✏ 3 причины держать акции Visa (NYSE:V) до конца 2023 года

3 причины держать акции Visa (NYSE:V) до конца 2023 года

Акции Visa (NYSE:V) растут, как я считаю, по трем основным причинам, которые продолжают поддерживать акции и делают их выгодными инвестициями до конца 2023 года. его импульс будет сохраняться.

Каковы эти три причины/катализаторы?

Во-первых, рост номинальных глобальных расходов, вызванный инфляцией, привел к увеличению спроса на услуги Visa по обработке платежей. Во-вторых, стремление компании возвращать стоимость своим акционерам набирает обороты, и в последние годы наблюдается ускорение роста прибыли. Наконец, акции Visa торгуются по привлекательной цене, что делает их привлекательной инвестиционной возможностью для инвесторов, ищущих долгосрочный потенциал роста. Таким образом, я бычьи на акции.

Давайте рассмотрим эти три причины по отдельности.

Причина № 1: рост расходов стимулирует рост доходов и прибыли

В наши дни в финансовых новостях часто можно встретить предупреждения о возможности падения потребительских расходов в случае экономического спада. Однако стоит отметить, что, несмотря на любое потенциальное снижение покупательной способности, потребительские расходы (по крайней мере, в США) неизменно достигают новых рекордных уровней. Частично это связано с высоким уровнем инфляции, что приводит к быстрому увеличению номинальной суммы расходов.

Это отличные новости для Visa. Несмотря на то, что в каждой сделке взимается одинаковый процент, выручка компании значительно увеличивается за счет более высоких номинальных цен. Например, даже мой ежедневный эспрессо теперь стоит примерно на 20% больше, чем два года назад, что приводит к увеличению комиссии Visa на 20% каждый раз, когда я провожу карту.

Этот рост выручки, обусловленный инфляцией, был очевиден в результатах Visa за 2022 финансовый год, которые показали впечатляющий рост выручки на 19% (или 23% в постоянной валюте) благодаря более высоким номинальным потребительским расходам. Этот рост продолжился в 1 финансовом квартале 2023 года, когда компания сообщила о рекордной квартальной чистой выручке в размере 7,94 млрд долларов США, увеличившись на 12,4%, что подтверждает устойчивую тенденцию Visa к росту, обусловленному инфляцией.

Но именно здесь сияет беспроблемная, бережливая бизнес-модель Visa, позволяющая компании увеличивать прибыль еще более быстрыми темпами. В частности, компания не только выигрывает от инфляции, но и благодаря тому, что ее бизнес-модель практически не предусматривает затрат (валовая прибыль составляет практически 100%), инфляция не оказывает негативного влияния на прибыльность компании.

Фактически, сочетание более высоких доходов с относительно стабильными затратами позволяет и без того огромной марже расти дальше, обеспечивая впечатляющий рост чистой прибыли. В прошлом году, например, чистая прибыль Visa выросла на 21,5% (выше, чем рост выручки), а рентабельность чистой прибыли достигла умопомрачительных 51%.

За последние восемь кварталов инфляция неуклонно снижалась, при этом уровень инфляции в феврале составил около 6%. Несмотря на это снижение, он по-прежнему превышает исторические нормы, что является хорошим предзнаменованием для финансовых показателей Visa в обозримом будущем. На самом деле, даже если мы предположим постепенное улучшение инфляции, ожидается, что финансовые показатели Visa будут пожинать плоды этой положительной тенденции в течение нескольких ближайших кварталов.

Причина № 2: ускорение роста доходности капитала

Вторым катализатором, который должен поддерживать интерес инвесторов к Visa, является ускорение роста прибыли компании. Как мы уже обсуждали ранее, финансовые показатели компании в последнее время росли темпами выше среднего, что позволило руководству Visa использовать эту возможность, чтобы щедро вознаграждать акционеров ускоренным увеличением дивидендов и обратным выкупом.

Что касается дивидендов, еще в октябре Visa объявила о своем 15-м ежегодном увеличении дивидендов подряд, которое составило 20% до квартальной ставки 0,45 доллара. Это повышение ознаменовало значительное ускорение по сравнению с увеличением на 17,2% и 6,7% в 2021 и 2020 годах соответственно.

Кроме того, Visa воспользовалась своей повышенной прибыльностью, чтобы резко увеличить свои усилия по выкупу акций. В 2022 финансовом году компания завершила выкуп акций на сумму 11,7 млрд долларов. Чтобы представить это в перспективе, активность выкупа Visa ранее колебалась между 7 и 9 миллиардами долларов в течение предыдущих шести лет.

Забегая вперед, представляется, что ускоренная программа обратного выкупа останется мощным катализатором роста акций. Впечатляющая цифра выкупа в первом квартале 2023 финансового года, которая достигла 3,23 млрд долларов, предполагает годовую ставку выкупа в размере около 12,9 млрд долларов, что вызвало ожидание еще одного рекордного года выкупов.

Причина № 3: Разумная оценка

Третьим катализатором, который должен положительно повлиять на инвестиционную привлекательность Visa, является тот факт, что акции теперь торгуются по гораздо более разумной цене по сравнению с их прошлыми уровнями.

Несмотря на всплеск в последнее время, текущие уровни торгов акциями Visa не превзошли те, которые наблюдались около двух лет назад. Тем не менее за этот период доходы Visa значительно выросли. Как следствие, сейчас акции торгуются по гораздо более рациональной оценке.

Консенсусные оценки EPS на 2023 финансовый год составляют в среднем 8,48 доллара, что позволяет предположить, что Visa в настоящее время торгуется с форвардным P/E на уровне 26,6. На первый взгляд, это повышенный коэффициент, учитывая уровни, на которых процентные ставки колеблются. Тем не менее, принимая во внимание качества Visa, благоприятную операционную среду, огромную маржу и тот факт, что Уолл-стрит ожидает, что прибыль на акцию ее акций будет расти со совокупным годовым темпом роста в середине подросткового возраста в ближайшие годы, эта оценка кажется разумной.

Расширенная программа обратного выкупа Visa служит свидетельством того, что компания считает свои акции недооцененными в связи с прогнозируемым ростом прибыльности.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Visa?

Обращаясь к Уолл-стрит, Visa имеет консенсус-рейтинг «Строгая покупка», основанный на 16 покупках и одном удержании за последние три месяца. Средний прогноз по акциям Visa составляет 264,44 доллара США, что предполагает потенциал роста на 17,4%.

Вынос

На мой взгляд, Visa имеет хорошие возможности для того, чтобы продолжать набирать обороты до конца 2023 года и далее. Благодаря трем ключевым факторам, способствующим развитию компании — увеличению расходов, более быстрому возврату капитала и обоснованной оценке — Visa может стать привлекательным инвестиционным выбором для тех, кто хочет купить крупную компанию и удерживать ее в течение длительного времени.