📰 Акции Upstart Holdings (NASDAQ:UPST) остаются недооцененными

Акции Upstart Holdings (NASDAQ:UPST) остаются недооцененными

Акции Upstart Holdings, Inc. (NASDAQ: UPST) выросли на 28% 15 февраля после публикации отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал накануне. Кредитор с искусственным интеллектом (ИИ) остается недооцененным даже после этого всплеска, а инвесторы по-прежнему скептически относятся к его перспективам роста.

Рост процентных ставок, опасения рецессии и растущая конкуренция со стороны полноценных банков, разрабатывающих модели искусственного интеллекта, являются одними из основных причин потери рыночной стоимости Upstart на 85,9% за последние 12 месяцев. Однако, несмотря на краткосрочные встречные ветры, я оптимистично смотрю на перспективы Upstart.

Смешанный отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал 2022 года

Выручка Upstart за четвертый квартал 2022 года составила 146,91 млн долларов, что на 51,8% меньше по сравнению с прошлым годом. Это снижение не испугало инвесторов, так как выручка превысила оценки аналитиков. Даже после ошеломляющего снижения выручки в четвертом квартале компания сообщила о незначительном снижении годовой выручки на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 842 миллионов долларов благодаря сильным результатам в первом полугодии.

После неутешительных результатов в четвертом квартале Upstart сообщила об операционных убытках в размере 113,9 млн долларов США в 2022 году по сравнению с операционной прибылью в размере 140,9 млн долларов США в 2021 году. Аналогичным образом, компания получила убыток по GAAP в размере 108,7 млн ​​долларов США в 2022 году по сравнению с прибылью в размере 135,4 млн долларов США. предыдущий год.

Эти цифры подчеркивают, что 2022 год у Upstart был забытым, но инвесторы нашли утешение в некоторых многообещающих событиях плана реорганизации.

Upstart сократит свою рабочую силу на 20% на фоне продолжающегося макроэкономического давления, и компания планирует резко сократить расходы в первом квартале 2023 года, чтобы повысить прибыльность в этом году. Кроме того, Upstart приостанавливает разработку своего кредитного продукта для малого бизнеса до тех пор, пока не улучшатся условия ведения бизнеса, и это решение позволит компании сэкономить деньги в краткосрочной перспективе.

Краткосрочная прибыль маловероятна, но долгосрочная перспектива выглядит многообещающе

Upstart управляет кредитной платформой с искусственным интеллектом, и ее технология была разработана с целью измерения риска заемщика лучше, чем традиционный метод оценки FICO, используемый в настоящее время большинством кредиторов США. Компания использует более 1500 точек данных в своей модели для обучения этой инновационной модели искусственного интеллекта. Подобно любой другой модели ИИ, алгоритм Upstart со временем будет улучшаться, поскольку в системе регистрируется больше событий погашения и просрочек.

Компания в качестве кредитной платформы сотрудничает с несколькими банками США для выдачи кредитов заемщикам, которые подают заявки на получение кредита на ее онлайн-платформе. Основным целевым рынком Upstart являются американцы, которым крупные банки отказывают в кредитах, несмотря на то, что у них есть возможность брать и погашать кредиты вовремя. Используя технологию искусственного интеллекта, автоматизированная система Upstart одобряет или отклоняет большинство этих запросов на получение кредита с минимальным участием человека.

Сегодня многие из банков-партнеров Upstart не берут новые кредиты из-за неопределенной макроэкономической ситуации. Просрочки растут во время экономических кризисов, и банки перестраховываются, сосредоточив внимание на своих основных клиентах с прогнозируемой рецессией в этом году.

Это остановило рост Upstart в последние кварталы, поскольку компания не могла удовлетворить спрос на кредит. Однако, когда макроэкономические условия нормализуются, у Upstart будет больше данных, чтобы возобновить свою деятельность в качестве ведущего кредитора ИИ в стране.

За кулисами Upstart сосредоточен на совершенствовании своей технологии с использованием большего количества точек данных, повышении операционной эффективности бизнеса за счет сокращения затрат и расширения в новые направления бизнеса, такие как автофинансирование и ипотека. Таким образом, компания, похоже, имеет хорошие возможности выйти из этого периода вялого роста более сильным и экономичным бизнесом.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Upstart?

Уолл-стрит, похоже, разделилась во мнениях относительно перспектив Upstart на фоне неопределенных макроэкономических условий. Проанализировав результаты компании за четвертый квартал, аналитик Loop Capital Хэл Гетч повысил рейтинг Upstart до рейтинга «Покупать», сохранив при этом свою целевую цену в 24 доллара, сославшись на то, что компания близится к концу трудного периода, который повлиял как на спрос, так и на предложение на рынке. бизнес.

Аналитик Wedbush Дэвид Чиаверини не разделяет этот оптимизм и считает, что консервативное ценообразование компании может значительно снизить процент одобренных кредитов в ближайшие кварталы.

Аналитик Goldman Sachs (NYSE:GS) Майкл Нг также понизил рейтинг Upstart после публикации отчета о доходах и снизил свою целевую цену всего до 14 долларов с 40 долларов, сославшись на опасения по поводу замедления объема выдачи кредитов и роста просроченной задолженности.

Основываясь на оценках 10 аналитиков Уолл-стрит, средняя целевая цена Upstart составляет $14,56, что предполагает потенциал снижения на уровне 17,4%.

Вывод: крепкий желудок необходим, чтобы выдержать волатильность

Акции Upstart вряд ли продемонстрируют устойчивую доходность в ближайшие месяцы, а волатильность, вероятно, станет характерной чертой в обозримом будущем. Инвесторам, ориентированным на долгосрочную перспективу, придется пережить эти трудности, прежде чем компания сможет реализовать свою стратегию роста на следующем этапе бизнес-цикла. На данный момент Upstart сосредоточится на реорганизации своих бизнес-операций при одновременном повышении точности своей модели искусственного интеллекта.