📰 Microsoft: аналитики ожидают роста акций, но оценка их может быть завышена. Большинство трейдеров ставят на рост акций

Microsoft: аналитики ожидают роста акций, но оценка их может быть завышена. Большинство трейдеров ставят на рост акций

Билл Гейтс и Пол Аллен заложили основы Microsoft (MSFT) в 1975 году. С тех пор компания продолжает доминировать на рынке программного обеспечения. Однако, после серьезного успеха в одном сегменте, компания также продает на рынке материальные продукты. Теперь он работает с программным обеспечением, оборудованием, программными пакетами, операционными системами, облачными вычислениями, устройствами и приложениями. Можно с уверенностью сказать, что без Microsoft мир был бы принципиально другим.

Я нейтрально отношусь к Microsoft, поскольку у нее сильная конкурентная позиция, многообещающая перспектива долгосрочного роста, аналитики Уолл-стрит в подавляющем большинстве настроены оптимистично в отношении ее акций, а средняя целевая цена предполагает значительный потенциал роста в следующем году.

С другой стороны, мультипликаторы оценки завышены по сравнению со средними показателями компании за прошлые периоды, что делает прогноз общей доходности несколько неопределенным.

Сильные стороны

На мировом рынке технологического программного обеспечения Microsoft является бесспорным лидером. Это крупнейший в мире разработчик операционной системы Windows, из-за чего число ее пользователей растет быстрыми темпами. Поскольку компания долгое время эффективно работала в сфере программных технологий, ей удалось контролировать наибольшую долю рынка.

По данным Investor's Business Daily, выручка компании постоянно растет, и к концу 2022 года ее оценка может составить 2 триллиона долларов. Более того, по данным Interbrand, Microsoft является третьим лучшим брендом в мире.

Недавние результаты

В квартале, закончившемся 30 сентября, выручка Microsoft составила 45,3 млрд долларов, что на 22% больше, чем в предыдущем квартале. Его операционная прибыль составила 20,2 млрд долларов США и выросла на 27%, в то время как чистая прибыль составила 20,5 млрд долларов США по GAAP, а прибыль без учета GAAP составила 17,2 млрд долларов США. Эти цифры выросли на 48% и 24% соответственно.

Microsoft также сообщила, что ее доходы от облачных сервисов (одним из них является Microsoft Azure) и коммерческих продуктов выросли на 18%, в основном за счет роста доходов от Office 365 Commercial на 23%.

Метрики оценки

На данный момент акции MSFT выглядят переоцененными. Его форвардное отношение стоимости предприятия к EBITDA выросло по сравнению с его историей в 22,8 раза по сравнению с историческим средним значением в 17,5 раза.

Кроме того, его отношение форвардной цены к нормализованной прибыли составляет 33,1 раза по сравнению с историческим средним показателем в 27,7 раза. Аналитики ожидают, что компания увидит рост выручки, EBITDA и нормализованной прибыли на акцию в 2022 году на ~14%, ~16% и ~14% соответственно.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, MSFT получает консенсус-рейтинг «Сильная покупка» на основе 24 рейтингов «Покупать» и одного рейтинга «Держать», присвоенных за последние три месяца. Кроме того, средняя целевая цена Microsoft в размере 373,91 доллара США предполагает потенциал роста на уровне 20,5 %.

Резюме и выводы

Microsoft — чрезвычайно сильная компания и, по сути, одна из самых ценных компаний в мире. Он привлекает лучшие таланты, что способствует его инновациям и способности создавать мощные конкурентные преимущества на основе интеллектуальной собственности.

Кроме того, аналитики Уолл-стрит в подавляющем большинстве настроены оптимистично в отношении акций, а средняя целевая цена указывает на то, что в следующем году они могут значительно вырасти.

Тем не менее, оценка акций кажется немного растянутой по сравнению с их историческими средними значениями, и хотя ожидается, что рост будет сильным в течение следующего года или двух, инвесторы, возможно, захотят дождаться более значимого отката цены акций, прежде чем добавлять.