💬 Может ли японская иена полагаться на свою привлекательность в качестве убежища во втором квартале? Примет ли доллар ответные меры?

Может ли японская иена полагаться на свою привлекательность в качестве убежища во втором квартале? Примет ли доллар ответные меры?

Может ли японская иена полагаться на свою привлекательность в качестве убежища, чтобы завоевать господство над долларом США во втором квартале?

Недавние данные об инфляции в Японии возродили надежды на то, что новоизбранный губернатор Уэда откажется от нынешней сверхмягкой денежно-кредитной политики. Поскольку Банк Японии (Банк Японии) проводит смягчение денежно-кредитной политики в течение 10 лет при бывшем управляющем Харухико Куроде, на центральный банк усиливается давление с целью прояснить свою будущую политику, чтобы оправдать ожидания.

Хотя ожидается, что Банк Японии сохранит текущий статус-кво во втором квартале, основное внимание по-прежнему уделяется тому, как Федеральная резервная система отреагирует на дальнейшие потрясения в банковском секторе.

Банк Японии – Распределение вероятностей на 2023 г.

После объявления о серии агрессивных повышений ставок в течение 2022 года Федеральная резервная система продолжила повышать ставки, доведя окончательную ставку до 5%. Это означает, что ФРС повысила процентные ставки на 4,75% за год. Хотя более высокие ставки были ключевым фактором укрепления доллара США, они также представляли собой существенное увеличение стоимости заимствований, что затрудняло финансирование долга.

Вскоре после краха Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank опасения по поводу финансового состояния Credit Suisse и First Republic Bank усилили опасения по поводу заражения. Чтобы рассеять эти опасения, Федеральная резервная система, Министерство финансов США и FDIC подтвердили, что клиенты обанкротившихся банков получат доступ к своим депозитам. Через два дня после того, как власти США объявили об этих экстренных мерах по восстановлению доверия к банковскому сектору, крупнейший акционер Credit Suisse дал понять, что не будет оказывать финансовую помощь остро нуждающемуся банку. Из-за нормативных ограничений Национальный банк Саудовской Аравии не может увеличить свою долю в акциях банка выше порога в 10%.

В связи с тем, что в крупнейшей экономике мира (США) назревает потенциальный банковский кризис, страх перед распространением вызвал нервозность на рынках. Это также повысило вероятность рецессии в США к началу следующего года до 60%.

Источник: Refinitiv DataStream.

В ответ на недавние беспорядки ожидания ФРС резко упали, подняв безопасную иену. Поскольку доходность казначейских облигаций США продолжает снижаться, продолжение этой темы во втором квартале может привести к снижению пары USD/JPY.

Поскольку прогнозы в настоящее время предсказывают, что ФРС снизит ставки на 50 базисных пунктов до конца года, Банк Японии (Банк Японии) продолжает придерживаться своей ультрамягкой денежно-кредитной политики.

Хотя разница в процентных ставках сильно повлияла на JPY, пересмотр ожиданий более низких процентных ставок и стабильная банковская система могут привести к укреплению иены по отношению к доллару.

Распределение вероятностей повышения ставок в США до конца 2023 г.

Источник: Рефинитив

Технический анализ USD/JPY

После трех месяцев последовательных потерь пара USD/JPY упала до середины движения 2021–2022 годов, а затем пошла вверх. В феврале Федеральная резервная система приняла более ястребиный тон на заседании FOMC в марте 2023 года, повысив доходность и доллар США. Хотя быкам временно удалось подтолкнуть основную валютную пару выше 200-дневной скользящей средней (137,450), изменение фундаментального фона и крах американских банков свели на нет большую часть февральских достижений.

Поскольку USD/JPY в настоящее время торгуется с дисконтом в 10% за последние шесть месяцев, и быкам, и медведям, возможно, придется преодолеть некоторые важные технические уровни, прежде чем определить явное направление движения.

Недельный график USD/JPY

Источник: TradingView

На дневном графике ниже ценовое действие торгуется в пределах нисходящего клина. После непродолжительного периода консолидации вокруг 50-дневной скользящей средней (132,500) усиление медвежьего импульса инициировало движение к поддержке, которая в настоящее время удерживается на ключевом психологическом уровне 130,00.

В течение следующих трех месяцев январский минимум может обеспечить дополнительный уровень поддержки в районе 127,233. Если цены прорвутся ниже нижней границы падающего клина, медведи смогут удержать нисходящий тренд. Следующая цель поддержки лежит на 61,8% Фибоначчи движения 2021-2022 годов на уровне 121,445, прокладывая путь к движению к 115,00.

Дневной график USD/JPY

Источник: TradingView

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Автор Тэмми Да Коста, аналитик DailyFX.com

Свяжитесь с Тэмми и следите за ней в Твиттере: @Tams707