💬 Россия и Украина Кризис проигнорирован финансовыми рынками?

Россия и Украина Кризис проигнорирован финансовыми рынками?

РОССИЯ, УКРАИНА, ДОЛЛАР США, ВОЕННЫЕ ЗАПАСЫ, РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ, НЕФТЬ, СЕВЕРНЫЙ ПОТОК 2 - ТЕМЫ ДЛЯ РАЗГОВОРА

Напряженность в отношениях между Соединенными Штатами и Россией обостряется по мере того, как российские войска и танки продолжают накапливаться вдоль границы с Украиной. Несмотря на кажущееся повышение температуры, инвесторы по-прежнему отмахивались от перспективы военной эскалации между двумя ядерными державами. Готовит ли эта бесцеремонная позиция рынки к неприятным сюрпризам?

МЕЖДУ ОРЛОМ И МЕДВЕДЕМ

В течение последних 30 лет или около того Украина была предметом стратегического интереса как для США, так и для России. Его географическое положение делает его ключевым стратегическим узким местом для обеих держав. Москва и возглавляемый США альянс НАТО рассматривают Украину как ключевую стратегическую буферную зону, ограничивающую влияние друг друга и потенциальные территориальные амбиции.

Политическая нестабильность преследовала Украину между Оранжевой революцией и последовавшими за ней массовыми беспорядками до аннексии Крыма. Президент Владимир Путин продолжает следовать внешнеполитическому подходу регионального укрепления — во многом подобно Китаю в Юго-Восточной Азии — для защиты своих региональных интересов и влияния. Украина играет ключевую роль в этом видении.

Внутри России это перекликается с мнением, что Украина исторически связана со своим большим восточным соседом через наследие «Киевской Руси», а также через членство в СССР. Для г-на Путина восстановление и расширение сферы влияния России — особенно на Украине — имеет сильный отклик на национальном патриотическом уровне. Это, наряду с военной и стратегической позицией России, означает, что Москва, вероятно, готова энергично защищать здесь свои интересы.

ВТОРЖЕНИЕ НЕИЗБЕЖНО?

Вторгнется ли Россия в Украину? Короткий ответ: «скорее всего, нет». Г-н Путин проверяет решимость Вашингтона и президента Джо Байдена. Его восхищенный уход из Афганистана, по-видимому, был вызван — по крайней мере частично — скрытой стратегией перераспределения ресурсов для борьбы с растущим экономическим и политическим влиянием Китая на региональном и международном уровнях.

Имея это в виду, г-н Путин мог бы иметь некоторое влияние на то, что Вашингтон может не захотеть ввязываться в конфликт, который отвлечет его от решения Китая. В результате Москва может занять более агрессивную позицию, чтобы оценить, насколько далеко США готовы зайти, чтобы защитить Украину и, соответственно, Европу в целом.

Что делает ситуацию напряженной, так это время: у России есть небольшое окно — примерно между февралем и мартом — для возможного вторжения. Необходимая военная техника включает в себя танки и бронетранспортеры, которые могут пересечь границу только тогда, когда земля промерзнет в течение нескольких недель. После этого следует грязный сезон, который значительно усложнит любое наземное военное вторжение.

Торговые стратегии и управление рисками

Глобальный макрос

Рекомендовано Дмитрием Забелиным

Начать курс

Чтобы избежать военного столкновения лицом к лицу, США пригрозили ввести более жесткие санкции, чем те, которые были введены после аннексии Крыма. Г-н Байден хочет, чтобы экономическая стоимость вторжения в Украину была настолько высокой, чтобы она перевешивала политические выгоды, которые г-н Путин извлечет из этого.

Рассматриваемые санкции могут включать меры по финансовым, технологическим или торговым каналам или их комбинацию. В сфере финансов арест и замораживание российских активов и преследование крупных финансовых учреждений страны могут напугать инвесторов, спровоцировав отток капитала, который приведет к падению российского рубля. Цель здесь состоит в том, чтобы применить экономическое давление, чтобы настроить российское общественное мнение против действий Кремля. Аналогичный метод использовался против Ирана до исторической ядерной сделки в 2015 году.

Чтобы узнать больше о том, как политика влияет на рынки, следите за мной в Твиттере @ZabelinDimitri.

Санкции, связанные с технологиями, могут включать прекращение производства ключевых ресурсов, таких как полупроводники, которые необходимы для передовой военной техники, такой как реактивные самолеты. Более того, Вашингтон может зайти так далеко, что ограничит доступ России к любой микроэлектронике, основанной на патентах или разработках США. Это, вероятно, усугубит существующие проблемы глобальной цепочки поставок с многократными последствиями.

И, наконец, третьим способом может стать блокирование поставок основных потребительских товаров, таких как холодильники, автомобили и айфоны. Если обесценивание валюты и нехватка востребованных продуктов вызовут негативную реакцию внутри страны, политическое давление может усилиться, чтобы подтолкнуть Россию к пересмотру стоимости ее военных действий на Украине.

В дополнение к этой тактике Вашингтон может поставлять оружие украинским повстанцам для борьбы с российскими оккупационными силами. Это известно как стратегия дикобраза: сделать для одного государства как можно более болезненным (в военном, политическом и экономическом отношении) «поглощение» — то есть оккупацию — другого. Теперь США должны взвесить эти варианты на фоне продолжающихся переговоров.

Один высокопоставленный российский дипломат сказал, что переговоры с Западом заходят в «тупик» на фоне дискуссий об уступках. Одним из основных препятствий является требование Путина об отказе в членстве в НАТО Украине и всем бывшим республикам СССР. Это будет в дополнение к выводу всего оружия и войск, которые в настоящее время развернуты и контролируются США в постсоветских государствах.

Однако Путину нужно быть осторожным, чтобы не перенапрячься. Слишком большое количество требований по таким завышенным ценам может привести к тому, что США раскроют блеф Москвы. В этот момент российский президент может быть вынужден довести дело до конца, что может привести к большим потрясениям, чем предполагалось ранее. Тем временем российские рубли, доллары США и акции компаний военной промышленности будут внимательно следить за противостоянием в поисках подсказок о следующих шагах.

Перспективы фондового рынка

В случае военного столкновения акции военно-промышленных компаний, таких как Raytheon и Lockheed Martin, скорее всего, разойдутся вверх, в то время как более широкие акции и российский рубль пострадают. Такие имена резко выросли, в то время как акции неконфликтных компаний упали на фоне более широкого неприятия риска во времена геополитических потрясений за последние 3 года.

Диаграмма показывает: цены на нефть марки Brent, акции Lockheed Martin и Raytheon

График, созданный с помощью TradingView

На приведенном выше графике показаны примеры того, как усиление напряженности в отношениях между Ираном и США катализировало активную покупку акций оборонных предприятий. Учитывая размер военной мощи России и Соединенных Штатов, даже намек на вооруженный конфликт, скорее всего, вызовет рост этих долей. С другой стороны, российский рубль, вероятно, упадет, учитывая перспективу санкций Вашингтона.

Написано Дмитрием Забелиным для DailyFX