✏ Акции Carvana: бинарная ставка

Акции Carvana: бинарная ставка

Когда самое приятное, что фондовый аналитик может сказать о ваших акциях, это: «Мы почти уверены, что они не обанкротятся…», насколько именно вы должны нервничать при этом? Это вопрос, который должен не давать инвесторам Carvana (NYSE:CVNA) спать по ночам.

Убыточный со дня своего рождения, с чистыми убытками по GAAP, которые за последние 12 месяцев выросли до 870 миллионов долларов, а отрицательный свободный денежный поток почти в три раза больше, чем плохой, торговый автомат по продаже подержанных автомобилей заставил своих акционеров повеселиться. короткое время здесь, на этой Земле. От низкой цены акций в 20 долларов за два года до пандемии до невероятной высоты в более чем 360 долларов за акцию летом 2021 года Carvana с тех пор покатилась прямо вниз, потеряв ошеломляющие 96% своей рыночной стоимости за прошлые годы. два года.

Что не так с акциями Carvana? Это не великая тайна. У компании есть 666 миллионов долларов наличными в банке, она прожигает наличные в размере 2,4 миллиарда долларов в год (таких денег хватит примерно на три с половиной месяца) и уже накопила долг в размере 8,1 миллиарда долларов. Банкротство является вполне возможным исходом этого сценария.

И все же Carvana может не обанкротиться.

Действительно, именно эта «бинарная природа» акций Carvana (т. е. они либо обанкротятся, либо нет) побудила главного аналитика Piper Sandler Александра Поттера (5 звезд на TipRanks) подтвердить свой «избыточный» рейтинг акций Carvana. , вместе с целевой ценой в 21 доллар.

Как поясняет аналитик, Carvana находится на пути к тому, чтобы стать крупным игроком на американском рынке подержанных автомобилей и имеет потенциал для захвата 5% доли рынка с общим объемом продаж 1,6 млн автомобилей к 2030-м годам (если это не произойдет). обанкротиться первым). Чтобы достичь этой точки, компания должна достичь положительной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в размере 9,2% к 2025 году. Но для этого компания сначала должна справиться с двумя тревожными тенденциями.

Прежде всего, грядет рецессия, в то время как высокие цены на автомобили и все еще высокие процентные ставки уже снижают спрос на автомобили. Конечно, это проблема всей отрасли, но Carvana по-прежнему является частью отрасли и разделит эту проблему в виде замедления роста продаж.

В то же время, отмечает Поттер, Carvana необходимо сократить свои расходы, чтобы приблизиться к прибыльности, но Поттер считает, что в ближайшем будущем общие и административные расходы компании фактически вырастут. Таким образом, несмотря на то, что руководство пообещало «решительные меры по сокращению расходов», говорит аналитик, «доказательство находится в пудинге». Carvana должна выполнить и показать, что она может сократить свои расходы настолько, чтобы выйти на уровень безубыточности.

Итак, что здесь ждет инвесторов? По словам Поттера, Carvana, вероятно, потеряет деньги в этом году и потеряет почти столько же денег в следующем году, окончательно окупившись только в 2025 году, исходя из операционной прибыли GAAP, и выйдет на прибыльность в 2026 году. Это означает, что у инвесторов есть три долгих года. ждать, надеясь, что ничего не пойдет не так, чтобы сорвать план оздоровления компании и привести ее к банкротству.

Перспективы Карваны не кажутся слишком благоприятными среди других аналитиков Уолл-Стрит прямо сейчас. Основываясь на 12 удержаниях, 2 покупках и 2 продажах, акции имеют консенсусный рейтинг «Держать». Средняя 12-месячная целевая цена составляет $8,85, что примерно на 20% ниже текущей цены акций. (См. прогноз запасов CVNA)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.