💬 Block Stock: Взгляд Оппенгеймера на краткий отчет

Block Stock: Взгляд Оппенгеймера на краткий отчет

Акции Block (SQ) упали на прошлой неделе после публикации отчета Hindenburg Research, в котором утверждалось, что компания была причастна к мошенническим действиям.

Среди множества обвинений продавец коротких позиций заявил, что популярное приложение Block Cash App, скорее всего, помогало мошенникам воспользоваться государственными программами стимулирования во время пандемии. Он также обвинил компанию в том, что она использует в своих интересах население, которому, по ее словам, помогает: «неохваченные банковскими услугами» и «неохваченные банковскими услугами». В примечании также упоминаются бывшие сотрудники, которые утверждают, что бизнес причастен к действиям, направленным на раздувание определенных пользовательских данных.

После просмотра отчета аналитик Oppenheimer Доминик Габриэле считает, что самое большое обвинение заключается в том, что SQ «фактически является мошенническим бизнесом как в операциях, так и в отчетности, допуская при этом гнусные действия на своей платформе».

«Мы считаем, что вероятность того, что эти обвинения верны, невероятно мала», — добавил аналитик. «У нас нет возможности напрямую доказать или опровергнуть эти обвинения, но у SQ есть. На наш взгляд, SQ следует поделиться специальными данными, учитывая масштабы этих обвинений, чтобы подавить опасения инвесторов по сравнению с текущей реакцией».

Отложив в сторону обвинения в мошенничестве, Габриэле отмечает, что некоторые части отчета перекликаются с его собственными оговорками, сделанными в примечании о снижении рейтинга ранее в этом году. В частности, «длительность роста» денежной CPP и оценки EBITDA по сравнению с аналогами. Габриэле также считает, что по сравнению с кредитными картами в P2P, скорее всего, больше мошенничества, отметив, что после анализа активности в 2021 году даже PayPal избавился от 4,5 миллионов учетных записей.

Учитывая, что деятельность Блока была подвергнута тщательному анализу после публикации отчета, Габриэле считает, что, подобно действиям, предпринятым в PayPal, также может произойти уничтожение учетных записей в Блоке. «Учитывая целевое население, не пользующееся банковскими услугами, мы считаем более вероятным, что эти клиенты будут иметь более многогранные риски, связанные с ними, чем традиционные клиенты банка», — сказал он, прежде чем предложить компании «опубликовать свои показатели мошенничества».

В общем, Габриэле пока остается в стороне, подтверждая рейтинг «Выполнение» (то есть «Нейтрально») без фиксированной целевой цены. (Чтобы посмотреть послужной список Габриэле, нажмите здесь)

Однако большинство аналитиков по-прежнему поддерживают SQ; исходя из 22 покупок против 5 удержаний, акции претендуют на консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Здесь прогнозируется много положительных сторон; при цене 98,79 доллара средняя цель дает возможность годовой доходности в размере 56%. (См. прогноз акций SQ)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.