💬 Прогноз цен на золото: «быки» впереди ISM Services PMI

Прогноз цен на золото: «быки» впереди ISM Services PMI

Быки по золоту вернулись к действию на этой неделе, помогая яркому металлу вырваться из медвежьего тренда, который доминировал в движении цены XAU/USD в феврале. Что было более впечатляющим, так это то, что золото смогло вырасти, несмотря на рост доходности казначейских облигаций США, что обычно поддерживает доллар США и давит на товары без доходности.

Новости золота: рост PMI в Китае

Сильные данные PMI из Китая, как в производственном секторе, так и в секторе услуг, действительно помогли цене на золото поднять спрос, поскольку азиатский гигант является огромным рынком желтых металлов. Трейдеры золота теперь ждут новых подсказок от Федеральной резервной системы, которые могут быть получены из речей представителей ФРС и опубликованного в пятницу отчета ISM Services PMI.

Тем временем инвесторы продолжают следить за рынком доходности 10-летних казначейских облигаций США, который в среду преодолел 4-процентное сопротивление и остается выше этого критического уровня. Обычная обратная корреляция цены на золото с доходностью казначейских облигаций США может оказать понижательное давление на XAU/USD, если доходность останется высокой, но откат на этом рынке облигаций может привести к заметному росту блестящего металла.

Индексы деловой активности в сфере услуг США на подходе, следите за инфляционными подсказками

Институт управления поставками (ISM) опубликует индекс деловой активности в сфере услуг в пятницу в 15 по Гринвичу. Если этот отчет подтвердит, что растущие расходы на заработную плату способствуют ускорению ценового давления в секторе, доллар США, вероятно, удержит свои позиции по отношению к золоту. Таким образом, участники рынка будут внимательно следить за компонентом Индекса уплаченных цен.

Однако стоит отметить, что инструмент CME Group FedWatch показывает, что рынки полностью учитывают как минимум еще два повышения ставок Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в марте и мае. Кроме того, вероятность того, что ФРС оставит учетную ставку без изменений в июне, составляет 25%.

Разворот рынка подтвердил, что у доллара США не так много возможностей для роста, по крайней мере, до тех пор, пока февральский отчет о занятости и данные по инфляции не подтвердят или не опровергнут еще одно повышение на 25 базисных пунктов в июне.

Цена на золото, возможно, достигла дна, считает Commerzbank

Аналитики Commerzbank сообщают, что цена на золото могла войти в восходящий тренд после бычьего разворота, наблюдавшегося на этой неделе:

К концу месяца ожидаемый пик ставки был отодвинут на осень – более того, теперь она составляет почти 5,5%, что примерно на 70 б.п. выше, чем предполагалось в начале месяца. Более того, в этом году уже не ожидается снижения ставок. Рост цен на этой неделе, несмотря на ожидания еще более высоких процентных ставок, может указывать на то, что коррекция цены на золото более или менее завершена и что цена, возможно, достигла дна в начале недели.

К концу месяца ожидаемый пик ставки был отодвинут на осень – более того, теперь она составляет почти 5,5%, что примерно на 70 б.п. выше, чем предполагалось в начале месяца. Более того, в этом году уже не ожидается снижения ставок.

Рост цен на этой неделе, несмотря на ожидания еще более высоких процентных ставок, может указывать на то, что коррекция цены на золото более или менее завершена и что цена, возможно, достигла дна в начале недели.

Цена на золото: казначейские облигации США, доллар США и динамика инфляции

Золото является нерентабельным активом — его хранение не приносит регулярного дохода, поэтому оно обычно остается отрицательно коррелированным с доходностью казначейских облигаций США. Базовая доходность 10-летних облигаций США постоянно росла на протяжении большей части 2022 года в ответ на повышение процентных ставок Федеральной резервной системой для борьбы с стремительно растущей инфляцией.

В начале 2023 года ценовое давление останется высоким, но показатели индекса потребительских цен (ИПЦ) в США и других крупных странах демонстрируют признаки замедления, и экономисты прогнозируют, что эта тенденция к дезинфляции сохранится до конца года. Продление этой тенденции должно помочь цене на золото немного восстановиться со стороны спроса.

Доходность казначейских облигаций — не единственный актив, который можно отслеживать по цене золота (XAU/USD). Желтый металл в основном торгуется в долларах США, что делает его очень уязвимым для действий валютного рынка. Когда доллар растет по отношению к другим основным валютам и становится популярным активом, как это происходило большую часть прошлого года, цена на золото также имеет тенденцию к снижению. Конечно, доходность казначейских облигаций США и доллар США сильно коррелированы, поэтому эти динамики взаимосвязаны.

Цена на золото в 2023 году: движения вверх и вниз

В начале 2023 года финансовые рынки представляли собой двусмысленную историю, когда цена на золото отразилась на его ценовом действии, как никакой другой актив. Пара XAU/USD демонстрировала восходящий тренд в течение всего января на фоне оптимизма рынка по поводу замедления инфляции и постоянных «голубиных» высказываний Федеральной резервной системы, но в феврале она резко вернулась к старой динамике после горячего отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP). Экономика США, создавшая более 500 тысяч рабочих мест в январе месяце, изменила ожидания рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики ФРС, и доллар США вернулся на рыночный королевский трон.

Цена на золото открыла год на уровне 1823,76 доллара и достигла годового максимума в 1960 долларов 2 февраля, как раз между первым в году заседанием Федеральной резервной системы и неожиданным выпуском отчета о занятости в США за январь. С этого момента цена на золото продолжила сильный нисходящий тренд, достигнув годового минимума чуть выше 1800 долларов, где и нашла поддержку.

Дневной график цены на золото