💬 Ликвидный стейкинг Ethereum готов к снятию средств 12 апреля

Ликвидный стейкинг Ethereum готов к снятию средств 12 апреля

С шанхайским обновлением Ethereum, запланированным на 12 апреля, держатели ликвидных токенов, вероятно, захотят узнать, как это событие повлияет на их активы. Токены ликвидного стейкинга ETH, принадлежащие всего двум сервисам — Lido (stETH) и Coinbase (cbETH), — стоят более 10 миллиардов долларов. Другие сервисы включают RocketPool, StakeHound, Frax, StakeWise, Bitcoin Suisse и Liquid Collective.

До Шанхая любые депозиты ETH в эти протоколы нельзя было вывести из системы Proof-of-Stake (PoS) Ethereum (только для депозита). После Шанхая, несмотря на длительные очереди на снятие средств, пользователи смогут снять свои ETH и продать или перейти на новую услугу ликвидного стейкинга.

В частности, держатели токена ликвидного стейкинга, такого как stETH, смогут запросить выкуп фактических ETH у Lido, обменяв свои stETH на официальные ETH. В случае stETH держатель токена вскоре сможет запросить погашение смарт-контрактов Lido DAO, эмитента stETH.

Ethereum ограничивает полный вывод средств в Шанхае на 18 месяцев

Подробнее: Крупнейший стейкинг-сервис Ethereum наконец-то восстанавливает привязку к stETH

В результате всем администраторам ликвидных ставок придется конкурировать с другими службами ставок только за то, чтобы удержать своих нынешних вкладчиков.

До Шанхая услуги ликвидного стейкинга конкурировали только за приток. В следующем месяце они также будут конкурировать за сохранение своих инвесторов.

Конечно, каждый сервис выпускает разные токены и рекламирует немного разные механизмы вознаграждения, чтобы передать доход, полученный от проверки PoS Ethereum. Ниже представлен обзор основных сервисов ликвидного стейкинга Ethereum.

Coinbase владеет 11% поставленного эфира

Преимущество Coinbase заключается в том, что она является одной из старейших и крупнейших в мире бирж цифровых активов. Он также управляет одним из крупнейших сервисов ликвидного стейкинга Ethereum.

Клиенты Coinbase отправляют ETH непосредственно в продукт Coinbase Earn, где Coinbase будет делать ставки от имени клиента. Эта простота позволила ему накопить 11% акций ETH.

В августе 2022 года Coinbase запустила свой родной токен Ethereum, cbETH. В отличие от Lido DAO, привязывающего свой ликвидный токен стейкинга (stETH) к ETH в соотношении 1:1, Coinbase пересчитывает стоимость cbETH на исходную сумму поставленного ETH плюс вознаграждения, которые он заработал с течением времени.

Эта функция означает, что держатели cbETH могут обменять один cbETH на более чем один ETH после обновления в Шанхае.

Одним из факторов риска является то, что Coinbase использует только один валидатор. Хотя его валидатор корпоративного уровня и поддерживается должным образом, если он отключится, ни один из участников, использующих платформу для ставок Coinbase, не сможет получить вознаграждение. Кроме того, протокол Ethereum сократит долю Coinbase в качестве штрафа за время простоя.

В качестве компромисса для удобства и простоты Coinbase предлагает более низкие вознаграждения, чем большинство пулов ставок ETH. В настоящее время он предлагает клиентам 3,89% APY на Ethereum, застейканном в Coinbase Earn.

Подробнее: Kraken договаривается с SEC по поводу ставок на криптовалюту — Coinbase следующая?

Валидаторы Lido меньше скучают

На сегодняшний день Lido является крупнейшей платформой для ликвидных ставок с долей 31% от всех размещенных ETH. В ее пуле ставок более 5,8 миллионов ETH.

В отличие от самоуправляемых, так называемых «одиночных ставок», Lido предлагает совокупную доходность по ставкам. По сути, это позволяет держателям токенов Lido Staked Ethereum (stETH) получать проценты от ранее заработанных процентов. Он имеет комиссию в размере 10% за вознаграждение за стекинг, которую он делит между операторами узлов и казначейством Lido DAO.

Lido ежедневно выплачивает вознаграждение за стекинг, меняя базу своего ликвидного токена stETH. Перебазирование — это метод, с помощью которого протокол добавляет и/или вычитает токены непосредственно в кошельках, которые одобрили действия по перебазированию. Перебазирование увеличивает количество stETH на небольшой процент каждый день.

Поскольку стекинг ETH, очевидно, приносит доход, эта функция гарантирует, что держатели смогут обменять токены stETH на ETH в соотношении 1:1, когда Шанхай будет запущен.

Lido утверждает, что очень избирательно выбирает своих сторонних валидаторов. Он говорит, что выбирает преданных своему делу профессиональных валидаторов, которые с меньшей вероятностью заскучают и выключат свои машины через несколько месяцев. Деактивированный валидатор подлежит сокращению и не может получать вознаграждение в автономном режиме или вне консенсуса.

Одним из недостатков является то, что Lido оставляет за собой возможность социализировать риск сокращения, уменьшая доходы всех игроков на своей платформе, чтобы избежать серьезного удара по любому отдельному игроку.

Как протокол, основанный на смарт-контрактах, Lido подвержен рискам взлома и эксплойтов. Как и все другие смарт-контракты, цена его ликвидного токена может рухнуть, если хакеры добьются успеха.

RocketPool заявляет, что будет социализировать сокращение штрафов

RocketPool имеет более 430 000 ETH в своем пуле ставок. В отличие от Coinbase, у него 2199 валидаторов, что делает его одним из самых распространенных сервисов ликвидного стейкинга по количеству валидаторов. Как и Coinbase, RocketPool рассчитывает стоимость своего токена rETH на основе суммы первоначально поставленных ETH плюс заработанных вознаграждений с течением времени.

RocketPool предлагает два варианта ставок.

RocketPool основывает свой APR на семидневной скользящей средней, которая в настоящее время составляет 5,97% для простого стейкинга — намного выше, чем 3,89% Coinbase — и достигает 7,12% для варианта «Ставка + запуск узла».

RocketPool заявляет, что будет сокращать штрафы и другие потери от плохого или деактивированного узла, что уменьшит потери для любого отдельного участника.

StakeWise работает немного по-другому

StakeWise работает немного по-другому, предлагая два ликвидных токена для ставок.

Когда пользователь вносит ETH в StakeWise, StakeWise дает ему депозитные токены плюс жетоны вознаграждения, используемые для выплаты «процентов» за размещение ETH. Вместо того, чтобы просто перебазировать исходный токен, как это делает Lido, в свой stETH, StakeWise предлагает sETH2 предоставлять ежедневные вознаграждения в токене под названием rETH2. Держатели могут обменять rETH2 на ETH в соотношении 1:1.

StakeWise предлагает мониторинг узлов в режиме реального времени, а также API для разработки сторонних приложений.

Frax делает вещи СОВЕРШЕННО по-другому

Frax использует совершенно другой подход к вознаграждению в виде токенов. Когда пользователи отправляют ETH в инструмент frxETHMinter, они получают эквивалентное количество токенов frxETH. Однако frxETH не имеет права на получение вознаграждения за стейкинг ETH сам по себе.

Пользователям необходимо пройти еще один шаг, чтобы получить вознаграждение. Им необходимо обменять свои токены frxETH на «стейкинг frxETH» или sfrxETH. Затем они могут получать проценты от депонированных frxETH. Их sfrxETH будет стоить первоначальный frxETH плюс все полученные ими вознаграждения в frxETH.

Как и следовало ожидать, sfrxETH торгуется немного выше, чем frxETH.

Заключение

Таким образом, Coinbase, Lido, Stakewise и Frax являются четырьмя крупнейшими пулами ликвидных ставок ETH. Они могут столкнуться с большими запросами на погашение или исчерпанием своих пулов ликвидности на вторичных биржах после того, как грядущее шанхайское обновление Эфириума разрешит вывод поставленных на карту ETH. Шанхай может быть активирован к 12 апреля.

С другой стороны, шанхайское обновление может усилить эти услуги ликвидного стейкинга, позволив по-настоящему выкупить объединенные в стейкинг ETH через официальный протокол Ethereum.

В течение следующих четырех недель ликвидный стейкинг, несомненно, продолжит оставаться популярным способом стейкинга ETH, сохраняя при этом токен ликвидного стейкинга, который обычно торгуется близко к номиналу ETH.