🎙 Акции Amazon: как раскрытие информации о затратах на разработку может стать еще одним катализатором движения в акциях

Акции Amazon: как раскрытие информации о затратах на разработку может стать еще одним катализатором движения в акциях

Понимание внутренней работы многопрофильных отраслевых гигантов может помочь инвесторам лучше понять принципы их бизнес-моделей.

Имея это в виду, Брайан Новак из Morgan Stanley считает, что углубленный анализ инженерной рабочей силы Amazon (AMZN) дает некоторые откровения.

За исключением AWS, из общей численности персонала, составляющей около 1,5 миллиона человек, в Amazon работает около 68 000 инженеров. Для сравнения, это примерно столько же, сколько общее количество сотрудников Meta, и примерно в 4,3 раза больше, чем общее количество сотрудников SNAP, PINS и TWTR… вместе взятых.

Предполагая, что затраты на одного человека составят 275 000 долларов, Новак оценивает общие инвестиции в машиностроение в 2021 году примерно в 18,8 миллиарда долларов. В то время как аналитик отмечает, что большинство из них работают над «основными, крупными» продуктами Amazon, у компании также есть «значительное количество из более чем 10 долгосрочных и еще не появившихся «других ставок», которые они инвестируют». Таким образом, даже если только 30% инженеров работают над этими проектами, это означает, что около 6 миллиардов долларов потрачено на «другие ставки» инвестиций.

Хотя трудно оценить распределение основных задач этих инженеров, «огромный размер» этой базы сотрудников, по словам Новака, «говорит о влиянии операционных расходов».

Хорошо, но что это в итоге означает? Новак объяснил: «Учитывая, что, по нашим оценкам, значительная часть (80%) этих инвестиций направляется в сегмент Северной Америки, средняя точка нашей чувствительности (то есть 30%) будет означать, что основная розничная прибыль в Северной Америке уже работает с маржой 4,3%…~ на 160 б.п. выше ожидаемых 2,7%».

Если это верно, говорит Новак, у компании есть «возможность раскрытия информации», которая поможет инвесторам «лучше понять по-прежнему сильную базовую экономику розничного бизнеса AMZN».

«Кроме того, — добавил 5-звездочный аналитик, — подобное раскрытие информации, вероятно, станет еще более важным, поскольку экономика розничного подразделения AMZN восстановится в 22/23 году и (предположительно) инвестиции компании в инженеров вырастут.

В целом, Новак оценивает Amazon как рейтинг «Перевес» (то есть «покупать») вместе с целевой ценой в 4200 долларов, предполагая, что акции могут вырасти примерно на 30% в предстоящем году. (Чтобы посмотреть послужной список Новака, нажмите здесь)

Теперь обратимся к остальной части Уолл-стрит, где в настоящее время имеется 30 обзоров аналитиков, и все они однозначно положительные, что дает акциям консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Средняя целевая цена на уровне 4 150,83 доллара потенциально может принести доход в размере 26% в течение одного года.