✏ Акции McDonald's: краткосрочные перспективы роста ограничены

Акции McDonald's: краткосрочные перспективы роста ограничены

Акции McDonald’s (MCD), торгующиеся с почти 27-кратной прибылью и с целым рядом проблем впереди, выглядят полностью оцененными прямо сейчас. Мне больно говорить об этом, потому что McDonald’s — это культовая американская история успеха, которая на протяжении десятилетий приносила невероятную прибыль акционерам, но на данный момент компания больше похожа на «Держать», чем на «Покупать».

Оценка акций

При более чем 26,6-кратной прибыли и 25,3-кратной форвардной прибыли оценка, похоже, полностью реализована в настоящее время. Я не думаю, что на рынке, где мультипликаторы компаний с большими мультипликаторами сокращаются, мультипликатор MCD упадет, но маловероятно, что отсюда он будет существенно расти.

Коэффициент P/E около 30x обычно наблюдается у компаний, демонстрирующих быстрый рост, а не у зрелого бизнеса, такого как McDonald’s. Например, такая компания, как Coinbase (COIN), торгуется с прибылью чуть более чем в 17 раз, что ниже показателя McDonald’s. Alphabet (GOOG), который по-прежнему быстро растет для своего размера, торгуется с прибылью в 27 раз больше.

Я отдам должное McDonald's за его дивиденды. Выплата в настоящее время дает чуть более 2%. Это неплохая доходность сама по себе, но я хотел бы видеть ее выше, прежде чем добавлять McDonald’s в свой список в качестве источника дохода.

McDonald’s выглядит так, как будто сейчас цена совершенства, и, к сожалению, как вы увидите ниже, это не похоже на идеальную операционную среду для компании.

Инфляция заработной платы и сырьевых товаров Вызов Верхний и нижний ряды

Мы все слышали о «Великой отставке» и о том, как компании испытывают трудности с привлечением сотрудников к работе, особенно в нижней части пирамиды заработной платы.

Это вызов франшизам фаст-фуда, таким как McDonald’s, и вы можете увидеть, как это происходит, потому что некоторые заведения работают по сокращенному графику или только в режиме самовывоза.

К сожалению, это нанесет таким компаниям ущерб как с точки зрения прибыли, так и с точки зрения прибыли: повышение заработной платы для привлечения сотрудников и обеспечения достаточного количества персонала съедает прибыль, а работа по сокращенному графику снижает рост выручки.

Мало того, что McDonald’s приходится бороться с ростом заработной платы и снова укомплектовывать свои заведения должным образом, франшизы также сталкиваются с инфляцией с точки зрения затрат на продукты питания.

Взгляните на рост цен на говядину, ключевой фактор для McDonald’s. Бюро статистики труда сообщило о 20-процентном росте цен на говядину по сравнению с прошлым годом с 2020 по 2021 год. Тот факт, что даже Белый дом был вовлечен в попытки замедлить рост цен на говядину, говорит сам за себя, и, вероятно, это не хороший знак для того, куда они идут.

McDonald’s, безусловно, может переложить часть этих расходов на потребителя, но в какой-то момент это уменьшит прибыль.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, акции McDonald’s представляют собой сильную покупку. Возможно, я плыву против течения, так как 23 из 27 аналитиков, освещающих MCD, оценивают его как покупку, и только четверо называют его удержанием. В настоящее время рейтинги «Продавать» по акциям отсутствуют.

Тем не менее, я отмечаю, что средняя целевая цена McDonald's в размере 284,08 долларов США представляет всего 10,2% роста по сравнению с текущими ценами, поэтому я нахожу некоторое утешение в своем рейтинге «Держать» от этого.

Целевая высокая цена на улице в $314 почти на 22% выше текущей цены акций, что означает, что я ошибаюсь в том, что это «Держать», но на самом деле 22% не кажутся кричащей покупкой, от которой я бы тоже был в восторге. . Самая низкая целевая цена аналитиков в $260 лишь немного выше, чем сегодняшняя цена акций, что указывает на то, что потенциал снижения также может быть ограниченным.

Забрать

Я не думаю, что McDonald’s является особенно рискованным вложением или тем, что может уйти в глубокую коррекцию, как это недавно произошло со многими акциями высокотехнологичных компаний. Я не вижу в этом короткой позиции и не собираюсь полностью переходить в медвежий режим, но оценка кажется ценой совершенства, несмотря на то, что есть много проблем, с которыми нужно справиться.

Я отдаю должное компании за выплату дивидендов, и я уверен, что ее текущая цифровая трансформация окупится и в будущем. Это культовая американская компания, которая на протяжении многих лет щедро вознаграждает акционеров, а также, вероятно, является довольно безопасным и стабильным местом для вложения денег на нестабильном рынке.

Тем не менее, в конечном счете, я считаю потенциал роста в краткосрочной перспективе ограниченным, и я бы дождался значительного отката акций MCD или увеличения дивидендов, прежде чем переоценивать это как возможность для покупки. Прямо сейчас я рассматриваю McDonald’s как удержание.