📰 PCG, NRG: 2 акции коммунальных предприятий, на которые стоит обратить внимание

PCG, NRG: 2 акции коммунальных предприятий, на которые стоит обратить внимание

В этой статье я использовал инструмент сравнения TipRanks для оценки двух акций коммунальных предприятий, PG&E (NYSE:PCG) и NRG Energy (NYSE:NRG), которые заслуживают внимания. При более внимательном анализе я считаю, что в долгосрочной перспективе я оптимистично настроен по обеим акциям.

Индекс S&P 500 Utilities Sector Index за последние 12 месяцев пережил ухабистую динамику, в конечном итоге достигнув дна на отметке 312 в середине октября. С тех пор индекс пришел в норму, хотя в марте он все еще дважды достиг минимума около 323 пунктов.

Что касается этих двух акций, акции NRG Energy упали на 4,8% по сравнению с прошлым годом, но выросли на 13,8% с начала года, в то время как акции PG&E выросли более чем на 7% с начала года, ограничив свою 12-месячную доходность примерно на уровне 36,6%.

Учитывая значительный рост в первые месяцы 2023 года, инвесторы могут задаться вопросом, есть ли у этих двух акций потенциал роста. Более пристальный взгляд на основы и оценки предлагает некоторое понимание.

PG&E (NYSE: PCG)

PG&E имеет легендарную историю за последние несколько лет, хотя она находилась в режиме восстановления после судебных исков, связанных с лесными пожарами, которые привели к ее последнему заявлению о банкротстве в январе 2019 года. Для контекста, PG&E выплатила миллиарды в счет урегулирования несколько лет назад, потому что неисправное оборудование стало причиной нескольких пожаров (и смертей). Тем не менее, компания добилась значительного прогресса в 2022 году, поэтому долгосрочный бычий прогноз выглядит уместным, даже после сильного роста за последний год.

PG&E находилась в режиме восстановления в течение последних нескольких лет и, наконец, вернулась к прибыльности в 2022 году с чистой прибылью в размере 1,8 миллиарда долларов при выручке в размере 21,7 миллиарда долларов. К сожалению, отрицательный свободный денежный поток компании по-прежнему составляет -5,9 млрд долларов, поэтому, несмотря на прибыль, восстановление продолжается. В 2022 году компания выпустила долговые обязательства на сумму более 16 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что впереди еще долгий путь.

Ключевой проблемой для PG&E была подверженность будущим лесным пожарам, и компания добивается прогресса в этом, перемещая свои распределительные линии на 10 000 миль под землю. Фирма прогнозирует 10-процентный рост прибыли на акцию до 2025 года. Если она сможет следовать этой траектории, это будет огромным успехом.

PG&E также выглядит солидной инвестицией с точки зрения оценки. Он торгуется с отношением цены к прибыли (P/E) около 19,9 и отношением цены к продажам (P/S) примерно в 1,5 раза по сравнению со средними коэффициентами 16 и 1,0 соответственно за последние пять лет. Между тем, более широкая коммунальная отрасль торгуется близко к среднему за три года P/E в 27,3 и P/S в 2,5 раза.

PG&E имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на пяти рейтингах «Покупать», одном «Держать» и нулевом рейтинге «Продать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций PG&E на уровне 18,42 доллара предполагает потенциал роста в 9,6%.

Энергия NRG (NYSE:NRG)

NRG Energy торгуется с большим дисконтом по отношению к своей отрасли и своей истории, несмотря на постоянное улучшение баланса и фундаментальных показателей. Таким образом, бычий взгляд выглядит уместным для NRG.

В то время как PG&E является коммунальным предприятием, NRG Energy занимается розничным рынком электроэнергии в Техасе. Несколько лет назад государство дерегулировало свой рынок электроэнергии и проложило путь нескольким компаниям для конкуренции за потребителей электроэнергии. В настоящее время NRG обслуживает более 6 миллионов розничных клиентов. Кроме того, в 2009 году компания начала переходить на производство экологически чистой энергии, поэтому она должна столкнуться с попутным ветром от Закона о снижении инфляции.

NRG торгуется с P/E 6,9 и P/S 0,26 по сравнению со средними за пять лет P/E 7,8 и P/S 0,75. Хотя эти низкие коэффициенты указывают на то, что компания уже много лет торгуется с дисконтом по отношению к аналогам, они также предполагают, что она может быть недооценена, особенно с учетом ее стабильно улучшающегося финансового положения.

Например, с 2015 года NRG неуклонно выплачивает долг, что является очень хорошим признаком. В 2022 году NRG вообще не выпускала долговые обязательства, что является заметным изменением по сравнению с последними годами. Однако, к сожалению, в 2022 году NRG столкнулась с отрицательным денежным потоком, сообщив о свободном денежном потоке -7 миллионов долларов, несмотря на чистую прибыль в 1,2 миллиарда долларов. Хотя за этим следует следить, коммунальные предприятия обычно имеют сильно колеблющиеся доходы, выручку и маржу.

Наконец, у NRG привлекательная дивидендная доходность в размере 4%, и у нее есть история выкупа своих акций, что является выгодным для акционеров.

NRG Energy имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на двух рейтингах «Покупать», двух «Держать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NRG Energy на уровне 40,25 доллара предполагает потенциал роста в 12,1%.

Заключение: долгосрочный бычий прогноз на PCG и NRG

Учитывая, что рецессия может быть не за горами, рынок коммунальных услуг предлагает несколько хороших вариантов. Финансовое состояние NRG лучше, чем у большинства других коммунальных компаний, а привлекательная дивидендная доходность делает ее отличным дополнением к дивидендному портфелю. PG&E также выглядит неплохо в долгосрочной перспективе, хотя в краткосрочной перспективе это остается очень рискованным вложением.