💬 Почему стратегия Meta Platforms (NASDAQ:META) «Год эффективности» может потерпеть неудачу

Почему стратегия Meta Platforms (NASDAQ:META) «Год эффективности» может потерпеть неудачу

1 февраля генеральный директор Meta Platforms (NASDAQ:META) Марк Цукерберг объявил, что 2023 год станет «годом эффективности» для компании, где технологический гигант сосредоточится на том, чтобы стать более экономичным, продуктивным и даже более прибыльным. До этого разоблачения компания сократила штат примерно на 13% в ноябре прошлого года, уволив 11 000 сотрудников. 14 марта Meta объявила, что еще 10 000 сотрудников будут уволены, поскольку в этом году компания уделяет первостепенное внимание повышению эффективности.

Хотя массовые увольнения могут не привести к желаемым долгосрочным результатам из-за эмпирических данных, обсуждаемых ниже, я настроен оптимистично в отношении Meta Platforms, поскольку компания остается недооцененной, несмотря на выдающиеся рыночные показатели с начала года.

Видение Меты на 2023 год

В обновлении стратегии Meta «Год эффективности» от 14 марта генеральный директор Марк Цукерберг подчеркнул стремление компании улучшить свои финансовые показатели в сложных макроэкономических условиях. Помимо увольнений, компания также решила заморозить прием на работу, и более 5000 объявленных вакансий не будут заполнены. В качестве более органичного шага Meta также ищет способы повысить эффективность разработчиков продуктов.

Meta, в рамках своей стратегии повышения эффективности, обязалась меньше сосредотачиваться на малоприоритетных проектах. С момента смены названия компании в 2021 году многие инвесторы скептически относятся к ее многомиллиардным инвестициям в подразделение метавселенной. С новым акцентом на высокоприоритетных бизнес-сегментах инвестиции компании в метавселенную, вероятно, иссякнут в этом году. Инвесторы будут приветствовать такое развитие событий, поскольку в прошлом году Meta потеряла более 13 миллиардов долларов из-за своего подразделения Reality Labs, которое занимается VR, AR и метавселенной.

Увольнения могут быть не такими хорошими, как кажется

В этом году отношение инвесторов к Meta резко улучшилось вместе с обещанием генерального директора Meta сосредоточиться на повышении эффективности. Массовые увольнения повысили рыночные показатели многих технологических компаний, не только Meta, поскольку инвесторы приветствовали перспективы более высокой, чем ожидалось, операционной рентабельности и прибыльности в 2023 году. Хотя для успеха компании крайне важно иметь экономичную операционную модель. в долгосрочной перспективе переоценка положительных последствий увольнений может дорого обойтись инвесторам.

Несколько исследований, посвященных долгосрочной эффективности увольнений, показывают, что компаниям следует подходить к увольнениям с осторожностью. Одно исследование, проведенное Korn/Ferry International и Wisconsin Management Group, проанализировало 1000 фирм, уволивших сотрудников в период с 2003 по 2007 год, и обнаружило, что эти компании не смогли добиться каких-либо улучшений финансовых показателей, измеряемых доходностью активов, нормой прибыли и экономическими показателями. рост.

Другое исследование, проведенное Техасским университетом в Арлингтоне и Азиатским институтом менеджмента, показало, что увольнения не приводят к заметному улучшению рентабельности активов, рентабельности собственного капитала и рентабельности продаж, несмотря на множество преимуществ, рекламируемых компаниями во время укладки. от сотрудников. Оба этих исследования пришли к выводу, что сокращение организации может затруднить получение компанией конкурентных преимуществ в долгосрочной перспективе.

Кроме того, анализ Harvard Business Review, опубликованный в 2018 году, показывает, как компании могут проиграть в долгосрочной перспективе, поскольку массовые увольнения в конечном итоге затрудняют удержание высококвалифицированных специалистов, создают ненужное давление на рабочем месте, что приводит к низкой эффективности и приводит к культуре, которая не отдает приоритет инновациям в долгосрочной перспективе.

Apple, Inc. (NASDAQ:AAPL), самая дорогая компания в мире с рыночной капитализацией более 2 триллионов долларов, не участвовала в массовых увольнениях с 1997 года, но компания, похоже, управляется намного эффективнее, чем любая из ее компаний. крупные технические коллеги. Apple, таким образом, служит классическим примером компании, которая росла как на дрожжах и достигла операционной эффективности, не прибегая к массовым увольнениям.

Длинная взлетно-посадочная полоса для роста

Несмотря на увольнения, у Meta все еще есть длинный путь для роста, и в идеале инвесторы должны больше сосредоточиться на этих перспективах роста, а не на ожидаемом повышении эффективности в результате увольнений. База пользователей Facebook и Instagram в Азиатско-Тихоокеанском регионе остается недостаточно монетизированной, WhatsApp еще не монетизирован, Reels представляет угрозу для TikTok, и, чтобы еще больше подсластить сделку, многомиллиардные инвестиции в метавселенную начнут приносить желаемые результаты. через несколько лет.

При форвардном отношении цены к прибыли около 21 (примерно на 6% ниже, чем в среднем за пять лет) Meta оценивается как зрелая компания с ограниченными ожиданиями роста, тогда как на самом деле технологический гигант все еще находится в начале пути. этапы истории своего роста.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать метаплатформы?

Новый акцент Meta на операционной эффективности получил похвалу от аналитиков Уолл-Стрит, в том числе от аналитика Baird Колина Себастьяна, который подтвердил свою рекомендацию «Покупать» для Meta после объявления о новом раунде увольнений. По словам аналитика, увольнения в Meta связаны не только с приоритетом наиболее важных сегментов бизнеса, но и с преимуществами, которые компания теперь получает от автоматизации определенных бизнес-процессов благодаря значительным инвестициям в технологии искусственного интеллекта (ИИ).

Основываясь на оценках 45 аналитиков Уолл-Стрит, из которых 36 покупают, шесть держат и трое продают, средняя целевая цена акций META составляет 224,88 доллара. Это предполагает потенциал роста в размере 14,96% от текущей рыночной цены.

Вынос

Массовые увольнения в Meta за последние несколько месяцев заслужили похвалу многих инвесторов и аналитиков, но эмпирические данные свидетельствуют о том, что многим компаниям не удается добиться желаемых результатов от этих мер по сокращению расходов. Однако, несмотря на успех этих увольнений, у Meta Platforms хорошие возможности для роста, и она выглядит привлекательно.