💬 Как Гонконг готовится регулировать стейблкоины

Как Гонконг готовится регулировать стейблкоины

В конце января Валютное управление Гонконга (HKMA) указало, что оно может потребовать от фирм продолжать свой основной бизнес и иметь местное юридическое лицо в Гонконге, если они хотят получить лицензии на стейблкоины, согласно выводам консультации.

Нынешняя позиция HKMA заключается в том, что стейблкоины должны быть полностью обеспечены высококачественными ликвидными активами (которые им еще предстоит детализировать) и подлежать обмену на указанные фиатные валюты по номиналу. В соответствии с этим режимом алгоритмические и арбитражные монеты фактически запрещены.

Крах Terraform Labs и алгоритмического стейблкоина Terra в прошлом году побудил регулирующие органы во всем мире сосредоточиться на регулировании стейблкоинов.

Регулирование стейблкоина в Гонконге может вступить в силу уже в этом году. Предлагаемый режим будет распространяться на организации, если они активно продают или работают в Гонконге. Это также увеличит количество лицензий, которые потребуются эмитенту.

CoinDesk обратился к HKMA, чтобы спросить, будут ли эмитенты стейблкоинов за пределами Гонконга, такие как Tether, регулироваться в соответствии с его предстоящим режимом.

Представитель HKMA сказал, что «нормативный режим для различных типов виртуальных активов будет зависеть, среди прочего, от их фактической структуры и операционных деталей».

«Мы продолжим наше текущее обсуждение с отраслью с целью принятия основанного на рисках, прагматичного и гибкого подхода к регулированию стейблкоинов», — сказал представитель, добавив, что регулятор «проведет дополнительные консультации по деталям».

Поставщики кошельков теперь получают лицензию «Поставщик услуг траста или компании», но в соответствии с новым режимом им, вероятно, потребуется лицензия на кошелек со стабильной монетой.

Эмитентам широко используемых стейблкоинов, таких как Tether, возможно, придется создать местную компанию.

CoinDesk обратился за комментариями к эмитентам стейблкоинов Tether, Circle и Paxos. При публикации этой статьи ни один из них не ответил на вопросы о том, заинтересованы ли они в подаче заявки на регулирование в соответствии с предлагаемым режимом стейблкоина.

Насколько тверда его позиция?

Есть шанс, что HKMA смягчит свою позицию, поскольку город пытается приветствовать таланты и сохранить свою позицию международного финансового центра.

HKMA занимается обеспечением стабильности финансовой системы Гонконга, но также играет и другую роль в развитии экономики.

Криптокомпании были не единственными, кто участвовал в консультациях. Поэтому неудивительно, что традиционные банки и виртуальные банки, которые конкурировали за регистрацию розничных клиентов, а также компании, занимающиеся трансграничными торговыми платежами, дали обратную связь регулирующему органу.

Главный стратегический директор HKbitEX Кен Ло сказал, что существует также вопрос о том, «как стабильные монеты могут быть использованы для облегчения следующей эры платежей», указывая на силу оптового и коммерческого банковского обслуживания в городе.

Майкл Вонг, партнер юридической фирмы Dechert, сказал, что, судя по предыдущим обсуждениям с HKMA режима фондов прямых инвестиций, регулирующий орган займет коммерчески благоприятную позицию, чтобы «заставить его работать как для отрасли, так и с точки зрения защиты инвесторов». ”

Местная компания

«Если они хотят сделать что-то дружественное для отрасли, они не должны предъявлять требования о том, что эмитент должен быть зарегистрирован в Гонконге», — сказал Вонг. По его словам, регистрация негонконгской компании в Гонконге — это простая процедура.

Требование от иностранных организаций, которые уже выпустили стейблкоины, создать компанию в Гонконге, а затем выпустить стейблкоины из этой организации, может привести к осложнениям.

По словам Вонга, по закону инвесторы, владеющие стейблкоинами, выпущенными гонконгской организацией, смогут преследовать только эту организацию, а не другие ее организации.

Ликвидность также может быть проблемой. По словам старшего юриста Dechert Джейсона Чана, если бы только небольшой рынок использовал стейблкоин, выпущенный эмитентом в Гонконге, это могло бы повлиять на торговые пары.

Основной бизнес

Нынешняя позиция HKMA будет означать, что биржи должны будут отделить свой бизнес виртуальных активов от своего бизнеса стейблкоинов.

В соответствии с требованием о сегрегации компании столкнутся с дополнительными расходами. «Каждый раз, когда вы хотите обменять, скажем, 0,1 биткойна, вы платите комиссию за газ от хранителей и обратно», — сказал Тим Бьюн, глобальный специалист по связям с правительством в OKX.

Бьюн сказал, что есть и другие способы сосредоточиться на защите потребителей и убедиться, что биржи не используют систему частичного резервирования, когда они ссужают средства клиентов.

Он указал на то, что OKX использует деревья Меркеля и намерена провести аудит в этом году.

«Быстро просто переместить всю криптоиндустрию в традиционный мир ценных бумаг — это все равно, что засунуть квадратную привязку в круглую дыру», — сказал Бьюн.