✏ Alibaba против JD.com: какие китайские акции выгоднее покупать?

Alibaba против JD.com: какие китайские акции выгоднее покупать?

В этом году китайская экономика сталкивается с многочисленными препятствиями, в том числе с пандемией COVID-19 и падением розничных продаж из-за падения потребительского спроса. Это привело к тому, что аналитики пересмотрели прогноз валового внутреннего продукта (ВВП) страны на 2022 год.

На фоне этих макроэкономических препятствий и регуляторного давления еще неизвестно, как китайские компании электронной коммерции будут работать в этом году.

Используя инструмент сравнения акций, мы сравним двух китайских гигантов розничной торговли, Alibaba и JD.com, и посмотрим, сможем ли мы оценить их эффективность за декабрьский квартал, используя инструмент Website Traffic. Мы также посмотрим, что говорят об этих акциях аналитики с Уолл-стрит.

Alibaba (NYSE: BABA)

У Alibaba, китайского гиганта розничной торговли, 2021 год был неспокойным, поскольку компания подверглась усиленному контролю со стороны регулирующих органов. Это отразилось на цене акций BABA, поскольку за последний год акции упали на 41,6%.

Помимо проблем с регулированием компании, розничные продажи в Китае также замедляются. Согласно отчету CNBC со ссылкой на данные Национального бюро статистики Китая, розничные продажи в декабре выросли в годовом исчислении лишь на 1,7%, тогда как аналитики ожидали роста на 3,7% в годовом исчислении.

В отчете NBC цитируется Национальное бюро статистики Китая, которое прокомментировало: «Мы должны осознавать, что внешняя среда является более сложной и неопределенной, а внутренняя экономика находится под тройным давлением сокращения спроса, шока предложения и ослабления ожиданий».

Ухудшение макроэкономической ситуации в Китае также побудило аналитика JP Morgan Алекса Яо снизить свою оценку доходов BABA от управления клиентами (CMR). Теперь он ожидает, что они снизятся на 2% в годовом исчислении в декабрьском квартале вместо его более ранней оценки увеличения CMR на 5% в годовом исчислении.

Действительно, во втором финансовом квартале доходы от CMR составили 36% от общего дохода BABA во втором финансовом квартале и выросли всего на 3% по сравнению с прошлым годом. Доля CMR в общей выручке BABA также снизилась с 45% в сентябрьском квартале 2020 года до 36% в сентябрьском квартале 2021 года.

Но продолжится ли это замедление в CMR? Яо считает, что, скорее всего, к концу июньского квартала этого года ситуация изменится.

Аналитик остается более осторожным в отношении будущих доходов Alibaba, поскольку он считает, что будущие стратегические инвестиции компании будут осуществляться в течение нескольких лет, и она столкнется с растущей конкуренцией.

Что касается китайского рынка электронной коммерции, Яо считает, что рост Alibaba на этом рынке будет зависеть от «успеха в категориях с низким уровнем проникновения (например, товары для дома, фармацевтика, бакалея и т. д.) и конкуренции за долю потребительского кошелька, как из которых требуют значительных инвестиций».

В результате аналитик ожидает сокращения прибыли в предстоящем квартале, учитывая слабый рост розничных продаж. Более того, он ожидает, что акции будут по-прежнему находиться под давлением в краткосрочной перспективе.

Хотя Яо продолжал оптимистично относиться к акциям с рекомендацией «покупать», он снизил целевую цену с 210 до 180 долларов (потенциал роста 39,9%).

В целом, остальные аналитики на улице также настроены оптимистично в отношении Alibaba, с консенсус-рейтингом «Сильная покупка», основанным на 21 покупке и 3 удержаниях. Средний прогноз акций BABA на уровне $193,89 предполагает потенциал роста примерно на 50,7% по сравнению с текущими уровнями для этих акций, и Alibaba продолжает оставаться одной из лучших китайских акций.

Бычий прогноз The Street по акциям также подтверждается инструментом данных о трафике веб-сайта. Этот инструмент показывает, что только в декабре количество уникальных посетителей Alibaba во всех ее доменах выросло на 1,4% по сравнению с прошлым годом и составило 214,7 млн ​​человек. В четвертом квартале календаря количество уникальных посетителей Alibaba во всех ее доменах увеличилось по сравнению с прошлым годом на 1,6% до 675,2 млн человек.

JD.com (NASDAQ: JD)

Акции китайского ритейлера JD.com, которые в прошлом году откатились на 19,5%, в прошлом месяце восстановились, так как за последний месяц акции выросли на 7,6%.

Аналитик J.P. Morgan Андре Чанг считает, что восстановлению акций способствовало ослабление опасений инвесторов по поводу продажи доли Tencent Holdings (TCEHY) в компании.

В декабре прошлого года JD.com объявил, что Tencent Holdings сократит свою долю в компании с 17% до 2,3% после продажи 460 млн акций на сумму около 16,4 млрд долларов в качестве дивидендов акционерам Tencent.

Но аналитик Чанг по-прежнему считает, что акции будут оставаться под давлением в течение следующих трех-шести месяцев, поскольку некоторые акционеры Tencent могут продать свои акции JD после того, как они получат их в марте. Кроме того, замедление потребления может стать встречным ветром.

Если оставить в стороне давление на цену акций, JD.com остается одним из наиболее привлекательных для Чанга секторов по ряду причин. Аналитик считает, что у JD все еще есть возможности для увеличения доли рынка в различных категориях розничной торговли, включая электронику, товары повседневного спроса (FMCG) и одежду.

Более того, аналитик считает, что сосредоточение внимания компании на продаже своих товаров через собственный веб-сайт (1P) и эффективности исполнения «обеспечивает дифференциацию от основных конкурентов».

Кроме того, Чанг считает, что пик инвестиций компании уже пройден, и в результате любые дополнительные инвестиции не приведут к снижению ее рентабельности.

В результате аналитик считает, что «JD может постоянно давать инвесторам 20% + рост прибыли на акцию при среднем и высоком росте доходов подростков в год». [в год] в ближайшие годы».

Чанг по-прежнему оптимистичен в отношении акций с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой в 100 долларов (36,2% потенциал роста) по акциям.

Другие аналитики на улице также настроены оптимистично в отношении JD.com, с консенсус-рейтингом «Сильная покупка», основанным на 14 покупках и 1 удержании. Средний прогноз акций JD.com в размере 107,73 доллара предполагает потенциал роста примерно на 46,7% по сравнению с текущими уровнями для этих акций.

Если оставить в стороне этот бычий взгляд на акции, инструмент данных о трафике веб-сайта, похоже, предполагает обратное. Этот инструмент показывает, что в четвертом квартале календаря количество уникальных посетителей JD.com во всех его доменах снизилось по сравнению с прошлым годом на 15,1% до 15 миллионов.

Итог

Хотя аналитики настроены оптимистично в отношении обеих акций, исходя из потенциала роста в течение следующих 12 месяцев, BABA кажется более выгодной покупкой.