💬 Длинные позиции по CAD/JPY, поскольку разница процентных ставок начинает сказываться: лучшая сделка в первом квартале 2022 г. от 2022-01-17

Длинные позиции по CAD/JPY, поскольку разница процентных ставок начинает сказываться: лучшая сделка в первом квартале 2022 г.

В наступающем году многие глобальные центральные банки отменят свои свободные, пандемические монетарные настройки, принятые за последние два года, и начнут нормализовать денежно-кредитную политику, отменив экстренные меры стимулирования и повысив процентные ставки. Крупные центральные банки, в том числе Федеральная резервная система, Банк Англии, Резервный банк Австралии и Банк Канады, уже сообщили рынкам о том, что произойдет в ближайшие несколько месяцев.

Однако один центральный банк, который не будет повышать процентные ставки, — это Банк Японии, хотя его краткосрочная учетная ставка находится на отрицательной территории на 10 базисных пунктов. Напротив, Банк Канады (BoC), как ожидается, повысит свою процентную ставку на 25 базисных пунктов в январе до 0,50%, чтобы остановить инфляцию выше целевого уровня. И это будет только начало для Банка Канады, поскольку сейчас рынки оценивают повышение ставок в общей сложности на 130 базисных пунктов в течение 2022 года, что заметно увеличивает разницу в процентных ставках с Японией. Этот дифференциал доходности проявится и ослабит CAD/JPY в классической сделке «длинная валюта с высокой доходностью / короткая валюта с низкой доходностью».

Недельный график цен CAD/JPY – 10 декабря 2021 г.

Хотя эта квартальная идея может лучше подходить для более длительного периода времени, недавняя слабость пары CAD/JPY дает возможность войти в сделку на более высоком уровне, чем предлагали предыдущие недели. Commodity Chanel Index (CCI) размыл позицию чрезвычайной перекупленности, наблюдавшуюся в середине октября на недельном графике, и только начинает снова расти. Пересечение 50-дневной/200-дневной скользящей средней придает долгосрочному графику бычий уклон, в то время как последняя недельная свеча пробила серию более низких краткосрочных максимумов. Подтвержденный прорыв выше 91,59 и 93,02 откроет путь к максимумам, которые последний раз наблюдались в августе 2015 года.