💬 Китай: инфляция в феврале теряет силу – UOB

Китай: инфляция в феврале теряет силу – UOB

Экономист UOB Group Хо Воей Чен анализирует последние данные по инфляции в Китае.

Ключевые выводы

«Общая инфляция замедлилась до 1,0% г/г в феврале, что является самым низким показателем за год, при ослаблении ценового давления как на продукты питания, так и на непродовольственные товары. Это свидетельствует о том, что восстановление внутреннего спроса еще не имеет прочной основы».

«Несмотря на более слабый, чем ожидалось, результат инфляции с начала года, мы сохраняем наш прогноз общей инфляции на уровне 2,8% в этом году (2022 г.: 2,0%), поскольку мы отслеживаем рост цен в будущем, особенно во 2П23, поскольку ожидается, что экономика вернется к более сильным фундаментальным показателям».

«ИЦП оставался в дефляции пятый месяц подряд, ухудшившись до -1,4% г/г в феврале (оценка Bloomberg: -1,3% г/г, январь: -0,8% г/г). Это снова было связано с высокой базой сравнения, особенно высокими ценами на нефть, в то время как Национальное бюро статистики заявило, что восстановление производства промышленных предприятий ускорилось, а рыночный спрос улучшился. На последовательной основе PPI не изменился после падения в течение двух предыдущих месяцев».

«За весь 2023 год PPI может быть немного отрицательным на уровне -1,0% после роста на 4,1% в 2022 году и 8,1% в 2021 году».

«Народный банк Китая (НБК) указал, что в этом году может быть мало возможностей для корректировки политики, поскольку реальные процентные ставки находятся на относительно приемлемом уровне. Мы пересмотрим наши прогнозы LPR после установления ставки 20 марта. Хотя мы учли снижение LPR на 10 б.п. к концу 1 кв. 2023 г., вероятность этого уменьшилась. Более важным будет следить за 5-летним LPR, поскольку снижение ставки будет сигнализировать о сильной государственной поддержке сектора недвижимости».