💬 Crypto Twitter считает, что расширение баланса ФРС на 297 миллиардов долларов является «количественным смягчением», но это не так от 2023-03-17

Crypto Twitter считает, что расширение баланса ФРС на 297 миллиардов долларов является «количественным смягчением», но это не так

Баланс Федеральной резервной системы США (ФРС) увеличился на 297 миллиардов долларов до 8,63 триллиона долларов за неделю с 15 марта, достигнув самого высокого значения с ноября.

Резкий рост привел к тому, что криптовалюта Twitter сообщила, что самый могущественный в мире центральный банк возобновил «количественное смягчение» или QE, которое включает покупку активов, таких как государственные облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, для вливания ликвидности в финансовую систему. Количественное смягчение, инициированное после краха 2008 года и после краха в марте 2020 года, увеличило баланс ФРС на триллионы и стимулировало цены на активы, включая криптовалюты.

Тем не менее, недавнее увеличение баланса было связано главным образом с тем, что банки занимали краткосрочные кредиты у центральных банков, чтобы справиться с кризисом доверия, вызванным крахом трех американских банков, включая банк Силиконовой долины, ориентированный на стартапы.

«QE увеличивает баланс в денежно-кредитных целях. Речь идет о финансовой стабильности, и любое расширение баланса не является QE», — Марк Чендлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex и автор книги «Разбираемся с долларом». — сообщил CoinDesk в электронном письме.

Официальные данные показывают, что банки заняли рекордные 152,9 миллиарда долларов из дисконтного окна ФРС. Кредитная линия центрального банка предоставляет ссуды учреждениям, помогая им управлять рисками ликвидности и избегать банковского изъятия.

Банки также заняли 11,9 млрд долларов США в рамках недавно созданной Программы банковского срочного финансирования (BTFP), спасательного круга ликвидности для банков, гарантирующих кредиты авуарами казначейских облигаций США. Это также не бесплатные деньги, поскольку банки-заемщики должны платить процентные ставки, определяемые годовой ставкой индексного свопа овернайт (OIS) плюс десять базисных пунктов.

Наконец, 142,8 миллиарда долларов были предоставлены новым промежуточным банкам, созданным Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) для пострадавших от кризиса Silicon Valley Bank и Signature Bank.

Тем временем вложения ФРС в казначейские облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием сократились на $7 млрд и $2 млрд соответственно в рамках программы количественного ужесточения (QT), начатой ​​центральным банком в июне прошлого года.

Учитывая все обстоятельства, чистые активы на балансе ФРС увеличились на 297 миллиардов долларов, сведя на нет месяцы усилий центрального банка по сокращению своего баланса. Но это не обязательно является стимулирующим, как количественное смягчение.

«Увеличение баланса является временным отражением набегов на различные слабые банки», — сказал Энди Констан, генеральный директор Damped Spring Advisors, в твиттере.

Констан добавил, что банковские резервы (ликвидность), созданные недавно запущенной программой BTFP, будут стимулирующими, если получатели резервов создадут деньги для инвестиций или потребления.

«Если они оставят его в ФРС, это ничего не даст», — отметил Констан.

Тем не менее, рекордное заимствование банками сигнализирует об опасениях быстрого иссякания ликвидности, что представляет собой риск для стабильности банковского сектора. Это может повысить спрос на биткойн, который сейчас рассматривается как хеджирование банковских операций.