💬 Стейблкоины просто лучше перемещают деньги

Стейблкоины просто лучше перемещают деньги

Хотя закрытие в этом году дружественных к криптовалюте банков Silvergate, Signature и Silicon Valley Bank стало неудачей как для сектора финансовых услуг, так и для криптоиндустрии, боль и раздоры порождают возможности.

Точно так же, как крах FTX высветил ценность самостоятельного хранения — не говоря уже об осторожности перед лицом мессианских мошенников, таких как Сэм Бэнкман-Фрид, — закрытие банков в этом году доказывает прежде всего одно: стейблкоины, полностью обеспеченные резервами, хранящимися на регулируемых финансовые институты - будущее финансов.

Пришло время стейблкоинам действовать

Стейблкоины представляют собой улучшенную альтернативу движению денег.

Я твердо верю, что идеальные результаты почти всегда существуют где-то посередине между двумя крайностями. Нынешняя финансовая система и DeFi — две такие крайности, поэтому, чтобы Web3 действительно стал будущим финансов, нам нужно поощрять решения, которые находятся посередине.

Полностью обеспеченные стейблкоины представляют собой сильную промежуточную альтернативу системе частичного резервирования, которая, кажется, находится на шатком основании, обеспечивая путь к дальнейшему совершенствованию нашей финансовой системы.

Что касается DeFi, мы видим множество полностью необеспеченных стейблкоинов: один из них, terraUSD, полагался на основанный на алгоритме арбитражный механизм для поддержания своей привязки к доллару и рухнул в прошлом году, уничтожив 60 миллиардов долларов. Между тем крайним краем традиционного финансового спектра является страшная цифровая валюта центрального банка (CBDC), а вместе с ней и перспектива усиленного наблюдения, ограничения на расходы и сбережения, автоматический сбор налогов и другие опасения.

Если недавний банковский кризис подтолкнет к исследованию новой финансовой системы, то важно найти золотую середину: полностью обеспеченные стейблкоины и есть эта среда.

Но есть еще препятствия, которые необходимо преодолеть, прежде чем будет достигнуто массовое распространение — например, текущая недостаточность интеграции с платежными системами, а также тот факт, что многие товары и услуги по-прежнему нельзя приобрести напрямую с помощью стейблкоинов.

Стейблкоины существуют не просто так

Во время предыдущего финансового кризиса 2008 года не было жизнеспособной альтернативы традиционному банковскому миру.

Сегодня у нас есть DeFi, который предлагает параллельную финансовую систему, построенную на децентрализованных технологиях. И недавние банкротства банков показали, что это именно та система, которая нам нужна: после краха трех банков США подряд потребители активно ищут более безопасную альтернативу для своих денежных нужд.

Теперь, что это за более безопасная альтернатива, остается предметом обсуждения.

Для тех, кто работает на традиционных рынках, ответом на проблему банкротства банков является CBDC.

Для тех, кто занимается криптографией, ясно, что ответ должен быть полностью обеспеченным стейблкоином.

Как уже упоминалось, влиятельные брокеры и регуляторы утверждают, что ответом являются CBDC — цифровые версии фиатных валют, выпускаемые и регулируемые центральным банком. Хотя они могут предложить различные преимущества, такие как дешевые транзакции и расширение доступа к финансовым услугам, их внедрение для некоторых является кошмарной перспективой. Вы действительно хотите, чтобы те же люди, которые контролируют денежную массу, могли увеличить ее скорость? Для этих людей, чтобы они могли активировать политику истечения срока действия валюты, которая побуждает вас использовать свой капитал или потерять его?

И есть еще один момент, который следует учитывать: CBDC вряд ли решат фундаментальные проблемы, которые в первую очередь приводят к банкротству банков, такие как плохое управление и рискованная практика кредитования. Банковские крахи подчеркивают несостоятельность системы частичного резервирования, которая, вероятно, сохранится в эпоху CBDC.

С другой стороны, полностью обеспеченные стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, обычно доллара США. И в отличие от таких проектов, как terraUSD, они не просто привязаны к стоимости — они обеспечены резервами фиата.

Это означает, что для каждой выпущенной стабильной монеты имеется эквивалентное количество фиатной валюты, хранящейся в резерве, что обеспечивает стабильность и предсказуемость их стоимости. Полностью обеспеченные стейблкоины обладают многими преимуществами CBDC, включая быстрые, недорогие транзакции и глобальную доступность, но без недостатков. Важно отметить, что они предоставляют пользователям возможность хранить стоимость и переводить средства, не завися от традиционных банковских систем.

Но как полностью обеспеченные стейблкоины могут стать решением проблемы банкротства банков?

Если люди держат свои средства в стейблкоинах, они могут избежать риска потери своих средств в случае банкротства банка, в котором находится обеспечение в стейблкоинах, поскольку большинство компаний, занимающихся стейблкоинами, «распределяют» свои депозиты по нескольким банкам (а также поддерживают их казначейскими обязательствами США). В этом смысле стейблкоины с полным обеспечением функционируют как страховочная сеть, дополняющая традиционные банковские системы и снижающая системные риски, связанные с крахом самих банков.

Конечно, регулирующие органы будут утверждать, что лучший ответ на банкротство банков — это тот, который требует их участия. Ответом всегда является усиление регулирующего надзора, верно? Или больше страховки для банковских вкладов?

Проблема в том, что эти меры не устраняют основную причину проблемы.

В системе частичного резервирования от банков требуется держать в резерве только часть депозитов клиентов, в то время как остальную часть можно ссудить или инвестировать, что увековечивает риск и часто запускает цикл подъемов и спадов. Чем больше банки создают деньги, кредитуя и инвестируя, тем больше риск возникновения спекулятивных пузырей. А в крайнем случае финансовый кризис, когда кредиты не вернуть.

Полностью обеспеченные стейблкоины не основаны на системе частичного резервирования, и их держатели не рискуют потерять свои депозиты в случае банкротства банка.

Эти стейблкоины не подвержены ни рискам, связанным с банковскими операциями с частичным резервированием, ни рискам необеспеченных стейблкоинов — и именно поэтому они представляют собой настоящее будущее денег.