💬 Еженедельный обзор рынка: между банковскими кризисами и ЕЦБ

Еженедельный обзор рынка: между банковскими кризисами и ЕЦБ

Обзор фондового рынка и экономики

Если не считать переворота в акциях банков, единственным компасом рынка является прогноз денежно-кредитной политики ФРС. Тем временем Федеральная резервная система США, похоже, находится «между молотом и наковальней», поскольку банковский кризис и данные, свидетельствующие о сохраняющейся силе чрезвычайно напряженного рынка труда, тянут ее в разные стороны в отношении решения по процентной ставке в следующем году. недельная встреча. При таком уровне неопределенности инвесторам рекомендуется принимать меры предосторожности и основывать свои решения на достоверных данных и анализе.

Акции – Еженедельная производительность

После распродажи на прошлой неделе, вызванной крахом SVB, рынки начали неделю в глубокой красной зоне, напуганные еще одной жертвой банковского бегства: в воскресенье регуляторы закрыли Signature Bank, один из основных банков индустрия криптовалют. Акции банков упали, а SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) продолжил падение.

Глобальные банковские акции быстро загорелись; Банковские акции Европы пережили самое большое падение за год. Наиболее заметной на мировой арене была работа попавшей в аварию Credit Suisse (CS), акции которой упали так сильно, что в какой-то момент рынки опасались, что она может рухнуть. После нескольких лет неуклонного спада, отмеченного серией скандалов и проблем с управлением, CS стала естественной жертвой рыночного разгрома. В конце концов, швейцарский центральный банк был вынужден предоставить Credit Suisse 54 миллиарда долларов в качестве поддержки ликвидности, чтобы помочь восстановить доверие инвесторов: хотя банк в два раза меньше, чем до кризиса 2008 года, банк все еще слишком велик, чтобы обанкротиться. Однако, вероятно, это не конец проблем банка, поскольку аналитики JPMorgan (JPM) заявили, что потеря доверия инвесторов препятствует его будущему существованию в качестве независимого финансового учреждения. Отток средств из Credit Suisse достиг более 10 миллиардов долларов в день во второй половине недели. Швейцарские чиновники принимают меры к тому, чтобы CS перешел в руки UBS (UBS), крупнейшего банка Швейцарии.

Американские и глобальные акции ненадолго восстановились между провалом SVB и почти провалом CS, поскольку рынки предполагали, что финансовые потрясения не позволят ФРС значительно повысить процентную ставку на заседании 21-22 марта. Однако «нет покоя нечестивым», решил другой центробанк. Европейский центральный банк повысил свои процентные ставки на 50 базисных пунктов в четверг, доведя ставку до самого высокого уровня с 2008 года, на уровне 3%. Европейские политики еще не наметили план по укреплению банковской системы региона, заявив, что они «внимательно следят за текущей напряженностью на рынке» и располагают достаточными инструментами для обеспечения банков ликвидностью, если это необходимо.

Тем временем региональная банковская сага продолжилась в США, поскольку First Republic Bank (FRC) ощутил на себе всю тяжесть недоверия рынка. Акции FRC сильно пострадали в течение нескольких дней после краха SVB, поскольку возникли опасения по поводу его финансового состояния. Акции получили еще один удар после того, как S&P Global Ratings в среду понизил рейтинг облигаций FRC до мусорных. Затем кредитор обратился за помощью к крупнейшим банкам США.

Фондовые индексы США резко выросли в четверг после того, как 11 крупнейших кредиторов США согласились предоставить Первой республике спасательный круг в размере 30 миллиардов долларов, а правительство США организовало эти усилия. JPMorgan, Citigroup (C), Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC) возглавили усилия по укреплению доверия и помощи в преодолении банковского кризиса.

В пятницу акции снова упали, так как банковские проблемы оставались в центре внимания. SVB Financial Group, материнская компания упавшего банка Кремниевой долины, подала заявление о защите от банкротства согласно главе 11. Акции только что спасенной Первой республики упали после того, как аналитики заявили, что ее перспективы не сильно улучшились; банк приостановил выплату дивидендов и занял крупные суммы из дисконтного окна ФРС (банковское кредитование). Акции других региональных кредиторов упали на 6%.

После американских горок на прошлой неделе S&P 500 удалось зафиксировать недельный рост на 1,5%, Dow завершил неделю падением на 0,4%, а Nasdaq Composite подскочил на целых 4,3%.

Акции технологических компаний были ярким пятном на рынках на прошлой неделе. По мере того как разворачивались банковские потрясения, доходность казначейских облигаций падала из-за резкого колебания процентных ставок инвесторов. Снижение доходности облигаций является одним из основных пунктов поддержки акций технологических компаний. Индекс Nasdaq 100, который был уничтожен в 2022 году, в этом году значительно превзошел S&P 500, поднявшись на 15% с начала года по сравнению с общим индексом крупной капитализации на 2%. На прошлой неделе индекс крупных технологических компаний вырос более чем на 5%, так как инвесторы приветствовали его ограниченное присутствие в банковском секторе.

Основные экономические события прошедшей недели

Инфляция ИПЦ в США в феврале составила 0,4% в месячном исчислении и 6,0% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям, по сравнению с январским ростом на 0,5% и 6,4% соответственно.

Февральский индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергетики (также известный как базовая инфляция) вырос на 5,5% в годовом исчислении, как и ожидалось, по сравнению с январским ростом на 5,6%. Тем не менее, в месячном исчислении базовый индекс потребительских цен вырос на 0,5%, максимально с сентября 2022 года, по сравнению с ожиданиями отсутствия изменений по сравнению с январским ростом на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты считают показатель базовой инфляции лучшим индикатором базовой инфляции, чем основной показатель.

Февральский индекс цен производителей (PPI) упал на 0,1% в месячном исчислении и вырос на 4,6% в годовом исчислении против ожиданий +0,3% и +5,4% соответственно. ИЦП рассматривается как опережающий индикатор потребительской инфляции, опережающий ИПЦ на 1–3 месяца; его снижение может предвещать дальнейшее снижение роста ИПЦ в ближайшие месяцы.

Мартовский индекс Empire State Manufacturing в Нью-Йорке упал до -24,6 по сравнению с ожиданиями снижения до -8 и февральского уровня -5,8.

Февральские розничные продажи упали на 0,4% в месячном исчислении против ожиданий -0,3%, что указывает на снижение потребительских расходов.

Мартовский индекс потребительских настроений Мичигана (предварительный) упал до 63,4 с 67 в феврале; ожидания не изменились.

Первоначальные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 11 марта, составили 192 тысячи против ожидаемых 205 тысяч. Снижение с 212 тысяч на предыдущей неделе было самым большим с июля. Заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 4 марта, составили 1,684 млн, что также намного ниже ожидаемых 1,715 млн. Упрямо сильный рынок труда в США усиливает ставки на то, что ФРС еще далека от повышения ставок, несмотря на банковский кризис.

Январское промышленное производство упало на 5,3% в месячном исчислении против ожидаемого снижения на 4,6%.

Экспорт в феврале вырос на 6,5% в годовом исчислении, что меньше ожидаемого +7,1%. Импорт вырос на 8,3%, что намного ниже прогнозируемого роста на 12,2% в годовом исчислении.

Февральское промышленное производство выросло на 2,4% в годовом исчислении против ожиданий +2,7%.

Розничные продажи в феврале выросли на 3,5% в годовом исчислении, что соответствует прогнозам.

Основные события прошедшей недели

GitLab Inc. (GTLB) сообщила в целом о положительных результатах: выручка соответствует прогнозам аналитиков, а установленные законом убытки меньше, чем ожидалось. Тем не менее, акции упали, так как аналитики урезали свои прогнозы будущих доходов, а также целевые цены.

Акции FedEx (FDX) подскочили после того, как компания повысила свой прогноз на этот год; несмотря на то, что доходы снижались второй квартал подряд, они все же оказались выше, чем ожидали аналитики.

Наша звезда недели — Calix (CALX), которая выросла на 9,5% за 5 торговых дней. Calix, Inc. — поставщик облачных, программных и системных платформ, а также соответствующих услуг. На прошлой неделе акции выросли вместе с большей частью технологического сектора, однако для акций со средней капитализацией они показали очень хорошие результаты, поскольку наибольший рост был отмечен в индексе Nasdaq-100 акций технологических компаний с большой капитализацией.

Предстоящие события экономического календаря

На этой неделе мы увидим ряд очень важных отчетов и экономических решений на основных рынках.

В среду мы наконец узнаем, каким будет решение ФРС по процентной ставке; рынки ожидают, что центральный банк США повысит ставки на 0,25% до 5%, что является самым высоким уровнем с лета 2007 года, до того, как жилищный кризис перерос в глобальный финансовый кризис.

В четверг будут отчеты по индексу национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI), продажам нового жилья и, конечно же, еженедельному отчету о новых и продолжающихся заявках на пособие по безработице.

Наконец, в пятницу мы получим данные о заказах на товары длительного пользования, которые, как ожидается, вырастут на 0,9% по сравнению с -4,5% в январе. Однако ожидается, что предварительные отчеты PMI за март привлекут внимание рынков. Прогнозируется, что PMI в производственном секторе немного вырастет с февральских 43,7, что все еще указывает на сокращение; Ожидается, что PMI в сфере услуг продолжит расти с 50,6 в феврале, что свидетельствует об более быстром расширении сектора услуг.

Кроме того, в четверг будет опубликован отчет о доверии потребителей еврозоны за март (предварительный), что добавит более четкого представления о состоянии европейского потребителя; ожидается, что он вырастет до -18,2 с -19 в феврале. В пятницу мы получим предварительные данные по индексу деловой активности в производственном секторе Еврозоны за март и индексу деловой активности в сфере услуг, оба из которых, как ожидается, останутся в целом неизменными по сравнению с февралем — при этом услуги продолжают расширяться, а производство сокращается (такая ситуация в настоящее время наблюдается в большинстве крупных экономик). .

Текущие и запланированные экономические отчеты, заявления ФРС и другие публикации, а также уровень их влияния на фондовые рынки можно найти в экономическом календаре TipRanks.

Объявления о предстоящих доходах и дивидендах

Компании, публикующие отчеты о доходах на этой неделе, включают Nike (NKE), GameStop (GME), General Mills (GIS) и многие другие.

Даты отчетности компаний, согласованные прогнозы EPS и прошлые данные, а также их рейтинги аналитиков и целевые цены можно найти в календаре доходов TipRanks.

На этой неделе наступают даты экс-дивидендов для выплат Broadcom (AVGO), Best Buy (BBY), Национального банка Канады (NTIOF) и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Даты погашения и выплаты компаний, а также рейтинги аналитиков и целевые цены можно найти в календаре дивидендов TipRanks.