💬 США: липкая инфляция и дальнейшие повышения ФРС – UOB

США: липкая инфляция и дальнейшие повышения ФРС – UOB

Старший экономист UOB Group Элвин Лью оценивает последние данные по инфляции в США и перспективы дальнейшего повышения со стороны ФРС.

Ключевые выводы

«Инфляция по основному индексу потребительских цен (ИПЦ) в США выросла на 0,4% м/м, 6,0% г/г в феврале (с 0,5% м/м, 6,4% г/г в январе), точно в соответствии с обзором Bloomberg и другими данными. важно, что это самый низкий общий показатель с сентября 2021 года. Однако базовый ИПЦ (который не включает продукты питания и энергию) оказался более стабильным, поскольку он последовательно рос в феврале, но более быстрыми темпами в месячном исчислении: 0,5% (по сравнению с 0,4% в январе). ). Несмотря на рост м/м, базовый ИПЦ немного замедлился в годовом исчислении до 5,5% (с 5,6% в январе). Это самый маленький рост в годовом исчислении с декабря 2021 года».

«Индекс стоимости жилья оставался основным драйвером инфляции, на его долю приходилось более 70% общего роста потребительских цен на 0,4% в месяц. Существенный вклад внесли также индексы цен на бензин и продукты питания. А в базовом ИПЦ, в то время как стоимость жилья была основным источником, давление было более широким с вкладами индексов домашней обстановки и операций, страхования автотранспортных средств, отдыха и одежды. С точки зрения общего ИПЦ в годовом исчислении, жилищный компонент (который включает в себя жилье и домашнюю обстановку и операции) оставался основным фактором, на долю которого приходилось более половины прироста в годовом исчислении, за которым следуют продукты питания и транспорт».

«Прогноз инфляции в США — мы по-прежнему ожидаем, что общая и базовая инфляция на весь год в среднем составит 3,0% в 2023 году, что выше целевого показателя ФРС в 2%. Но данные индекса потребительских цен за январь и февраль показали, что баланс рисков для инфляции в США остается положительным, что отражается в постоянном росте цен на продукты питания и жилье, а базовая инфляция и инфляция услуг остаются высокими на фоне достаточного спроса».

«Прогноз FOMC — последние отчеты BLS по инфляции и занятости подтверждают наше мнение о том, что ФРС еще не закончила ужесточение, учитывая продолжающийся рост заработной платы и динамику цен на жилье, продукты питания и услуги. Следует признать, что недавние события в банковском секторе США вызвали обеспокоенность, поскольку могут возникнуть риски заражения в других местах, что усложняет борьбу ФРС с инфляцией, поскольку опасения по поводу цен теперь смешиваются с неопределенностью на финансовых рынках. Поскольку недавний крах регионального банка США считается скорее идиосинкразическим событием и вряд ли окажет системное влияние на финансовый сектор США, разумно ожидать, что ФРС США будет по-прежнему сосредоточена на борьбе с инфляцией и будет продвигать повышение ставки. цикл. Таким образом, мы по-прежнему ожидаем еще одного повышения на 25 базисных пунктов на предстоящем мартовском заседании FOMC».