💬 Три причины увидеть возобновление периода относительной силы стоимости в ближайшей перспективе – UBS

Три причины увидеть возобновление периода относительной силы стоимости в ближайшей перспективе – UBS

Превышение стоимости должно возобновиться на фоне неопределенности ставок, по мнению экономистов UBS.

Ценовое давление сохраняется, несмотря на снижение общей инфляции

«Исходя из данных, относящихся к 1970-м годам, стоимостные акции опережали рост, когда инфляция превышала 3%. Последний выпуск индекса потребительских цен в США за январь укрепил наше мнение о том, что инфляция, скорее всего, упадет ниже этого уровня только в конце этого года».

Чиновники ФРС подчеркнули, что дальнейшее повышение ставок имеет важное значение, поскольку потенциальное препятствие для растущих секторов

«Секторы роста, как правило, больше страдают от более высоких ставок, поскольку это снижает текущую стоимость более отдаленной прибыли. Таким образом, недавний ястребиный тон комментариев высших должностных лиц ФРС также может нарушить баланс между секторами роста и создания стоимости».

Технологии, крупнейший сектор роста, сталкиваются с дополнительными препятствиями помимо опасений по поводу ставок

«Информационный сектор MSCI World торгуется с 12-месячным форвардным соотношением цены к прибыли, кратным 22-кратному, что на 20% выше среднего показателя по сектору за 10 лет по состоянию на 13 февраля. Напротив, стоимостные секторы обычно имеют более умеренные цены. Кроме того, мы ожидаем дальнейшего замедления роста доходов в глобальном технологическом секторе из-за более слабых перспектив предприятий и вялого потребительского спроса».