💬 Еженедельное обновление рынка: банк, который не упал (пока)

Еженедельное обновление рынка: банк, который не упал (пока)

Обзор фондового рынка и экономики

Прошедшая неделя снова была омрачена усилением турбулентности на фондовых рынках: Deutsche Bank (DB), ведущий кредитор Германии и один из 30 системно значимых банков мира, подвергся критике. Хотя рынки, кажется, успокоились в отношении DB, в основном благодаря сильной поддержке со стороны немецких официальных лиц, впереди, безусловно, больше волатильности, поскольку доверие остается хрупким. При таком уровне неопределенности инвесторам рекомендуется принимать меры предосторожности и основывать свои решения на достоверных данных и анализе.

Акции – Еженедельная производительность

На прошлой неделе, по крайней мере до пятницы, все внимание уделялось центральным банкам и решениям по процентным ставкам, а экономические отчеты и рыночные события оставались за кулисами. Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк и Банк Англии повысили ставки на прошлой неделе, как и ожидалось, но каждый из них выразил осторожность в отношении своего следующего шага, сославшись на «зависимость от данных», что дало рынкам надежду на паузу в денежное ужесточение.

Акции первоначально упали после широко ожидаемого повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов. Однако казалось, что они негативно отреагировали в основном на замечания министра финансов Джанет Йеллен о том, что министерство финансов не рассматривает вопрос о гарантии депозитов в масштабах всей экономики. После этого рынки проанализировали замечания Пауэлла, сократив дальнейшие ставки на повышение ставок.

Еще одна банковская проблема – опять же европейская – поддержала прогноз о приостановке повышения ставок. На этот раз жертвой рыночного стресса стал Deutsche Bank, акции которого упали больше всего за три года. Кроме того, его CDS (стоимость страхования от дефолта) резко возросли из-за опасений по поводу состояния мировой финансовой системы. В отличие от кризиса в Credit Suisse (CS), не было оттока депозитов или других негативных новостей о немецком кредиторе, но инвесторы в данный момент настолько на взводе, что сам страх новых несчастных случаев может вызвать опасную аварию в любой момент. банковский запас. Однако на этот раз бегство по акциям DB было инициировано хедж-фондами, которые хотели получить прибыль от банковских потрясений.

Когда рынки успокоились в связи с Deutsche Bank, распродажа финансовых акций в пятницу развернулась вспять и спровоцировала общее восстановление акций, при этом все основные индексы закрылись в плюсе за неделю. Рынки были успокоены оценкой регулирующих органов США о том, что, хотя некоторые банки испытывают стресс, финансовая система в целом устойчива. Все сектора S&P 500, кроме коммунальных услуг и недвижимости, выросли за неделю.

Основной причиной устойчивости акций, по-видимому, является мнение о том, что проблемы в банковской системе сами по себе являются дезинфляционными (из-за ужесточения условий кредитования). Это до такой степени, что не только позволит ФРС прекратить повышение ставок, но и может позволить снизить ставки позже в этом году, особенно если США войдет в рецессию. Однако ставки — не единственный монетарный инструмент в арсенале ФРС.

Действительно, ФРС может использовать свой баланс, который вырос более чем на 300 миллиардов долларов за последние несколько недель. Это деньги, которые финансовые власти США должны были влить в банковский сектор, пытаясь избежать краха региональных банков. ФРС удалось временно заткнуть дыру, но это еще не конец истории. Центральному банку США, возможно, потребуется влить еще сотни миллиардов, чтобы спасти более мелкие банки, что помогло бы финансовой системе и экономике в целом, но помешало бы усилиям ФРС по борьбе с инфляцией. Действительно, «нет покоя нечестивым».

Основные экономические события прошедшей недели

Февральский индекс национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI), показатель общей экономической активности, упал до -0,19 с январского +0,23.

Продажи новых домов в феврале составили 0,64 миллиона, что мало отличается от 0,63 миллиона в январе; этот уровень продаж соответствует показателям до Covid 19.

Заказы на товары длительного пользования в феврале упали на 1% с -5% в январе против ожидаемого роста на 0,6%.

Мартовский предварительный индекс деловой активности в производственном секторе подскочил до 49,3 с февральских 43,7 против ожидаемых 47. Этот уровень по-прежнему указывает на сокращение в секторе, однако гораздо более медленными темпами, чем в прошлом месяце. Предварительный PMI в сфере услуг вырос до 53,8 с 50,6 в феврале против ожидаемого снижения до 50,5, что свидетельствует об более быстром расширении сектора услуг.

Первоначальные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 18 марта, составили 191 тыс. против ожидаемых 201 тыс.; данные свидетельствуют о том, что март может стать еще одним месяцем устойчивого роста занятости. Заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 11 марта, составили 1,694 млн, что немного выше ожидаемых 1,684 млн.

Мартовский индекс экономических настроений ZEW упал до 10 с февральского уровня 29,7. Опрос измеряет отношение институциональных инвесторов к европейской экономике.

Предварительный индекс потребительского доверия в марте снизился до -19,2 с февральских -19,1 против ожиданий повышения до -18,3.

Мартовский предварительный производственный PMI упал до 47,1 с февральских 48,5 против ожидаемых 49. Этот уровень указывает на более быстрый темп сокращения в секторе. Предварительный PMI в сфере услуг вырос до 55,6 с 52,7 в феврале против ожидаемого снижения до 52,5, что свидетельствует об более быстром расширении сектора услуг.

Февральский национальный индекс потребительских цен вырос на 3,3% в годовом исчислении, что ниже ожидаемого роста на 4,1% и ниже январских 4,3%. Внимательно наблюдаемый Национальный индекс потребительских цен ex. Fresh Food (базовый индекс потребительских цен) вырос на 3,1% в годовом исчислении в соответствии с ожиданиями, резко снизившись с 41-летнего максимума в 4,2%, наблюдавшегося в январе. Однако базовый индекс потребительских цен исх. Энергетика достигла максимума за четыре десятилетия в 3,5% по сравнению с январскими 3,2%, поскольку замедление основного индикатора Core было связано с субсидированием государством счетов за коммунальные услуги.

Основные события прошедшей недели

Акции Nike (NKE) упали на прошлой неделе, несмотря на то, что доходы упали меньше, чем ожидалось, а доходы выросли больше, чем прогнозировали аналитики. Размер прибыли разочаровал; NKE предупредила, что может столкнуться с дальнейшим давлением из-за слабости потребителей из-за сложной макроэкономической ситуации.

GameStop (GME) сообщила о своей первой положительной прибыли с января 2021 года, превзойдя ожидания Уолл-стрит относительно отрицательной прибыли на акцию. Неожиданный доход заставил акции подняться на 44% за неделю. Акции по-прежнему упали на 57% с момента всплеска торговли мемами в январе 2021 года.

Акции General Mills (GIS) подскочили на 6% за неделю после того, как пищевая компания опубликовала более высокие, чем ожидалось, доходы и опубликовала оптимистичный прогноз на 2023 финансовый год.

Наша звезда недели — Activision Blizzard (ATVI), акции которой выросли на 6,6% за 5 торговых дней. Компания является одной из крупнейших в мире фирм, занимающихся интерактивными развлечениями, и производит чрезвычайно популярные игры для мобильных устройств, ПК и консолей. На прошлой неделе акции выросли на новостях о том, что антимонопольный регулятор Великобритании смягчил свою позицию в отношении предложенного Microsoft (MSFT) приобретения компании.

Предстоящие события экономического календаря

На этой неделе мы увидим опубликованный ряд очень важных отчетов.

Во вторник выйдут отчеты об индексах цен на жилье за ​​январь и индексе потребительского доверия за март. В четверг Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует отчет о ВВП за четвертый квартал 2022 года. Наконец, в пятницу мы получим показания основного PCE, личных доходов и личных расходов за февраль, а также мартовский индекс деловой активности в Чикаго и индекс потребительских настроений в Мичигане.

Кроме того, на этой неделе мы получим окончательные данные о потребительском доверии Еврозоны за март, а также предварительные показатели индекса потребительских цен и предварительные базовые показатели потребительских цен для монетарного блока. В четверг будут опубликованы данные об уровне безработицы, розничных продажах и предварительном промышленном производстве Японии за февраль. В пятницу мы получим отчет об индексе деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг Китая.

Текущие и запланированные экономические отчеты, заявления ФРС и другие публикации, а также уровень их влияния на фондовые рынки можно найти в экономическом календаре TipRanks.

Объявления о предстоящих доходах и дивидендах

Компании, публикующие отчеты о доходах на этой неделе, включают Carnival (CCL), Lululemon (LULU), Jefferies (JEF), Micron (MU) и многие другие.

Даты отчетности компаний, согласованные прогнозы EPS и прошлые данные, а также их рейтинги аналитиков и целевые цены можно найти в календаре доходов TipRanks.

На этой неделе наступают даты экс-дивидендов для выплат Conocophillips (COP), Neste (NTOIY), Amdocs (DOX), Encompass Health (EHC) и других фирм, выплачивающих дивиденды.

Даты погашения и выплаты компаний, а также рейтинги аналитиков и целевые цены можно найти в календаре дивидендов TipRanks.