💬 Финтех-фирмы могут столкнуться с трудностями, пытаясь найти любовь инвесторов на восстанавливающемся рынке IPO в США

Финтех-фирмы могут столкнуться с трудностями, пытаясь найти любовь инвесторов на восстанавливающемся рынке IPO в США

8 марта (Рейтер) — Когда-то успешные финтех-стартапы, стремящиеся выйти на биржу, с трудом привлекут внимание инвесторов, даже несмотря на то, что заморозка, охватившая рынок новых листингов, начинает оттаивать.

Деятельность, связанная с первичным публичным размещением акций (IPO) в Соединенных Штатах, остановилась более чем на год, поскольку агрессивная политика ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США высасывала из системы легкие деньги.

Осторожный настрой на рынке означает, что в основном те стартапы, которые поддерживаются прочными фундаментальными показателями и стабильными потоками доходов, осмелились выйти на биржу: примерно 24 компании разместили свои акции в этом году и около 140 подали заявки на IPO.

По мере повышения уверенности инвесторов ожидается, что все больше компаний возобновят свои планы IPO в этом году, но финтех-фирмы могут отказаться от участия в гонке, поскольку они сталкиваются с рядом проблем, включая рост расходования денежных средств, растущие убытки и плохую динамику акций некоторых из их перечисленные сверстники.

«Я не думаю, что кого-то удивит, если все они просидят на рынке IPO 2023 года», — добавил Кеннеди.

Пионеры цифрового банкинга Chime и Stripe в настоящее время считаются главными кандидатами на IPO в отрасли наряду с инвестиционным приложением Acorns и фирмой Klarna, предлагающей «купи сейчас — плати потом».

БУМ И БУМ

Популярность финтех-приложений резко возросла во время пандемии COVID-19, поскольку среда с почти нулевой процентной ставкой помогла им предлагать легкие кредиты, чтобы заманить потребителей, которые застряли дома.

Гиганты цифровых платежей, такие как PayPal Holdings Inc (PYPL.O) и Block Inc (SQ.N), также расширили свои услуги «купи сейчас, заплати позже» (BNPL), чтобы привлечь миллениалов и клиентов поколения Z.

Но из-за того, что процентные ставки достигли самого высокого уровня со времен мирового финансового кризиса, приложения с огромным риском для субстандартных заемщиков привлекли внимание инвесторов, что затрудняет для таких стартапов оправдание более высоких оценок.

«С точки зрения финтеха это не универсальный подход. Финтехи, которые сохранили свой рост и сосредоточенность на доле рынка, могут не совпадать с текущим рынком, ориентированным на прибыльность», — сказала Рэйчел Герринг, руководитель IPO EY в Америке, и Марк Шварц, руководитель IPO и SPAC Capital Markets Advisory.

Они, однако, сказали, что в этом секторе есть компании с масштабом и денежным потоком, для которых индивидуальные обстоятельства будут определять, следует ли продвигать свои планы IPO или выбирать выжидательный подход.

По данным Dealogic, во время бума IPO в 2021 году 20 финтех-компаний привлекли в общей сложности 10,93 млрд долларов, что значительно превышает 144 млн долларов, которые были привлечены в результате единственного предложения в следующем году.

«Рынок IPO не закрыт, но он, безусловно, в большей степени ориентирован на оценку и прибыльность», — сказал Дэвид Этридж, руководитель совместного IPO в США в глобальном консалтинговом гиганте PwC.

Он добавил, что компаниям, желающим выйти на листинг, необходимо будет укрепить доверие инвесторов к своим планам по сокращению расходов и быть прозрачными в своих попытках снизить расход денежных средств.

ТУШЕЧНЫЕ СПИСКИ

Листингуемые финтех-компании не смогли в значительной степени оправдать ожидания своих акционеров, поскольку они постоянно фиксировали убытки, что привело к череде разгромов их акций.

Coinbase, которая была оценена в 86 миллиардов долларов при дебюте на Nasdaq в апреле 2021 года, теперь имеет рыночную капитализацию около 15 миллиардов долларов.

Robinhood и кредитор BNPL Affirm Holdings (AFRM.O) потеряли по 20 миллиардов долларов каждая с момента выхода на биржу.

Быстрорастущие финтех-компании ранее оценивались так же, как и технологические компании, где оценка производилась как кратная продажам. Но после того, как технический бум поутих, они оцениваются с использованием сценария, который инвесторы используют для финансовых фирм, где прибыль играет решающую роль, сказал Кеннеди из Renaissance.