💬 Покупайте акции Apple для долгосрочного роста, говорит Morgan Stanley

Покупайте акции Apple для долгосрочного роста, говорит Morgan Stanley

Начнем с плохих новостей. Учитывая нехватку предложения, наблюдавшуюся в разгар праздничного сезона на фоне слабого мирового спроса, ожидается, что продажи iPhone в 23 финансовом году снизятся на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 218 миллионов единиц. Для справки, это самое большое падение продаж iPhone в годовом исчислении с 2019 финансового года.

Более того, с учетом других краткосрочных проблем, таких как сложная макроэкономическая ситуация, встречный валютный рынок, снижение расходов на бытовую электронику, Apple (NASDAQ:AAPL) может реально обеспечить первый финансовый год с выручкой и снижением прибыли на акцию с 2019 года.

Хорошая новость, по словам Эрика Вудринга, аналитика Morgan Stanley, заключается в том, что «если мы посмотрим дальше краткосрочной перспективы, мы увидим богатую катализаторами траекторию событий в течение следующих 12 месяцев… включая повторное ускорение роста iPhone и услуг, рекордную валовую прибыль, два запуск новых продуктов и потенциальное введение программы подписки на iPhone».

Результатом сбоев в производстве iPhone является то, что Вудринг ожидает, что циклы замены iPhone удлинятся до 4,4 года к концу 23 финансового года, установив новый рекорд и почти на 0,7 года дольше, чем предыдущие ожидания инвестиционной компании. По сути, Вудринг считает, что продление цикла замены привело к «отсрочке спроса» на 10-30 миллионов iPhone в этом году.

Вудринг считает, что помимо снижения количества единиц iPhone в 23 финансовом году инвесторы были обеспокоены замедлением темпов роста услуг с двузначного числа в 21 финансовом году до среднего однозначного роста в годовом исчислении за последние 6–9 месяцев. Тем не менее, Вудринг отмечает, что за падением стоят «самые экстремальные препятствия на рынке валютных курсов», с которыми Apple столкнулась с тех пор, как фирма начала отслеживать данные, и это говорит о том, что в постоянной валюте рост услуг остается на низком двузначном уровне. Забегая вперед, Вудринг также ожидает «повторного ускорения» роста услуг в конце 23 финансового года и в 24 финансовом году.

Кроме того, принимая во внимание встречный ветер на валютном рынке, Вудринг считает, что сейчас инвесторы «наиболее недооценивают» то, насколько устойчива «базовая» валовая прибыль Apple. Согласно анализу Вудринга, глубокое падение валовой маржи предполагает «средний потенциал роста» примерно на 150 базисных пунктов по сравнению с прогнозами Street в 23 и 24 финансовых годах.

В итоге эти «недооцененные катализаторы» укрепляют статус Apple как «Лучший выбор» и приводят к тому, что Вудринг поднимает свою целевую цену со 175 до 180 долларов, подразумевая, что акции вырастут примерно на 19% в течение следующего года. Рейтинг Woodring остается избыточным (т. е. «покупать»). (Чтобы просмотреть послужной список Вудринга, нажмите здесь)

Итак, это мнение Morgan Stanley, но что остальные участники рынка думают о технологическом гиганте? AAPL имеет рекомендацию «Сильная покупка» на основе консенсуса аналитиков, основанного на 25 покупках и 6 удержаниях, сделанных за последние недели. Акции продаются по $151,19, а средняя целевая цена $171,53 предполагает рост примерно на 13% в предстоящем году. (См. прогноз акций Apple)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.