💬 COWZ ETF: дойная корова для вашего портфеля

COWZ ETF: дойная корова для вашего портфеля

Рынок наводнен множеством ETF роста, дивидендных ETF и отраслевых ETF. Как насчет ETF, использующего совершенно другой подход? Это именно то, что делает ETF Pacer Cash Cows (BATS:COWZ), и за последние три года (по состоянию на конец первого квартала 2023 года) он принес феноменальную годовую общую доходность в размере ~ 31%. Поэтому давайте разберем COWZ и объясним, почему он может иметь смысл в качестве основного портфеля для многих инвесторов.

Кто выпустил COWZ?

Pacer Cash Cows ETF — это ETF на сумму 13,5 млрд долларов, который инвестирует в 100 ведущих компаний индекса Russell 1000 на основе их доходности свободного денежного потока (FCF). Свободный денежный поток — это просто наличные деньги, которые остаются у компании после того, как она оплатит свои расходы, проценты, налоги и долгосрочные инвестиции. Затем эти денежные средства можно использовать для создания ценности для акционеров путем выкупа акций, выплаты дивидендов или слияний и поглощений.

Доход от свободного денежного потока — это просто свободный денежный поток компании на акцию, деленный на цену ее акции. Чем выше доходность свободного денежного потока, тем более привлекательной выглядит акция. Некоторые инвесторы считают, что анализ свободного денежного потока лучше, чем использование прибыли для оценки акций, поскольку он дает более четкую картину «истинной» прибыльности компании. Это связано с тем, что управленческие команды могут и делают различные произвольные корректировки доходов компании с помощью таких вещей, как амортизация и амортизация, но это сложнее сделать с отчетом о движении денежных средств.

Пэйсер считает, что сосредоточение внимания на доходности свободного денежного потока указывает на то, «производит ли компания больше денежных средств, чем ей необходимо для ведения бизнеса, что позволяет использовать возможности роста за счет других инвестиций». В нем говорится, что у этих компаний больше шансов пережить неспокойные экономические времена, а также больше шансов реинвестировать эти свободные деньги в долгосрочный рост, дивиденды и выкуп акций.

Послужной список

Хотя ни одна стратегия не является безошибочной, стратегия COWZ кажется надежной, и это подтверждается высокими показателями фондов с течением времени. В конце последнего квартала у COWZ был убыток в размере 3,9% за последний год (помните, что более широкий рынок находился на территории медвежьего рынка большую часть прошлого года). Однако за последние три года акции COWZ принесли исключительную доходность в 31,1% в годовом исчислении, превзойдя доходность более широкого рынка за тот же период времени.

Этот тип выдающейся годовой доходности, вероятно, не является устойчивым в долгосрочной перспективе, но при дальнейшем увеличении даже пятилетняя годовая доходность фонда в размере 12,6% является плодотворным результатом, который превосходит S&P 500 (SPX). Кроме того, с момента своего создания COWZ принесла годовой общий доход в размере 12,9%, и большинство инвесторов, включая меня, были бы очень довольны.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции COWZ?

В дополнение к этому сильному послужному списку, COWZ пользуется в значительной степени благоприятным (хотя и не впечатляющим) мнением со стороны аналитического сообщества. Аналитики в совокупности дают ETF рейтинг «Умеренная покупка», а средняя целевая цена COWZ в размере 55,63 доллара предполагает потенциал роста на 16,5% по сравнению с текущими уровнями.

Из 1132 оценок аналитиков на COWZ 51,6% — «покупать», 41% — «держать» и 7,4% — «продавать».

Наличные COWZ

Как упоминалось ранее, COWZ инвестирует в 100 лучших акций Russell 1000 на основе дохода от свободного денежного потока, поэтому у него есть достаточная диверсификация, включающая 101 актив. Кроме того, фонд ограничивает каждую инвестицию 2% активов и часто перебалансирует эти позиции, поэтому на данный момент 10 крупнейших активов COWZ составляют всего 21,4% фонда.

Наивысшую позицию фонда занимает производитель нефти Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD), а энергетические компании в целом хорошо представлены в первой десятке (см. :CVX) и ExxonMobil (NYSE:XOM).

Это неудивительно, поскольку нефтяные компании наблюдают увеличение своих свободных денежных потоков из-за цен на нефть, которые в последние несколько лет оставались на более высоком уровне. В целом на энергетический сектор приходится 36,1% фонда, что делает его сектором с наибольшим весом в COWZ ETF.

Помимо энергетических компаний, в топ-10 входит довольно много крупных компаний в сфере здравоохранения и фармацевтики, в том числе McKesson (NYSE:MCK), AbbVie (NYSE:ABBV), Gilead (NASDAQ:GILD) и Bristol Myers (NYSE: БМИ). Здравоохранение с весом 18,75% является вторым по величине сектором в портфеле COWZ.

Еще один интересный момент в отношении холдингов COWZ заключается в том, что он в основном исключает акции финансового сектора из своего инвестиционного пространства.

Очевидно, что Pacer считает, что скрининг доходности свободного денежного потока является надежным способом выбора холдингов, и существует некоторое совпадение между критериями Pacer и системой Smart Score от TipRanks, поскольку пять из 10 крупнейших холдингов имеют Smart Scores 8 или выше, что является эквивалентно рейтингу «Превосходство».

Smart Score — это запатентованная система количественной оценки акций TipRanks, которая оценивает акции по восьми различным рыночным факторам. Результат управляется данными и не требует вмешательства человека.

Последние мысли

Важно помнить, что ни одна стратегия не может гарантировать превосходство в долгосрочной перспективе, но стратегия COWZ, направленная на то, чтобы сосредоточиться на 100 лучших акциях Russell 1000 на основе доходности FCF, кажется надежной, а ее результаты за последние несколько лет трудны. спорить с.

Один незначительный фактор риска, о котором стоит упомянуть, — это чрезмерный вес фонда в отношении энергетики, что подвергает его большему риску в случае падения цен на нефть. Однако это не обязательно является негативным моментом, поскольку оценки в энергетическом секторе для начала довольно дешевы, и если вы оптимистично смотрите на нефть, то это особенность, а не ошибка.

Еще одна вещь, на которую стоит обратить внимание, — это коэффициент расходов COWZ в размере 0,49%, что не является высоким, но и не очень низким. Кроме того, ETF в настоящее время имеет дивидендную доходность в размере 2%.

В заключение, учитывая его хороший послужной список, достаточную диверсификацию и ориентацию на высококачественные компании, производящие сильные свободные денежные потоки, COWZ выглядит как хороший ETF, который может служить прочным строительным блоком в портфелях инвесторов.