💬 Предварительный просмотр ФРС: Пауэлл, вероятно, повысит ставки на 25 базисных пунктов вопреки надеждам рынка криптовалют на статус-кво

Предварительный просмотр ФРС: Пауэлл, вероятно, повысит ставки на 25 базисных пунктов вопреки надеждам рынка криптовалют на статус-кво

«ФРС должна сделать как минимум паузу, иначе банковские проблемы обострятся», — написал в Твиттере Дэвид Брикелл, директор по институциональным продажам сети криптовалютной ликвидности Paradigm, предполагая, что самый могущественный центральный банк в мире должен отдавать приоритет стабильности банковского сектора над инфляцией и сохранить процентные ставки без изменений в среду.

Таково настроение на рынке криптовалют с тех пор, как 10 марта регуляторы взяли под контроль Банк Силиконовой долины (SVB). его цикл повышения ставок, который потряс рискованные активы в прошлом году. Центральный банк повысил ставки на 450 базисных пунктов с марта 2022 года.

Некоторые наблюдатели, однако, ожидают, что ФРС разочарует ожидания населения.

«Наше лучшее предположение состоит в том, что ФРС поднимется на 25 базисных пунктов, учитывая продолжающуюся повышенную инфляцию», — сказал coinDesk Ричард Розенблюм, соучредитель фирмы по торговле криптовалютами и поставщика ликвидности GSR.

Повышение ставки на 25 базисных пунктов [б/с] поднимет базовую стоимость заимствований до диапазона 4,75%-5% и может привести к тому, что трейдеры, настроенные на паузу, сократят свои бычьи позиции по биткойнам.

Марк Оствальд, главный экономист и глобальный стратег ADM Investor Services International (ADMISI), сказал: «ФРС по-прежнему считает банковский сектор хорошо капитализированным, и она хочет подчеркнуть, что битва с инфляцией не выиграна, и она остается слишком высока, поэтому рост на 25 базисных пунктов кажется весьма вероятным».

В воскресенье председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и министр финансов Джанет Йеллен заявили, что финансовая система США остается устойчивой, а позиции капитала и ликвидности банковской системы сильны.

Оствальд добавил, что ФРС будет сложнее возобновить повышение ставок, если она сейчас приостановит цикл ужесточения.

Рискованные активы, зависимые от ликвидности, могут воспринять паузу как признак неизбежного раннего разворота в сторону снижения ставок и цены. Это, в свою очередь, затруднит возобновление повышения ставок ФРС без потрясения рынков.

По словам Майкла Инглунда, главного директора и главного экономиста Action Economics LLC, ФРС последует примеру ЕЦБ.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил ставки на 50 базисных пунктов до 3% на прошлой неделе, продолжая борьбу с инфляцией, несмотря на рыночный хаос и опасения заражения нестабильностью Credit Suisse.

«Наш прогноз — повышение на 25 базисных пунктов, и мы по-прежнему предполагаем повышение на 25 базисных пунктов в мае и июне», — сказал Энглунд в электронном письме.

«Если ФРС повысит ставки, я думаю, это на самом деле будет способствовать представлению о том, что ФРС контролирует банковский кризис, и может повысить стабильность финансового рынка, хотя цены на облигации упадут, а доходность снова упадет в цене — в рамках более жесткой политики. «Доллар также поднимется», — добавил Инглунд. (BTC имеет тенденцию двигаться в направлении, противоположном доллару.)

Пауза может поставить под вопрос эффективность объявленных мер и спровоцировать панику. После краха SVB ФРС запустила программу экстренного кредитования для банков под названием Bank Term Funding Program и увеличила частоту своих долларовых своп-линий с еженедельной до ежедневной, чтобы укрепить глобальную финансовую систему.

Трейдеры, ожидающие, что ФРС объявит об окончании количественного ужесточения (сестры повышения ставок), также, вероятно, будут разочарованы.

«Мы не считаем, что новые программы ФРС по решению SVB имеют более широкие рыночные последствия, и мы предполагаем, что ФРС сохранит свой процесс QT, даже если произойдет единовременный скачок размера баланса ФРС», — Энглунд. сказал.

Слухи о том, что QT вот-вот закончится, захватили рынок на прошлой неделе после того, как данные показали, что баланс ФРС увеличился на 300 миллиардов долларов за семь дней до 15 марта.

Голубиный поход?

По словам Розенблюма из GSR, Пауэлл, скорее всего, будет балансировать, заняв голубиный тон после повышения ставок, предлагая спасательный круг для рискованных активов.

«Тон Пауэлла в некоторой степени зависит от политических действий. Он примет более ястребиный [за ужесточение] тон, чтобы сдержать инфляционные ожидания, если ФРС сделает паузу, или примет более голубиный тон в случае повышения ФРС», — сказал Розенблюм.

Рынки также обратят внимание на квартальные экономические прогнозы банка.

Оствальд из ADMISI ожидает, что точечный график — графическое представление прогнозов процентных ставок политиков — будет сигнализировать о пике около 5,37% с 5,125% в декабре. Оствальд также ожидает, что ФРС повысит прогноз роста и инфляции и пересмотрит оценки более низкого уровня безработицы.

Пересмотр прогноза пиковой ставки в сторону повышения может вызвать некоторое давление со стороны продавцов рискованных активов, учитывая, что рыночные ожидания того же недавно снизились до 4,8%.