую технологию, уже стало чем-то вроде сенсации.

С публикацией законопроекта также стало ясно, как Лихтенштейн будет относиться к токенам. В частности, Лихтенштейн был первой страной в мире, которая регулировала токен как юридический инструмент с помощью модели контейнера токенов (TCM) и классифицировала токены по-разному в зависимости от того, как они функционируют (служебный токен, токен безопасности или платежный токен).

По словам Дюнсера, уже одно это уточнение о том, что не все токены следует считать финансовыми инструментами, вызвало «огромный положительный отклик» со стороны отрасли и создало «большую правовую определенность» в применении законов о финансовом рынке.

Он пояснил, что определение токена, регулирование права собственности и владения токеном, а также правила делегирования и передачи не только прояснили основные юридические вопросы, но также «заложили основу для использования токенов признанными финансовыми учреждениями», такими как депозитарные услуги, банки или биржи. Более того, Дюнсер подчеркнул важность «семантики» Закона о блокчейне:

«Это создало общее языковое пространство, которое имело решающее значение для технических и нормативных дискуссий о криптовалюте и блокчейне между властями и участниками рынка».

Способность к инновациям имеет решающее значение

Закон о блокчейне был разработан в 2016 году и принят еще в 2019 году. В то время не было приложений для децентрализованных финансов или невзаимозаменяемых токенов (NFT) в таких масштабах, как сейчас, что требует более быстрого развития законодательства.

Как Лихтенштейн справляется с такими масштабами инноваций?

Томас Дюнсер, член правления @bcfounders, опубликовал статью о шансах и рисках регулирования с DeFi. Прочтите ее здесь https://t.co/Ym1ZvYFmcd pic.twitter.com/BI4bfwXlIf — BFG Blockchain Founders Group AG (@bcfounders) 22 февраля 2022 г.

Томас Дюнсер, член правления @bcfounders, опубликовал статью о шансах и рисках регулирования с DeFi. Прочтите ее здесь https://t.co/Ym1ZvYFmcd pic.twitter.com/BI4bfwXlIf

По словам Дюнсера, ни тенденция к децентрализации, ни к NFT не была неожиданной. «Благодаря нашему национальному закону о токенах мы создали основу для широкого спектра токенизации, даже выходящей за рамки NFT. Мы намеренно пытались выйти за рамки текущих вариантов использования блокчейна в нашем законодательстве. Так что я не ожидаю, что нам придется перерегулировать здесь в ближайшее время».

Регулирующие органы Лихтенштейна также учли тенденцию к децентрализации в Законе о блокчейне. TVTG «открыта для инноваций» и гибка, «основана на принципах и ролях — в качестве модели, противостоящей обычному регулированию, основанному на правилах и бизнес-моделях», и «нейтральна к технологиям».

В Законе о блокчейне действия подпадают под действие нормативных требований, если они представляют риски для пользователей, независимо от бизнес-модели, в которой они предоставляются. При этом сами поставщики услуг должны подумать о том, как снизить риски с помощью технологий или человеческих ресурсов. Дюнсер сказал:

«Учитывая быстрый темп инноваций, связанных с технологиями, способность правовой системы к инновациям имеет решающее значение. Без этого мы не только замедляем инновации, но и сталкиваемся со значительной правовой неопределенностью. Ни то, ни другое не может отвечать интересам государств».

Поэтому в Лихтенштейне регулирующие органы создали инновационную структуру с вышеупомянутым государственным инновационным процессом и Лабораторией регулирования в FMA. По мнению Дюнсера, он оказался «очень успешным»; однако, поскольку важные законы о финансовых рынках в Европейской экономической зоне определяются на европейском уровне, аналогичные структуры потребуются для всей региональной системы регулирования.

Сходства между TVTG и MiCA

MiCA является важным шагом на пути к единой европейской системе регулирования, и TVTG послужила своего рода моделью для MiCA. В частности, проект MiCA принимает Модель контейнера токенов TVTG, лицензионные требования для предложения определенных услуг, связанных с блокчейном, а также требования к информации для публичных предложений.

Таким образом, серьезных изменений в существующей практике в Лихтенштейне после вступления в силу MiCA не должно быть, и оба закона будут хорошо совместимы, отметил Дюнсер.

Поставщики криптоуслуг, недавно регулируемые MiCA, больше не должны регулироваться Законом о блокчейне.

«Как и Лихтенштейн, Комиссия ЕС рассматривает экономику токенов — в дополнение к приложениям на финансовых рынках — как прекрасную возможность для Европы».

Таким образом, опыт Лихтенштейна был актуален для европейских законодателей, и между обеими сторонами велись «живые дискуссии», которые нашли отражение во многих сходствах нормативно-правовой философии между TVTG и MiCA: модель контейнера токенов, ролевая и, в некоторой степени, Принципиальное регулирование и открытость к инновациям.

«Однако нам необходимо различать части гражданского права и надзорного права», — отметил Дюнсер, добавив, что «MiCA включает только пруденциальные компоненты. Каждое государство-член должно само уточнить основы гражданского права. Благодаря Закону о блокчейне у Лихтенштейна уже есть всеобъемлющая и надежная правовая база для всех типов токенизации, от токенов акций и других криптоактивов до NFT и других токенизированных прав».

«Мы готовы действовать»

Что касается того, будет ли Лихтенштейн ужесточать правила для рынка криптовалют после краха FTX и других крупных обвалов в 2022 году, Дюнсер сказал, что ему лучше избегать чрезмерного регулирования. Более того, Закон о блокчейне уже регулирует хранение токенов, а также предписывает юридическое разделение в случае банкротства.

Тем не менее Дюнсер согласился с тем, что определенные корректировки необходимы. «Я вижу более серьезные проблемы при размещении или заимствовании и кредитовании клиентских токенов криптовалютными биржами, что не регулируется во многих юрисдикциях».

Например, в Европейском союзе правила для кредитных учреждений, созданные для аналогичной деятельности, связанной с деньгами, не распространяются на поставщиков криптографических услуг. MiCA также не освещает этот вопрос, по крайней мере, пока.

«На мой взгляд, этот пробел в регулировании должен быть ликвидирован в срочном порядке. Мы внимательно следим за этим развитием и также готовы действовать».