💬 MacroSlate: инфляция и повышение процентных ставок продолжают сеять хаос в США, ЕС и Великобритании

MacroSlate: инфляция и повышение процентных ставок продолжают сеять хаос в США, ЕС и Великобритании

Краткое содержание

Денежные рынки продолжают рассчитывать на более высокие пиковые ставки центральных банков, в том числе в США и ЕС, поскольку экономический рост держится лучше, чем ожидалось, поскольку инфляция ИПЦ продолжает расти, а доходность продолжает расти.

Мантра центральных банков звучит так: «Выше — дольше», поскольку денежный рынок США меняет цену свопа с пиковой ставкой 5,5%. Будущая ставка по федеральным фондам соответствует трем дополнительным повышениям на 25 базисных пунктов без снижения ставок до 2024 года.

ЕС

Инфляция в Европе продолжает бунтовать, так как общий уровень инфляции в еврозоне, по прогнозам, упадет до 8,3%. Однако он замедлился всего до 8,5%. Энергетическая инфляция значительно снизилась до 13,7% с 19%. Однако проблемой, вызвавшей беспокойство, стал рост базовой инфляции до рекордных 5,6% против 5,3%.

Февральские производственные PMI S&P для южного региона (Италия и Испания) выросли намного больше, чем ожидалось, на территории расширения. В то же время безработица в Германии оставалась на уровне 5,5% в течение семи месяцев, что указывает на более устойчивую рабочую силу, чем ожидалось.

Соединенные штаты.

Индекс цен на жилье S&P CoreLogic для 20 городов упал быстрее, чем ожидалось, в результате чего темпы роста цен в годовом исчислении снизились с 6,8% до 4,7%. Этот индекс является запаздывающим индикатором цен в среднем за три месяца, начиная с третьего квартала 2022 года.

В то время как ставки по 30-летним ипотечным кредитам снова превысили 7%, заявки на ипотечные кредиты на покупку жилья упали на 6% на прошлой неделе после снижения на 18% неделей ранее.

Услуги ISM были выпущены 3 марта, что показало, что экономика США по-прежнему чрезвычайно сильна. Услуги были лучше, чем ожидалось, более низкие цены, более высокая занятость и более высокие новые заказы.

Следующее заседание FOMC, которое состоится 22 марта, будет включать обновление точечного графика ФРС и обновленную сводку экономических прогнозов, которые будут иметь большее значение, чем просто повышение ФРС на 25 или 50 базисных пунктов.

Великобритания.

По данным Британского консорциума розничной торговли, Великобританию ждут тревожные времена, поскольку инфляция цен в магазинах в феврале ускорилась почти двузначными цифрами, а инфляция цен на продукты питания достигла рекордных 17,1%.

Доходность растет, фунт стерлингов падает, так как Банк Англии борется по-разному. В отличие от ФРС и ЕЦБ, которые разработали ястребиный план на 2023 год, Банк Англии продолжает колебаться без четкого направления. Фунт на уровне 1,199 доллара приближается к годовому минимуму, в то время как кривая доходности продолжает расти.