💬 Фундаментальный прогноз японской иены на второй квартал 2023 года: призыв к безопасному убежищу для поддержки иены

Фундаментальный прогноз японской иены на второй квартал 2023 года: призыв к безопасному убежищу для поддержки иены

ЯПОНСКАЯ ЙЕНА КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ:

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

ЯПОНСКАЯ ЙЕНА ОБЗОР ПЕРВОГО КВАРТАЛА

У японской иены был интересный первый квартал, если не сказать больше, поскольку иена в начале квартала выглядела уязвимой по отношению к доллару США. Похоже, что Федеральная резервная система США продолжит агрессивный цикл повышения, в то время как Банк Японии, похоже, продолжит свою легкую денежно-кредитную политику.

Февраль оказался трудным месяцем для иены, так как она понесла резкие потери по отношению к доллару США. Потери были усугублены растущими шансами на более высокую пиковую ставку от Федеральной резервной системы США, поскольку данные США были лучше, чем ожидалось, в течение большей части февраля. Конец февраля стал началом восстановления иены, а в марте проблемы банковского сектора ускорили падение USDJPY, поскольку с 28 февраля пара упала примерно на 700 с лишним пунктов.

По мере того, как мы приближаемся ко второму кварталу, иена в основном остается неизменной по отношению к доллару США, а ранний рост, достигнутый в первом квартале, фактически сведен на нет. Вопрос, который мы должны задать, заключается в том, увидим ли мы продолжение недавнего возвращения иены в ближайшие месяцы? В то время как эта статья посвящена фундаментальному прогнозу JPY, технический прогноз на второй квартал рисует интересную картину. Загрузите полный прогноз на второй квартал ниже:

БАНК ЯПОНИИ (BoJ) ПРИВЕТСТВУЕТ НОВОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО И ПОЛИТИКУ BOJ

Второй квартал начинается с того, что Банк Японии приветствует нового управляющего Казуо Уэда, который вступит в должность 9 апреля. Перед новым управляющим стоит непростая задача — свернуть сложную денежно-кредитную политику последнего десятилетия. Любой оптимизм по поводу назначения Уэды в значительной степени угас, учитывая его комментарии во время процесса его выдвижения перед парламентом.

Уэда заявил, что в настоящее время он хотел бы продолжить «абэномику», поскольку японская экономика сталкивается с растущей инфляцией и медленным ростом заработной платы. Инфляция неуклонно росла в течение всего 2022 года и продолжалась до начала 2023 года, прежде чем окончательно снизиться в феврале с максимумов за четыре десятилетия. Февральский выпуск составил 3,3% г/г, в то время как основные потребительские цены выросли на 3,1% г/г, что является минимальным показателем за 5 месяцев, совпав с прогнозами, но выше целевого показателя Банка Японии в 2% 11-й месяц подряд. В месячном исчислении потребительские цены снизились на 0,6% в феврале, что стало первым падением с октября 2021 года. Однако, несмотря на это, цены на услуги выросли, поскольку так называемый базовый индекс потребительских цен (без учета свежих продуктов питания и энергии) ускорился до 3,5%. в феврале (против 3,2 % в январе). Это признак того, что основное давление сохраняется, в то время как Банк Японии может вздохнуть с облегчением, поскольку это вызванная спросом инфляция, на которую они надеялись, если рост заработной платы сможет поспевать за ней.

Инфляция в Японии в годовом исчислении

Источник: Экономика трейдинга, МВД.

Еще одним признаком проблем, очевидных для японской экономики, стал опрос Reuters «Tankan», который показал, что настроения в крупных производителях страны остаются мрачными третий месяц подряд. Недавнее беспокойство по поводу мирового спроса явно влияет на настроение и влияет на обычно внушительный экспортный сектор Японии.

ПРОГНОЗ ЯПОНСКОЙ ЙЕНЫ НА 2 КВАРТАЛ – ДАЛЬНЕЙШИЙ ПРИБЫЛЬ ДЛЯ ЙЕНЫ?

Йена выиграла от своей привлекательности в качестве убежища в последнее время, поскольку опасения по поводу заражения от банкротства американских банков и борьбы с Credit Suisse повлияли на настроения. В последнее время мы наблюдаем более спокойные рынки, однако возвращение страха и неуверенности может сыграть в пользу иены во втором квартале.

Ожидается, что Банк Японии выделит 15 миллиардов долларов на инфляционную помощь в преддверии местных выборов в апреле. Согласно документам Кабинета министров, эти меры, скорее всего, будут включать раздаточные материалы для домохозяйств с низкими доходами и поддержку домохозяйств, использующих сжиженный нефтяной газ. Открытие китайской экономики в сочетании с ослаблением требований к въезду в Японию из-за Covid может привести к притоку китайских посетителей и дать экономике столь необходимый импульс.

Вступающий в должность глава Банка Японии, возможно, подтвердил свою поддержку мягкой денежно-кредитной политики, однако, учитывая растущую инфляционную картину, пакет помощи и потенциальный приток китайских посетителей, нельзя исключать возможность дальнейшего контроля над кривой доходности. Согласно сообщениям, администрация премьер-министра Кишиды считает жесткое смягчение денежно-кредитной политики проблематичным, поскольку Банк Японии, по-видимому, следит за влиянием декабрьского расширения диапазона регулирования до истечения срока полномочий нынешнего губернатора Куроды. Рост так называемого базового индекса потребительских цен (исключая свежие продукты питания и энергоносители) в феврале указывает на лежащее в основе ценовое давление и может вновь спровоцировать слухи о том, что Банк Японии может провести нормализацию политики раньше, чем ожидалось. Однако на данном этапе, учитывая недавние рыночные потрясения вокруг банковского сектора, дальнейшее расширение диапазона контроля остается более вероятным вариантом. Это окажет дополнительную поддержку иене и приведет к укреплению японской валюты.

Автор: Зейн Вавда, обозреватель рынка DailyFX.com

Свяжитесь с Зайном и следите за ним в Твиттере: @zvawda