💬 Alibaba еще предстоит выиграть много войн. Оценка акций Alibaba

Alibaba еще предстоит выиграть много войн. Оценка акций Alibaba

Растущее конкурентное давление на Alibaba (NYSE: BABA) стало недостатком, о котором сейчас знает каждый инвестор. Несмотря на наличие сильной и ведущей платформы электронной коммерции, конкуренция со стороны таких конкурентов, как Pinduoduo (PDD) и jd.com, стала для компании растущей проблемой.

Более того, вертикальные сегменты, в которых работает компания, такие как доставка еды, офлайн-ритейл и развлечения, кишат более сильными конкурентами, которые мешают Alibaba занимать лидирующие позиции в этих областях.

Кроме того, строгие законы в Китае, особенно в отношении Интернета, образования и сектора недвижимости, продолжают снижать перспективы роста Alibaba. Ожидается, что эти опасения отразятся в отчете о прибылях и убытках компании за 3 квартал 2022 года, который должен быть опубликован 2 февраля.

Хотите больше проблем?

Однако это не единственные проблемы, с которыми сталкивается лидер электронной коммерции Китая. Есть много подводных течений, которые аналитик Needham Винсент Ю подчеркнул в недавнем исследовательском отчете.

Третья волна нового варианта коронавируса снова остановила мероприятия на свежем воздухе в нескольких городах Китая. Это ударило по потребительским расходам Китая. Все эти проблемы в совокупности ослабили макроэкономическое положение страны, что в конечном итоге сказалось на состоянии бизнеса Alibaba.

Ю отметил, что в годовом исчислении темпы роста месячного объема розничной торговли замедлились до 3,9% в ноябре с 12,1% в июне, «несмотря на положительное влияние рекламной кампании «День холостяка». Аналитик предвидит большее замедление общего объема розничной торговли в декабре.

Наряду с розничным бизнесом в Китае, макроэкономическая слабость влияет на различные направления бизнеса в различных формах, таких как сокращение клиентских бюджетов на брендинговую рекламу. Вместо этого рекламодатели вкладывают больше средств в рекламу, которая приносит немедленную транзакционную ценность.

Категория одежды в китайской экономике сильнее пострадала от сокращения потребительских расходов, чем любая другая сфера. Поскольку большая часть продаж Alibaba приходится на категорию одежды, Ю ожидает, что Alibaba сообщит о более сильном влиянии на свою выручку, чем ее конкуренты.

Экспертный взгляд

Принимая во внимание все краткосрочные встречные ветры, Ю сократил свою оценку дохода Alibaba от международной торговли за 3 квартал 2022 года на 7%. Он также отмечает, что сегмент Aliexpress, как ожидается, полностью осознает негативное влияние недавно измененного европейского законодательства об освобождении от налога на добавленную стоимость при импорте товаров стоимостью менее 22 евро.

Помимо этого, Ю также негативно относится к доходам от облачных вычислений Alibaba, а также от бизнеса цифровых медиа и развлечений. В целом, он снизил свою оценку общей выручки на 1%.

Самое главное, Ю снизил целевую цену до 180 долларов с 230 долларов.

Шансы для роста акций

Тем не менее, он подтвердил рекомендацию «покупать» акции BABA. «Мы считаем, что хорошо зарекомендовавшая себя экосистема и стратегическое положение Alibaba в цепочке создания стоимости электронной коммерции являются конкурентными барьерами для новых участников рынка. Мы считаем, что Alibaba сможет привлечь новых пользователей из городов более низкого уровня, используя новые платформы электронной коммерции, ориентированные на продажу продуктов с хорошим соотношением цены и качества», — заявил он.

Ю считает, что новый формат продаж Alibaba — Taobao Live — будет способствовать росту выручки компании. Кроме того, у Alicloud есть все шансы доминировать на рынке публичных облачных вычислений в Китае.

Остальная часть Уолл-стрит довольно оптимистично настроена в отношении Alibaba, с рейтингом «Сильная покупка», основанным на 21 покупке и 3 удержаниях. Средняя целевая цена BABA составляет 194,71 доллара.