💬 Репрессии SEC в отношении стейкинга Ethereum имеют положительную сторону

Репрессии SEC в отношении стейкинга Ethereum имеют положительную сторону

Несмотря на то, что динамика цен двух крупнейших криптовалют в этом году была впечатляющей: Биткойн вырос более чем на 46% с начала года, а Ethereum — более чем на 37% с начала года, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) активно добивается ужесточения регулирования криптовалют и подала в суд на крупные криптовалютные биржи и хранители.

Ранее в этом году Kraken, базирующаяся в США торговая платформа и хранитель криптовалюты, договорилась с SEC и согласилась прекратить свою программу «Стейкинг криптоактивов как услуга» и выплатить штраф в размере 30 миллионов долларов.

Эти агрессивные действия регуляторов США заставили многих криптоинвесторов задуматься о будущем отрасли. Но, несмотря на озабоченность, это может действительно помочь отрасли за счет усиления децентрализации и внесения столь необходимой ясности.

Обзор услуг стейкинга

Когда Ethereum завершил успешное обновление сети в 2022 году, перейдя от блокчейна с доказательством работы (PoW) к сети с доказательством доли (PoS), это дало возможность отдельным лицам получать вознаграждение за блокчейн, запустив узел сетевого валидатора. и вклад в безопасность сети. В соответствии с новым механизмом PoS сеть Ethereum защищена валидаторами, а не майнерами, и те, кто использует валидатор, могут получать вознаграждение, выплачиваемое им непосредственно сетью, за их помощь в обеспечении безопасности и работе сети.

Запуск валидатора на Ethereum требует больше технических знаний, чем многие инвесторы в криптовалюту, что побудило компании предлагать продукты «стейкинг как услуга» розничным трейдерам и инвесторам. Kraken, наряду с другими, предлагал своим клиентам возможность коллективно делать ставки на Ethereum в смешанном пуле ставок, чтобы получать вознаграждение за ставку.

Хотя многие инвесторы оценили эти услуги, SEC этого не сделала. В их публичной жалобе говорится: «Kraken предложила и продала свои «услуги по стейкингу» своих криптоактивов широкой публике, посредством чего Kraken объединяет определенные криптоактивы, переданные инвесторами, и ставит их от имени этих инвесторов. Стейкинг — это процесс, в котором инвесторы блокируют — или «стейкают» — свои крипто-токены с помощью валидатора блокчейна с целью получить вознаграждение в виде новых токенов, когда их стейкинг-токены станут частью процесса проверки данных для блокчейна. Когда инвесторы предоставляют токены провайдерам ставок как услуги, они теряют контроль над этими токенами и берут на себя риски, связанные с этими платформами, с очень слабой защитой».

SEC утверждала, что эта услуга, предлагаемая Kraken и другими, нарушает современные правила ценных бумаг, а продукты «стейкинг как услуга» являются нерегулируемыми предложениями ценных бумаг. Хотя мы видели, как многие продукты для крипто-кредитования потерпели неудачу (Gemini Earn, Voyager Digital и Celsius), крипто-стекинг сильно отличается от кредитования, что заставило многих отказаться от претензий SEC.

Подробнее: Как работает стейкинг Ethereum?

Ставки на самом деле проще понять, чем крипто-кредитование. В частности, аутсорсинг и пулирование ставок — это процесс, в котором инвесторы объединяют свои токены вместе, а централизованная организация вносит объединенные токены в валидатор для защиты сети. Когда объединенные в пул активы получают вознаграждение от сети, контроллер распределяет прибыль между участниками пула.

Кроме того, хотя крипто-кредитование считается рискованным предприятием, стейкинг не предполагает кредитование объединенного капитала хедж-фондам или трейдерам. Никакого кредитного плеча не требуется, и он не требует практики андеррайтинга или управления рисками, которые наблюдаются при кредитовании активами.

Хотя ставка в криптовалюте менее сложна и рискованна, чем кредитование в криптовалюте, SEC все же не согласилась с этим процессом, фактически закрыв все предложения продуктов «стейкинг как услуга» в США.

Итак, как это меняет ландшафт Эфириума?

Впереди повышенная децентрализация Ethereum

Поскольку Ethereum теперь является блокчейном с доказательством доли, размещение активов в валидаторах имеет решающее значение для безопасности сети и ее надлежащего функционирования.

Поскольку биржам не разрешено предлагать услуги стейкинга своим клиентам, ни один из Ethereum, которые в настоящее время хранятся на биржах, не сможет внести свой вклад в безопасность сети. Чтобы застейкать в сети, Ethereum необходимо будет вывести с бирж и застейкать другим способом.

Хотя действия SEC нанесли ущерб будущему централизованных стейкинг-сервисов, которые, по мнению многих, принесут пользу розничным инвесторам в долгосрочной перспективе, их постановления в конечном итоге подтолкнут криптовалюту к большей децентрализации и распределению.

Подробнее: Proof-of-Work и Proof-of-Stake: в чем разница?

Такие компании, как Lido и Rocket Pool, предлагают «децентрализованные» услуги стейкинга через свои платформы. Существует также возможность запуска отдельной ноды непосредственно в сети Ethereum — хотя это требует значительной технической смекалки и, если все сделано неправильно, может привести к потере токенов.

SEC не имеет возможности запретить пользователям размещать токены Eth самостоятельно или использовать децентрализованный сервис размещения. Многие сторонники криптовалюты считают, что эти правила только укрепляют будущее криптовалюты, заставляя их придерживаться принципов децентрализации и анонимности, из которых они возникли.

Хотя последние правила ограничивают количество централизованных компаний, которые могут способствовать сетевой безопасности, они вынуждают многих людей использовать более децентрализованные варианты. Один из рисков, связанных с централизованными службами ставок, заключается в том, что одна крупная организация или группа из двух или трех человек может получить контроль над сетью, если их служба станет достаточно крупной. Это подвергло бы сеть риску централизованного контроля и манипуляций. SEC, запрещающая фирмам участвовать в объединенных ставках, заставит людей запускать свои собственные узлы, что повысит децентрализацию и безопасность сети.

Хотя правила SEC могут временно остановить криптоинновации в финансовом секторе, они, вероятно, укрепят возможности использования децентрализованных финансов и повысят децентрализацию и диверсификацию сети. Верные своим корням, на которых была основана криптовалюта, правила SEC, кажется, вынуждают криптовалюту быть действительно независимой от современных финансовых систем.