💬 Эфириум заработал 2 тысячи долларов на обновлении в Шанхае: вернулся ли бычий рынок? 5 ключевых соображений (мнение)

Эфириум заработал 2 тысячи долларов на обновлении в Шанхае: вернулся ли бычий рынок? 5 ключевых соображений (мнение)

Цены на эфир не отставали от ралли рынка криптовалют в этом году. ETH продемонстрировал большой рост в январе во время ралли помощи, а затем снова с начала марта по настоящее время.

10 марта вторая по величине криптовалюта в мире по рыночной капитализации торговалась по спотовой цене 1429 долларов. К 13 апреля, в день Шанхайского обновления, эфир торговался по 2000 долларов. Это значительное увеличение на 36% за месяц.

Вот несколько важных факторов, влияющих на цену Ethereum до конца второго квартала.

1. Бычий: Шанхайское обновление Ethereum

Шанхайское обновление Ethereum, возможно, имело какое-то отношение к ралли этой весной. (Вот почему термин, который вы, возможно, ищете, на самом деле «Shapella Upgrade».)

Обновление вызывает положительные эмоции у сети и экосистемы. Это достижение еще одной вехи в дорожной карте развития криптовалюты.

Предложение по улучшению Ethereum (EIP) 4895, вероятно, оказывает наибольшее влияние на это обновление. Это позволило валидаторам, которые поставили 32 ETH, отменить стейкинг своего эфира.

На данный момент для защиты сети поставлены ошеломляющие 18 миллионов ETH. Это колоссальная сумма эфира на сумму более 30 миллиардов долларов, которая скоро станет ликвидной, если владелец закрытых ключей решит отменить ставку.

Но не похоже, что событие ликвидности вызовет давление массовых продаж на цену эфира. Данные Parsec Analytics обнаружили во вторник только депозиты в потоках ставок ETH тысячами ETH, а не поток выводов средств. Между тем, аналитики Bank of America говорят, что не ожидают волны продаж со стороны Shapella.

Вместо давления со стороны продавцов, обновление Shapella более способно (пока что) стимулировать спрос со стороны энтузиастов Ethereum и привлекать больше новичков за счет заслуженного внимания средств массовой информации в прессе и социальных сетях. Это краеугольный камень достижения консенсуса Ethereum Merge и Proof-of-Stake.

В довершение ко всему, внедрение EIP-3651 в Shapella должно помочь снизить плату за газ в периоды высокой сетевой активности. В чем не быть оптимистом?

2. Медвежий тренд: регуляторные угрозы США

Как нормативно-правовая среда США в конечном итоге изменится для криптовалют, все еще неясно. Открытый вопрос и ожесточенные споры о том, как будет выглядеть регулирование криптовалюты в США, — это фактор, который нависал над все еще зарождающейся отраслью на протяжении всего ее существования.

В настоящее время ведутся споры о том, чьей юрисдикции принадлежит криптовалюта. Между тем, в дебатах есть некоторые элементы войны за территорию в полной федеральной схватке из трех ветвей членов Конгресса, Комиссии по ценным бумагам и биржам, Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), IRS и прокуроров США.

Центральный вопрос дебатов: решают ли власти в конечном итоге регулирование криптовалют как товаров, ценных бумаг или чего-то еще. SEC особенно нацелилась на Ethereum. Председатель SEC говорит, что любая криптовалюта, кроме биткойнов, является ценной бумагой.

Ethereum особенно восприимчив к этому аргументу, потому что он выполняет контракты как одну из своих основных услуг. Но токены Ether не представляют собой долю в корпоративном прибыльном предприятии.

Это проприетарные токены использования, стоимость которых увеличивается по мере того, как увеличивается стоимость экосистемы приложений, в которых они могут быть обменены на услуги. Эфириум сравнивает их с нефтью, товаром в схеме регулирования.

Теперь стартап может создать приложение Ethereum, которое станет невероятно прибыльным, инкорпорировать его и провести IPO на NYSE. Если бы это произошло, то SEC имела бы четкую юрисдикцию над обменом акциями в этой компании.

В любом случае, регулирование Эфириума Комиссией по ценным бумагам и биржам может не так уж плохо сказаться на его состоянии. Все обмены акциями публично торгуемых компаний регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам. Это представляет собой триллионы и триллионы долларов рыночной капитализации. Регулирование может даже вызвать поток институциональных инвесторов.

Более того, инвесторы в настоящее время настроены по-медвежьи в отношении Ethereum, потому что они не знают, как регулирование может измениться. Институциональные инвесторы не окажутся на неправильной стороне SEC.

Но если бы была нормативная ясность, чтобы инвесторы так или иначе знали, как США повлияют на будущее криптовалюты, это могло бы измениться так же быстро, как рынки криптовалют привыкли видеть огромные изменения в капитализации.

3. Бычий: фундаментальный анализ ETH

Фундаментальные показатели Ethereum очень оптимистичны для цены ETH во втором квартале.

Совокупное количество уникальных адресов Ethereum продолжает расти до новых рекордных высот. Согласно данным Etherscan, на 11 апреля сеть насчитывала 227 миллионов уникальных адресов. Это на 17,93% больше, чем аналогичный показатель год назад.

Кроме того, данные Glassnode показывают, что ежедневный объем активных адресов Ethereum в качестве отправителя или получателя в успешной транзакции также остается здоровым во втором квартале.

ETH также стал дефляционным активом в недавней тенденции. Это очень оптимистично для его цен, особенно если тренд сохранится. По иронии судьбы, токены ETH сети были инфляционным активом, когда они были доказательством работы. Инфляция предложения превышала 4% в год. Теперь, когда это Proof-of-Stake, экономика Ethereum изменилась.

Это результат EIP-1559:

«Обычно пользователь должен будет отправить комиссию за газ майнеру, чтобы его транзакция была включена в блок. Однако EIP-1559 предлагает отправлять эту плату за газ в саму сеть. Называемая базовой платой, это своего рода «ожог», и майнерам будут выплачиваться только необязательные чаевые».

«Обычно пользователь должен будет отправить комиссию за газ майнеру, чтобы его транзакция была включена в блок. Однако EIP-1559 предлагает отправлять эту плату за газ в саму сеть. Называемая базовой платой, это своего рода «ожог», и майнерам будут выплачиваться только необязательные чаевые».

Исходное предложение звучит так:

«Механизм ценообразования транзакций, который включает в себя фиксированную сетевую плату за блок, которая сжигается и динамически расширяет / сокращает размеры блоков для борьбы с временной перегрузкой».

«Механизм ценообразования транзакций, который включает в себя фиксированную сетевую плату за блок, которая сжигается и динамически расширяет / сокращает размеры блоков для борьбы с временной перегрузкой».

С момента его внедрения в июле 2021 года было сожжено более 2 миллионов ETH на сумму 6 миллиардов долларов. Они были изъяты из обращения навсегда:

«Самым крупным сжигателем газа в сети Ethereum является ведущая торговая площадка NFT OpenSea, за которой следуют переводы ETH. Другие пожиратели газа включают Uniswap, StrongBlock, Tether и т. д.».

«Самым крупным сжигателем газа в сети Ethereum является ведущая торговая площадка NFT OpenSea, за которой следуют переводы ETH. Другие пожиратели газа включают Uniswap, StrongBlock, Tether и т. д.».

Это бычий план для цены эфира, потому что самые большие заработки в сети теперь отправляют свои комиссионные обратно на поддержку цены, а не майнерам, которые продают часть, чтобы не отставать от операционных расходов.

4. Бычий оптимизм: институциональная поддержка Ethereum

Во втором квартале 2023 года здесь наблюдается сильная институциональная поддержка Ethereum. В качестве бычьего предзнаменования для всего крипторынка журнал Fortune недавно представил Fortune Crypto 40.

Это список крипто-тестов, составленный Fortune, из 40 ведущих крипто-компаний в нескольких категориях. В категории протоколов Ethereum вышел на первое место, опередив биткойн на втором месте. За двумя лучшими криптовалютами по рыночной капитализации следуют Polygon, Solana и Arbitrum.

Между тем, из-за Шанхайской модернизации не склонные к риску институциональные инвесторы с большей вероятностью окунутся в эфирные воды. Блокировка своего капитала на неопределенное время в высокорисковом активе с волатильными ценовыми циклами на каждой панели, естественно, не подходила для хедж-фондов.

Теперь, когда период разблокировки стейкинга для защиты сети посредством миграции завершен, огромный риск и недостатки длинной позиции по ETH исчезли из уравнения.

5. Медвежий: макрориски, такие как рост процентных ставок и рецессия

Наконец, негативные экономические события и прогнозы могут создать некоторые глобальные препятствия для цен на активы в 2023 году. Когда в 2020 году экономика рухнула, цена эфира упала вместе со всей корзиной активов. Когда цены восстановились и росли до 2021 года, в соответствии с формой криптовалюты, ETH рос еще сильнее.

По мере охлаждения рынка в 2022 году ETH рухнул вместе с ним. Совсем недавно, когда в этом году акции снова опустились, эфир снова вырос.

Эта сильная корреляция между ценами на основные криптовалюты и контрольными показателями акций на данный момент является очень надежной тенденцией. Так что, если в этом году экономика столкнется с макроэкономическими препятствиями, Эфириум плывет в том же направлении. Большинство членов совета директоров и экономических бюро сходятся во мнении, что впереди маячит рецессия.

Красные протоколы за последнее время показали, что центральный банк ожидает, что недавние сбои в банковском секторе спровоцируют рецессию. Эти риски могут повлиять на цену эфира во втором квартале.