💬 Начало конца

Начало конца

Резюме: я говорю об умственной игре инвестирования, особенно в том, что касается криптовалютных рынков. Подпишитесь здесь и следуйте за мной, чтобы получать еженедельные обновления.

Знаменитое высказывание Уоррена Баффета: «Когда отлив утихнет, вы сможете увидеть, кто купался голышом».

Мы начинаем видеть тощих медведей.

К бомбе «Triple-S» Silvergate, Signature и Silicon Valley Bank теперь присоединился Credit Suisse.

Подозреваю, что дальше будет больше.

Посмотрите: финансовые кризисы не случаются в одночасье. Например, Великая рецессия началась в 2007 г. и закончилась в 2009 г. (или даже в 2014 г., в зависимости от того, как вы ее измеряете). От краха Bear Stearns до краха General Motors прошло девять месяцев.

Недавно я напомнил вам: не паникуйте. Но также имейте в виду, что этот финансовый кризис не закончился: я предсказываю, что он только начинается.

На самом деле, я предсказываю, что это Начало Конца.

Конец господства доллара

США занимают особое место в мировой экономике: мы владеем мировой резервной валютой.

Доминирует доллар, потому что доллар деноминирует.

Все принимают доллары США. Все хотят доллары США. Это дает США множество преимуществ, таких как снижение риска обменного курса и повышение покупательной способности.

Но это не будет длиться вечно.

Исторически одна страна держала доминирующую резервную валюту около 100 лет (плюс-минус 20 лет). Хотя США были официально объявлены резервной валютой после Второй мировой войны, они неофициально использовались в качестве резервной валюты с 1920-х годов.

Это 100 лет.

Опять же, эти вещи не происходят в одночасье. Это медленный переход, который становится очевидным только по прошествии нескольких десятилетий. Но я думаю, что дни доллара США как мировой резервной валюты подходят к концу.

Это не должно вызывать страха или тревоги, потому что мы устойчивы. Мы пройдем на цыпочках через эти трудные времена и в результате станем сильнее.

Более того, я думаю, что мы можем добиться большего.

Положительным аспектом владения мировой резервной валютой является то, что США смогли обеспечить стабильность и уверенность в финансовой системе.

Отрицательный аспект заключается в том, что она концентрирует власть и влияние в США, иногда за счет более мелких и слабых стран.

Более того, когда финансовая система США выглядит шаткой — как это было в последние несколько дней — это вызывает резонанс во всем мире.

Я полагаю, что мы будем вспоминать дни резервных валют как своего рода «финансовый колониализм», когда одна страна обладала огромной властью, чтобы проявлять свою волю в отношении более мелких и слабых стран. Я подозреваю, что нам будет стыдно за этот период истории США; мы можем даже попытаться возместить ущерб.

Но этот день, вероятно, далеко в будущем.

В одном мы можем быть уверены: дни господства доллара США рано или поздно закончатся. История показывает нам, что вопрос не в том, если ли, а в том, когда.

Когда доллар США будет свергнут, что же придет ему на смену?

Глобальная цифровая валюта

Великий экономист Джон Мейнард Кейнс принимал активное участие в Бреттон-Вудской конференции, которая уладила финансовый беспорядок после Второй мировой войны. Одним из его предложений была новая наднациональная валюта под названием Банкор.

В конечном итоге его предложение было отклонено в пользу системы обменных курсов, привязанных к золоту, но, поскольку большая часть золота принадлежала США, доллар стал де-факто резервной валютой.

(Вот забавный эпизод «Планеты денег» по этой истории, в котором участвуют нанятые танцовщицы живота и «большое количество алкоголя».)

Хотя в Бреттон-Вудсе он потерпел неудачу, план Кейнса о «мировой валюте» был возрожден после финансового кризиса 2008 года. Это вызывает сильные чувства, особенно в стране, которая потеряет статус резервной валюты.

Пришло время вернуться к этой идее еще раз. Потому что теперь у нас есть кое-что новое, что можно предложить: технология блокчейн.

В течение нескольких лет я рисовал видение глобальной цифровой валюты, построенной на рельсах блокчейна. Думайте об этом как о Blockchain Bancor.

С момента запуска биткойна мы готовились к этому моменту, стресс-тестируя технологию, создавая новые платежные пути. Мы все еще не готовы к прайм-тайму, но я предсказываю, что этот новый период финансовой неопределенности, в который мы вступаем, ускорит развитие и рост отрасли.

Чтобы было ясно, биткойн не станет мировой резервной валютой. Хотя мы называем это криптовалютой, это не валюта. Он не держит своей ценности. На него много не купишь. Это больше похоже на технологическую биржу, чем на что-либо еще.

Это все технологические акции. Все криптовалютное пространство похоже на инвестиции в технологические предприятия на ранней стадии.

Тем не менее, это очень специальные технологические акции. Это компании, строящие будущее нашей глобальной финансовой системы.

Вот почему это движение является глобальным, а не только основанным в США. Мы все инвестируем в нашу будущую денежную систему — и если мы все сделаем правильно, мы все выиграем.

Будьте готовы к дикой поездке

Федеральная резервная система США сейчас пытается сбалансировать покупку активов (т. е. предоставление ликвидности обанкротившимся банкам), одновременно повышая процентные ставки (т. е. борясь с инфляцией).

В конечном итоге это может привести к девальвации доллара США, что может иметь негативные последствия для мировой экономики, поскольку инвесторы теряют доверие к доллару и переводят свои инвестиции в другие страны.

Уже похоже, что это происходит с полетом на биткойн.

В 1970-х, например, ФРС проводила политику как увеличения денежной массы, так и повышения процентных ставок, что привело к стагфляции, когда экономика находилась в застое, а инфляция продолжала расти.

Опять же, это может привести к бегству в сторону биткойнов и цифровых активов.

Представьте, что мы находимся на ранних стадиях затяжного финансового кризиса, что-то вроде временного периода 2007–2009 годов. Все больше банков терпит крах, и все больше людей начинают понимать, что всемогущий доллар США не всемогущ.

Куда повернутся люди?

Здесь у нас есть хорошее свидетельство из других стран, которые страдали от финансовой нестабильности за последнее десятилетие: граждане обращаются к биткойнам.

По мере того, как все больше людей будут покупать биткойны, это приведет к росту цены. Однако люди быстро поймут, что биткойн не является безопасным убежищем: на самом деле, по мере роста цен они будут думать, насколько это лучше, чем хранить свои деньги в долларах США.

(Эти мечты будут разрушены, когда цена биткойна в конечном итоге упадет, поэтому важно информировать людей о том, что биткойн не является безопасным убежищем. Держите биткойн как небольшой процент хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля.)

Однако по мере роста цены биткойна цена многих других токенов также будет расти. Это привлечет больше простых граждан в цифровую финансовую систему. Экосистема будет расти. Стейблкоины будут улучшаться. Будет построено больше хороших вещей.

(В то же время мы увидим больше игроков, спекулянтов и дегенератов — и, надеюсь, криптоиндустрия сможет найти способы ограничить их поведение. По крайней мере, мы можем подать лучший пример, придерживаясь более высоких стандартов. )

Картина, которую я рисую, — где люди бросают доллары США, чтобы прокатиться на американских горках, — возможна только в том случае, если неопределенность долларов перевешивает неопределенность криптовалюты.

Вот что я говорю. Рано или поздно мы откажемся от доллара и перейдем на новую глобальную валюту.

Чего я не знаю, так это времени.

Когда все это произойдет?

Опять же, финансовые кризисы требуют времени, чтобы раскрутиться. Резервные валюты еще дольше.

Я не знаю, потеряют ли США свое господство в следующем месяце или спустя много времени после того, как нас всех не станет. Вероятно, в ближайшие несколько десятилетий.

Я также не знаю, что мы перейдем на глобальную цифровую валюту в этот раз. Другая страна может стать новой резервной валютой (я дам вам догадаться, какая именно), пока мы продолжаем работать над созданием технологии.

Что я знаю точно, так это то, что это будущее неизбежно.

Все империи падают.

Все резервные валюты исчезают.

Вопрос в том, что заменит доллар?

Я считаю, что у тех из нас, кто работает в этой отрасли, есть возможность — и, по сути, ответственность — построить эту новую финансовую систему таким образом, чтобы она была более справедливой и инклюзивной.

Это не просто модные словечки.

Я считаю, что те из нас, кто в этом разбирается — разработчики, инвесторы, энтузиасты, все мы — должны задуматься о том, как глобальная цифровая валюта может принести максимальную пользу человечеству.

Не просто страна.

Одна из вещей, которая заставляет меня гордиться тем, что я работаю в этой отрасли, заключается в том, что она действительно глобальна. Я встретил так много интересных людей из стольких стран, потому что мы все интуитивно понимаем, что эта новая финансовая система отвечает интересам каждого.

Это выгодно всем, а не только Соединенным Штатам.

По мере того, как мы создаем эту новую глобальную валюту, принимая бесчисленные дизайнерские решения, которые повлияют на будущие поколения, давайте твердо помнить об этой идее: мы строим финансовую систему, которая приносит пользу всем.

Процветание приносит мир. Чем больше мы делимся богатством, тем больше мы делимся здоровьем.

Деньги не могут купить счастье. Но хорошо продуманные деньги, безусловно, могут создать условия для процветания счастья.

В ближайшие дни и месяцы не паникуйте. Ничего не меняется в нашем подходе к инвестированию. Но сосредоточьтесь на более высокой цели: глобальной цифровой валюте, которую мы все вместе помогли создать.

(P.S. Посмотрите мое выступление на TED Talk One World, One Money, чтобы узнать больше об этой идее.)