🖥 Слишком поздно продавать акции FRC?

Слишком поздно продавать акции FRC?

Акции регионального банка First Republic Bank (NYSE:FRC) потеряли 88% с тех пор, как примерно месяц назад разразился последний банковский кризис, вызвавший банкротство двух банков и потерю доверия ко многим другим.

Поскольку стоимость низкопроцентных долгосрочных казначейских облигаций США снизилась перед лицом повышения процентных ставок, материальный капитал First Republic, который в основном включает стоимость ее инвестиций, если переоценить их по рыночной стоимости по текущей справедливой стоимости, глубоко упал в минус. .

Аналитик Wedbush Дэвид Чиаверини оценивает ее в минус $13 млрд, или минус $70 на акцию. Это глубоко отрицательное значение означает, что в настоящее время для Первой Республики практически невозможно продать себя какому-либо здравомыслящему покупателю, который должен был бы не только заплатить цену за приобретение банка, но и вычесть отрицательную материальную балансовую стоимость банка из своей собственной балансовой стоимости. ценность — фактически добавляя 13 миллиардов долларов к любой гипотетической цене покупки. В результате Кьяверини приходит к выводу, что в настоящее время First Republic Bank практически невозможно купить.

Но это не означает, что вы обязательно должны продавать акции First Republic Bank, говорит этот аналитик.

На самом деле, по словам Кьяверини, при цене акций на 88% ниже той, которую акции Первой Республики продавались всего месяц назад, лучший курс действий сейчас, вероятно, состоит в том, чтобы удерживать любые акции Первой Республики, которыми вы владеете, и надеяться, что компания сможет выжить. до тех пор, пока его инвестиции не созреют в ходе естественного хода вещей, вернув свою «рыночную» стоимость обратно к чему-то, приближающемуся к первоначальной стоимости инвестиций. Отсюда и оценка аналитиком акций: «нейтрально», или, другими словами, «держать».

Как объясняет Кьяверини, First Republic все еще может в конечном итоге продать себя, если сможет разработать сделку, в которой потенциальный покупатель получит гарантии от FDIC, что он не понесет убытков от обесценившихся инвестиций First Republic. «Единственный сценарий приобретения, который возможен для FRC, — говорит аналитик, — заключается в [своего рода] конкурсной сделке». И если это произойдет, потенциальная цена покупки First Republic (и, следовательно, стоимость акций First Republic для ее акционеров) может в конечном итоге составить всего 0 долларов за акцию.

Тем не менее, аналитик, похоже, считает, что более вероятным сценарием является то, что First Republic «попытается превратиться в самостоятельную компанию в обозримом будущем и должна быть в состоянии предотвратить банкротство, учитывая, что FRC имеет достаточную ликвидность, чтобы оставаться действующим предприятием и его коэффициенты капитала остаются выше нормативных порогов, поскольку он не был вынужден осознавать нереализованные убытки, заложенные в его балансе».

В конце концов, утверждает аналитик, инвесторы могут увидеть, как First Republic появится в конце этого кризиса с возможностью сократить свой баланс и зарабатывать, возможно, 2,25 доллара на акцию в год к 2025 году — сумма, которая стоила бы акции по дешевой цене, в 6 раз превышающей прибыль. его текущую цену акций — при условии, что банк сможет продержаться так долго и что у нынешних инвесторов хватит терпения ждать так долго.

Тем временем Кьяверини предостерегает инвесторов от ожидаемых убытков в размере от 3,75 до 4 долларов на акцию в этом году и еще от 2 до 2,50 долларов на акцию в 2024 году. $8 в течение следующих 12 месяцев.

Хотя Кьяверини остается нейтральным в отношении акций, основываясь на этом анализе, аналитик мог бы также сказать «продавать». (Чтобы просмотреть послужной список Кьяверини, нажмите здесь)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.