💬 Акции Altria (NYSE:MO): высокая дивидендная доходность 8,1%, высокий запас прочности

Акции Altria (NYSE:MO): высокая дивидендная доходность 8,1%, высокий запас прочности

В наши дни инвесторы ищут плодотворные возможности, которые также предлагают высокий запас прочности. С момента пандемии рынок был неспокойным, постоянно возникали новые беспокойства. От продолжающегося конфликта в Украине до высокой инфляции и замедления глобального экономического роста до недавнего краха крупных финансовых институтов рынок по-прежнему страдает от постоянной нестабильности.

Одна инвестиция, которая, кажется, предлагает столь необходимый запас прочности и чьи будущие результаты должны быть в значительной степени не коррелированы с экономическими препятствиями, — это Altria Group (NYSE: MO). На мой взгляд, способность Altria приносить стабильную прибыль и значительный, ощутимый возврат капитала инвесторам во время продолжающихся рыночных потрясений должна представлять собой надежную систему безопасности, которая может привести к заметному росту в будущем. Соответственно, я оптимистично настроен по акциям.

Невозмутимые продажи, несмотря на растущие опасения

Исторически сложилось так, что табачные компании, такие как Altria, были тесно связаны с рядом проблем. На протяжении десятилетий рынок был медвежьим в отношении табачных акций, ссылаясь на опасения по поводу сокращения числа курильщиков, которые затмевают в остальном устойчивые финансовые показатели отрасли.

В своем последнем отчете о прибылях и убытках Altria еще раз продемонстрировала, что она может обеспечить высокие продажи и растущую прибыль, что идет вразрез с общепринятым мнением о ее предстоящей кончине. В четвертом квартале компания сообщила о чистой выручке в размере 6,11 млрд долларов, что всего на 2,3% меньше, чем в предыдущем году.

Небольшое снижение чистой выручки было связано со снижением объемов отгрузки, что частично компенсировалось более высокими ценами и сокращением инвестиций в рекламу. Таким образом, в то время как продажи табачных изделий находятся в широком снижении, ситуация и близко не приближается к катастрофическому изображению, которое рынок склонен продвигать.

Когда мы смотрим на годовую выручку Altria от курительных изделий, она снизилась всего на 1,7%, при этом рост цен почти полностью компенсировал снижение объемов поставок сигарет на внутреннем рынке на 9,7%. Конечно, рост цен на фоне снижения спроса на сигареты не является устойчивой стратегией. Это может продолжаться так долго. Однако, учитывая, что всегда будет определенное количество курильщиков, должна быть точка, в которой объемы поставок Altria стабилизируются, что избавит от необходимости регулярного повышения цен.

Прибыль растет

Поскольку на самом деле Altria никто не покупает из-за ее потенциала роста доходов, гораздо важнее оценить прибыльность компании. В конце концов, прибыльность Altria будет определять ее будущую способность выплачивать дивиденды, а это элемент, от которого будет зависеть большая часть будущих доходов акционеров.

В четвертом квартале компания сообщила о росте скорректированной разводненной прибыли на акцию на 8,3% до $1,18, в основном за счет снижения количества акций, увеличения операционной прибыли и снижения процентных расходов. Высокая прибыльность в четвертом квартале и в течение всего 2022 года привела к росту скорректированной разводненной прибыли на акцию на 5% за год до $4,84.

Сильные денежные потоки Altria, инициативы по сокращению расходов, продолжающееся сокращение доли заемных средств и обратный выкуп акций должны и дальше увеличивать прибыль на акцию, как указано в прогнозе руководства на 2023 финансовый год. В этом году руководство ожидает, что скорректированная разводненная прибыль на акцию будет находиться в диапазоне от $4,98 до $5,13, ​​что предполагает темпы роста от 3% до 6%.

В целом способность Altria генерировать растущую прибыль с высокой степенью предсказуемости в такой неопределенной среде является очень многообещающим признаком дальнейшего увеличения и без того огромных дивидендных выплат компании. Это приводит нас к тому, почему акции предлагают значительный запас прочности.

Дивиденды и выкупы предлагают широкую страховую сеть

Огромные дивиденды и выкупы Altria должны обеспечить большой запас прочности для нынешних акционеров. Дивиденды предлагают ощутимый доход от капитала, который повышает предсказуемость, когда речь идет о потенциальной доходности акций в будущем. Кроме того, доходность в 8,1%, по сути, не позволяет медведям продавать акции (это было бы невероятно дорого). Это отражено в коротком интересе Altria <1%, несмотря на негативные настроения вокруг акций.

В то же время непрерывный выкуп Altria также должен способствовать общему запасу прочности, заложенному в акции, поскольку (помимо вклада в рост прибыли на акцию и, следовательно, улучшенного покрытия дивидендов) они подразумевают увеличение объемов покупки акций, которые создают минимальный уровень цена на акцию. Это видно по тому факту, что акции Altria торгуются со значительно меньшей волатильностью по сравнению с рынком в целом, о чем свидетельствует коэффициент бета акций ~0,6.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Altria?

Уолл-стрит, похоже, испытывает смешанные чувства по поводу инвестиционного обоснования Altria Group: акции имеют консенсус-рейтинг «Держать» на основе двух покупок, четырех «удержаний» и одной продажи за последние три месяца. Средняя целевая цена Altria Group, составляющая 47,42 доллара, предполагает потенциал роста около 3,3%.

Вынос

Как следует из настроений Уолл-стрит, акции Altria поляризуются. Тем не менее, трудно игнорировать прибыльность компании и перспективы возврата капитала, которые, похоже, находятся в лучшей форме, несмотря на опасения, связанные с табачными компаниями. В прошлом году Altria достигла рекордного уровня скорректированной прибыли на акцию, в то время как оптимистичный прогноз руководства указывает на еще один рекорд в 2023 финансовом году.

В то же время доходность в 8,1% и серийные выкупы должны обеспечить широкий запас прочности для текущих инвесторов, повышая при этом предсказуемость будущих доходов от акций. Этот набор функций особенно ценен в сегодняшних нестабильных рыночных условиях, что заставляет меня верить, что инвесторы в конечном итоге оценят качества Altria и поднимут акции на новый уровень.