💬 Акции Starbucks: компания показывает солидные результаты, но имеет долг. Разумные инвестиции несут небольшие риски

Акции Starbucks: компания показывает солидные результаты, но имеет долг. Разумные инвестиции несут небольшие риски

Компания Starbucks Corp. (SBUX), основанная в 1985 году, занимается розничной торговлей спешелти кофе и имеет более 30 000 магазинов на 80 рынках. Он работает в трех сегментах, включая Америку, международный и развитие канала.

Я настроен по-медвежьи в отношении акций SBUX. Компания сообщила об очень сильных результатах в четвертом квартале и 2021 финансовом году, но ее акции сейчас дороги. Существует также красный флаг отрицательного акционерного капитала. Акции SBUX отставали от рынка в прошлом году: годовые потери составили около 4,3%, в то время как их форвардная дивидендная доходность в размере 1,96% выше, чем дивидендная доходность S&P 500 в размере 1,3%.

Деловые новости Starbucks

27 октября 2021 года Starbucks объявила, что делает новые инвестиции в своих партнеров (сотрудников), продолжая свою «50-летнюю историю и традицию слушать и учиться, возвращая свой успех обратно в своих людей».

Компания объявила об увеличении минимальной заработной платы. Почасовая оплата партнеров в США составит в среднем около 17 долларов в час, с новым диапазоном от 15 до 23 долларов для бариста летом 2022 года.

Среди других важных моментов: инвестиции в обучение и набор персонала за счет расширения реферальных бонусов в размере 200 долларов США для привлечения новых талантов, внедрение «нового оборудования и технологий за барной стойкой», облегчающих партнерам приготовление напитков вручную и общение с клиентами. , и «внедрение инноваций для партнеров и клиентов путем объединения партнеров по розничной торговле и поддержке в лаборатории Tryer Lab площадью 20 000 кв. футов в Сиэтле для инноваций магазинов-партнеров».

В середине ноября 2021 года Starbucks увеличила квартальный дивиденд до 0,49 доллара на акцию по сравнению с предыдущим квартальным дивидендом в размере 0,45 доллара.

Прибыль за четвертый квартал 2021 года: рекордная выручка

Доходы от акций SBUX восстановились по сравнению с третьим кварталом 2020 года, когда они были отрицательными.

Некоторыми основными событиями четвертого квартала 2021 финансового года были увеличение консолидированной чистой выручки до 8,1 млрд долларов США, рост по сравнению с прошлым годом на 31% (или 22% за 13 недель) и увеличение операционной прибыли до 1,3 млрд долларов США в четвертом квартале 2021 года по сравнению с до $506 млн в четвертом квартале 2020 года. Операционная маржа в 21,8% увеличилась с 12,0% в предыдущем году. Обратите внимание, что четвертый квартал SBUX закончился 30 сентября 2021 года.

Прибыль по GAAP на акцию составила 1,49 доллара по сравнению с 0,33 доллара в предыдущем году. Starbucks объявила о своем намерении выделить капитал в виде выкупа акций и дивидендов на сумму 20 миллиардов долларов в течение следующих трех лет.

По итогам 2021 финансового года прибыль на акцию по GAAP составила 3,54 доллара по сравнению с 0,79 доллара в предыдущем году, консолидированная чистая выручка в размере 29,1 миллиарда долларов увеличилась на 24%, а операционная маржа по GAAP увеличилась до 16,8% с 6,6% в предыдущем году.

Основы – Риски

В четвертом квартале 2021 года и в 2021 финансовом году Starbucks сообщила об улучшении своей валовой и операционной прибыли. Тем не менее, как валовая прибыль, так и операционная прибыль в долгосрочной перспективе снижаются. В частности, валовая прибыль Starbucks Corp достигла пика в 2016 финансовом году на уровне 31,6%, а сейчас составляет 29%. Его операционная маржа составляла 18,1% в 2016 финансовом году и сейчас составляет 16,2%.

Акции SBUX имеют высокий F-Score Piotroski, равный 8, что указывает на очень здоровую компанию. В 2021 финансовом году компания получила свободный денежный поток в размере 4,5 млрд долларов, что значительно больше, чем 114,2 млн долларов в прошлом году. Starbucks продемонстрировала предсказуемый рост выручки и прибыли.

Однако фирма выпускает новые долговые обязательства. За последние три года компания выпустила долговые обязательства на сумму 5,1 миллиарда долларов. Хорошей новостью является то, что процентные платежи по его долгу хорошо покрываются EBIT с 10-кратным коэффициентом покрытия процентов.

Я очень обеспокоен негативным сигналом отрицательного акционерного капитала по состоянию на 2019 финансовый год. Кроме того, коэффициенты эффективности указывают на слабость, поскольку оборачиваемость запасов кажется стабильной, но оборачиваемость основных средств и оборачиваемость активов снижались за последние три года подряд.

Оценка акций

Акции SBUX относительно переоценены, исходя из коэффициента P/E в 28 раз по сравнению со средним показателем индустрии гостеприимства США в 27,1 раза и исходя из коэффициента PEG в 4,2 раза.

Взгляд Уолл-стрит

У Starbucks есть консенсус «Умеренная покупка», основанный на 12 покупках, 10 удержаниях и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена Starbucks в размере 124,70 доллара представляет собой потенциал роста на 27,3%.

Вывод

У SBUX был сильный четвертый финансовый квартал 2021 года и полный 2021 финансовый год, но акции кажутся дорогими, и есть красный флаг отрицательного акционерного капитала. Объявленные крупные инвестиции, связанные с персоналом, нанесут ущерб прибыльности.