💬 Падение стоимости банковских активов демонстрирует «хрупкость» для незастрахованных вкладчиков, 300 миллиардов долларов в опасности

Падение стоимости банковских активов демонстрирует «хрупкость» для незастрахованных вкладчиков, 300 миллиардов долларов в опасности

На момент написания статьи американские банки были хорошо подготовлены к серьезной катастрофе. Сочетание повышения процентных ставок, нереализованных убытков и незастрахованных вкладчиков усугубляет хаотичную ситуацию. Итак, может ли криптовалюта, такая как биткойн, помочь?

Кончина Silicon Valley Bank (SVB) спровоцировала кризис доверия в банковском секторе США. Американцы, особенно незастрахованные вкладчики, изо всех сил пытаются определить, находятся ли их вклады под угрозой. Согласно недавнему исследованию, 186 банков, представляющих пять процентов всех банков США, сталкиваются с высоким риском того, что их постигнет та же участь.

Каковы некоторые из ключевых рисков, связанных с развитием кризиса, и каковы будут последствия для всего мира?

Хрупкая банковская ситуация

Несколько экономистов опубликовали исследование под названием «Ужесточение денежно-кредитной политики и хрупкость банков США в 2023 году: рыночные потери и бегство незастрахованных вкладчиков». Некоторые ключевые моменты были переданы BeInCrypto.

Банки США рискуют разориться, учитывая активы, которые банки держат на своих балансах, а именно облигации США. Они также известны как пакеты ипотечных кредитов с государственным долгом США и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой (MBS). По мнению регулирующих органов, эти облигации и MBS являются самыми надежными активами, которые может держать банк. Банки инвестируют большую часть депозитов своих клиентов в облигации США и MBS. Эти активы приносят проценты банкам и, таким образом, позволяют учреждениям предлагать услуги с низкой комиссией или без комиссии.

Однако, когда процентные ставки растут, стоимость облигаций США и MBS падает. Примечательно, что более высокие процентные ставки приводят к краху облигаций США и MBS. Банки могут стать временно неплатежеспособными, если стоимость этих активов упадет слишком сильно. Эта неплатежеспособность носит временный характер, поскольку по истечении срока погашения облигаций США и MBS банк получает общую стоимость базового актива в конце срока кредита.

Именно из-за этой временной неплатежеспособности банки не сообщают об убытках по облигациям США и MBS при повышении процентных ставок. Это просто потому, что после продажи это убыток, а в случае с облигациями США и MBS банки что-то потеряют, только если будут держать их до погашения.

Почему банк Силиконовой долины упал?

Однако эти так называемые нереализованные убытки приемлемы, если банк не вынужден продавать какие-либо активы с убытком при снятии средств клиентами. К сожалению, падение СВБ доказало обратное. 92,50% депозитов SVB не были застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов или FDIC. Для контекста FDIC гарантирует только банковские депозиты до 250 000 долларов США на счет; любая сумма выше этой считается незастрахованной. Обанкротившийся банк пережил массовое бегство из банка, потому что его незастрахованные вкладчики могли видеть, что у него было много нереализованных убытков. Это привело к предположению, что у SVB не было достаточно денег, чтобы оплатить все выплаты.

Около 9 триллионов долларов банковских вкладов в США не застрахованы, что составляет примерно 50% всех банковских вкладов. Банки с удовольствием инвестируют незастрахованные депозиты в облигации США и MBS. Проблема в том, что процентные ставки выросли, и их нереализованные убытки накапливаются. Фактически, в конце 2022 года банки США в совокупности имели нереализованные убытки на общую сумму более 600 миллиардов долларов. С тех пор процентные ставки выросли еще больше, поэтому эти потери, вероятно, еще более значительны.

В ходе исследования экономисты изучили около четырех тысяч банков, чтобы выяснить, какие из них подвержены наибольшему риску и почему. Они обнаружили, что 42% всех банковских депозитов были инвестированы в обычные MBS, а еще 24% были инвестированы в коммерческие MBS, такие как кредиты на коммерческую недвижимость, облигации США и другие ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS).

Рассмотрев нереализованные потери по этим активам после подсчета цифр, исследователи заявили:

«Среднее значение нереализованных убытков банков составляет около 9% после переоценки по рынку. У 5% банков с наибольшими нереализованными убытками наблюдается снижение активов примерно на 20%. Мы отмечаем, что эти потери составляют ошеломляющие 96% совокупной капитализации банка до ужесточения».

«Среднее значение нереализованных убытков банков составляет около 9% после переоценки по рынку. У 5% банков с наибольшими нереализованными убытками наблюдается снижение активов примерно на 20%. Мы отмечаем, что эти потери составляют ошеломляющие 96% совокупной капитализации банка до ужесточения».

Что поставлено на карту?

Глобальные системно значимые банки или GSIB, такие как JP Morgan и Bank of America, несут менее пяти процентов нереализованных убытков. В среднем не-GSIB имеют 10% нереализованных убытков, а SVB даже не самый худший. Удивительно, но более 11% банков США имеют более значительные нереализованные убытки, чем SVB, когда он упал.

В то время как крах SVB стал напоминанием о хрупкости традиционной финансовой системы, многие банки подвержены риску изъятия незастрахованных депозитов, говорится в нем:

«Даже если только половина незастрахованных вкладчиков решит снять средства, почти 190 банков подвергаются потенциальному риску обесценения застрахованных вкладчиков, а застрахованные депозиты потенциально могут быть застрахованы на сумму 300 миллиардов долларов».

«Даже если только половина незастрахованных вкладчиков решит снять средства, почти 190 банков подвергаются потенциальному риску обесценения застрахованных вкладчиков, а застрахованные депозиты потенциально могут быть застрахованы на сумму 300 миллиардов долларов».

Исследователи пришли к выводу, что активы, находящиеся в банках США, более чем на два триллиона долларов ниже, чем сообщалось, благодаря учету нереализованных убытков.

Кроме того, он подтвердил, что сотни банков рискуют разориться, если незастрахованные вкладчики уйдут. Ситуацию усугубило последнее повышение процентных ставок, которое усилило неопределенность.

Рост процентных ставок вызывает тревогу

Рост процентных ставок действительно может повлиять на рыночную стоимость активов банков и поставить под угрозу их стабильность. Когда процентные ставки растут, стоимость существующих активов с фиксированной процентной ставкой, принадлежащих банкам, таких как ипотечные кредиты, облигации и другие кредиты, может снизиться, поскольку эти активы становятся менее привлекательными для инвесторов, которые могут получить более высокую прибыль в другом месте. Кроме того, по мере роста процентных ставок стоимость заимствования для банков увеличивается, что может снизить их прибыльность и затруднить получение достаточной прибыли для выполнения своих обязательств.

Если снижение стоимости активов достаточно значительное, оно может подорвать капитал банка, сделав его более уязвимым перед потенциальными потерями или внезапным увеличением снятия средств вкладчиками. В худшем случае это может привести к набегу на банк, что может еще больше дестабилизировать банковскую систему.

Ситуация может усугубиться, если в банке большая доля незастрахованных вкладов. Когда средства вкладчиков не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), они не защищены в случае банкротства банка. Это может создать ситуацию, когда вкладчики спешат забрать свои средства при первых признаках проблем, что может еще больше подорвать стабильность банка и потенциально спровоцировать более широкий кризис в финансовой системе.

Является ли трава зеленее на стороне криптографии?

Эндрю Локенаут, писатель с более чем 15-летним опытом работы в сфере финансов, рассказал BeInCrypto по этому поводу. Взяв другую точку зрения, он высказал мнение:

«Не менее важно помнить о циклическом характере колебаний процентных ставок (для сбалансированной перспективы). Убытки могут быть обращены вспять, если процентные ставки начнут падать, поэтому банки больше не будут нести эти убытки по своим облигациям. Важно отметить, что эти потери только на бумаге, и банки не потеряют деньги, пока не продадут свои облигации».

«Не менее важно помнить о циклическом характере колебаний процентных ставок (для сбалансированной перспективы). Убытки могут быть обращены вспять, если процентные ставки начнут падать, поэтому банки больше не будут нести эти убытки по своим облигациям. Важно отметить, что эти потери только на бумаге, и банки не потеряют деньги, пока не продадут свои облигации».

Кроме того, федеральное правительство вмешалось, чтобы защитить вкладчиков SVB и Signature Bank.

Тем не менее хаос в банковской системе подрывает доверие к ней. С другой стороны, криптовалюты пригодятся, учитывая назревающую ситуацию. Основной проблемой криптовалют является волатильность их цен. Но самые крупные и наиболее устоявшиеся криптовалюты, такие как биткойн, прошли боевые испытания более десяти лет. Кроме того, криптовалюты являются одним из лучших средств защиты от банковской системы.

Но опять же, быстрое развитие CBDC может поставить под угрозу аспект децентрализации, предоставляя правительству контроль над использованием.