💬 Банковская система США терпит нереализованные убытки на сумму более 600 000 000 000 долларов, предупреждает гуру макроэкономики Лин Олден от 2023-03-15

Банковская система США терпит нереализованные убытки на сумму более 600 000 000 000 долларов, предупреждает гуру макроэкономики Лин Олден

Популярный макростратег Лин Олден предупреждает инвесторов о том, что банковская система США страдает от нереализованных убытков на сотни миллиардов долларов.

В свежем выпуске информационного бюллетеня гуру макроэкономики Олден объясняет, чем нынешний банковский кризис отличается от того, что наблюдалось в 2008 году, когда жилищный и финансовый рынки США спровоцировали глобальную рецессию.

По словам Олдена, сегодня банки в основном инвестировали в казначейские обязательства США или облигации в период с 2020 по 2021 год, когда правительство ввело фискальные стимулы, а ФРС удерживала процентные ставки на низком уровне. Эти ценные бумаги с фиксированным доходом обычно считаются намного более безопасными, чем субстандартные ипотечные кредиты, которые банки держали почти два десятилетия назад.

В то время как Олден говорит, что государственные облигации «номинально безрисковые», если они удерживаются до погашения, макроэкономический эксперт указывает на агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой за последний год как на основную причину текущего банковского кризиса.

«Федеральная резервная система повысила процентные ставки самым быстрым абсолютным темпом за десятилетия (рост на 4,49% за один год) и самым быстрым процентным темпом за все время (с 0,08% до 4,57% за один год, или увеличение в 57 раз)».

По словам Олдена, исторический скачок процентных ставок значительно снизил стоимость казначейских облигаций, находящихся в руках американских банков.

Казначейские облигации имеют тенденцию резко падать в цене, когда процентные ставки растут. Старые облигации, которые были куплены в то время, когда процентные ставки были низкими, теперь должны конкурировать с новыми казначейскими обязательствами, которые предлагают более высокую доходность из-за роста процентных ставок. В результате продавцы остаются в убытках.

Говорит Олден,

«После года быстрого роста процентных ставок цены на эти ценные бумаги с фиксированным доходом теперь ниже, чем они были, когда банки покупали их.

Другими словами, если они купили 10-летние казначейские облигации, когда доходность была 1,5%, а сегодня она составляет 4%, то эти старые казначейские облигации будут снижены в цене примерно на 15-20% любыми потенциальными покупателями.

Из-за покупки такого большого количества ценных бумаг, когда процентные ставки были низкими, которые теперь сильно дисконтируются при их продаже, банки несут много нереализованных убытков. На самом деле нереализованные убытки на сумму более 600 миллиардов долларов».

По словам Олдена, банки могут воспользоваться этими потерями и вернуть все свои инвестиции, если они будут держать облигации до погашения. Однако нынешнее бегство банков вынуждает учреждения продавать эти инструменты с большой скидкой, чтобы удовлетворить спрос вкладчиков.

На прошлой неделе банк Кремниевой долины потерпел крах и рухнул после того, как обнаружил убытки в размере 1,8 миллиарда долларов, в основном из-за продажи облигаций США, которые потеряли большую часть своей стоимости.

Сгенерированное изображение: Midjourney