💬 Предварительный просмотр ФРС: доллар США и S&P 500 могут пойти разными путями после решения FOMC

Предварительный просмотр ФРС: доллар США и S&P 500 могут пойти разными путями после решения FOMC

КЛЮЧЕВЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ РЕШЕНИЯ ФРС:

Самые читаемые: бычий импульс золота ослабевает после ложного прорыва. Что теперь?

Федеральная резервная система проведет мартовское заседание по денежно-кредитной политике на этой неделе и объявит о своем решении в среду. Ожидания изменились после ястребиного выступления председателя ФРС Пауэлла перед Конгрессом в начале этого месяца и, в последнее время, беспорядков в банковском секторе США, но ставки трейдеров теперь склоняются в пользу повышения ставки на четверть пункта, согласно инструменту CME FedWatch. . Небольшое повышение на 25 базисных пунктов поднимет ставку по федеральным фондам до диапазона 4,75%-5,00%.

Источник: Инструмент CME FedWatch.

До того, как 11 марта начался период отключения FOMC, руководство предполагало, что политики продолжат свой цикл повышения перед лицом жесткой инфляции, которая в настоящее время находится значительно выше долгосрочной цели в 2,0%. Однако за последнюю неделю фон резко изменился до такой степени, что центральный банк может быть вынужден приостановить свою кампанию ужесточения раньше, чем позже.

Любое внезапное изменение взглядов на политику будет реакцией на недавний стресс на рынках после краха двух средних банков США (SVB и SBNY). Кризис, вынудивший Федеральную резервную систему принять экстренные меры по обеспечению ликвидности для укрепления доверия, выявил уязвимость банков перед быстро растущими затратами по займам и повысил вероятность крупного и масштабного «кредитного события».

Несмотря на то, что благодаря скоординированным действиям государственных органов доверие, по-видимому, улучшается, банковская система остается в уязвимом положении. Признавая эту хрупкость, ФРС не захочет раскачивать лодку, опасаясь, что дополнительное ужесточение во время повышенной неопределенности может усилить системные риски.

Нет сомнений в том, что контроль над инфляцией является ключевой обязанностью центрального банка, но сохранение финансовой стабильности может быть более важным сейчас. Политики, вероятно, также признают, что беспорядки в банковском секторе, вероятно, окажут сильное дезинфляционное воздействие. Поскольку многие региональные банки находятся на жизнеобеспечении, выдача кредитов вскоре прекратится, поскольку стандарты кредитования ужесточаются, что снижает спрос и снижает экономическую активность. Эта динамика поможет снизить ценовое давление в ближайшие месяцы.

Учитывая все обстоятельства, звезды, похоже, сойдутся для паузы ФРС, что даст политикам больше времени, чтобы оценить ситуацию и подвести итоги того, как ужесточение распространяется на экономику. Если этот сценарий сработает, доллар США, вероятно, понесет серьезные потери по отношению к своим основным конкурентам, в то время как S&P 500 может возобновить свое восстановление, поскольку трейдеры начинают готовиться к развороту политики. Однако любое восстановление рынка акций может быть временным, если встречный ветер рецессии снова усилится.

Источник: TradingView