💬 Великое падение Китая: убыль населения будет иметь глобальные последствия

Великое падение Китая: убыль населения будет иметь глобальные последствия

Огромная численность населения Китая начинает сокращаться, и в ближайшие годы темпы сокращения могут резко возрасти. Что это будет означать для мировой экономики и рынков?

Почти каждый пятый человек по-прежнему называет Китай своим домом, а это более 1,4 миллиарда человек. Тем не менее январь принес новости о сокращении населения страны в 2022 году впервые за шестьдесят лет. По официальным данным Китая, китайцев стало на 850 000 меньше, чем в 2021 году.

Если быть точным, в прошлом году общая численность населения составила 1,4118 миллиарда человек. И падение. В деталях были более тревожные новости. Рождаемость в Китае снизилась до 7,52 новоприбывших на 1000 человек населения. Невероятно, но это намного ниже, чем в развитых странах, таких как США и Великобритания. Рейтинг Индии составляет 16,52. Это более чем в два раза больше, чем в Китае.

Уровень рождаемости упал ниже уровня 2,1, необходимого для поддержания стабильного населения еще в 1991 году. Демографическая бомба замедленного действия, запущенная тогда, тикает очень зловеще.

Теперь ясно, что Индия скоро превзойдет Китай как самая густонаселенная страна в мире. На самом деле, возможно, это уже было сделано.

Политика Китая в отношении одного ребенка: последствия

Спустя семь лет после отказа от политики одного ребенка Китай вступил в то, что один из его собственных чиновников назвал эрой «отрицательного прироста населения». Кажется, что даже без официальных ограничений, ограничивающих размер семьи, многие китайцы по-прежнему с подозрением относятся к воспроизводству. Расходы на уход за детьми часто рассматриваются как непомерно высокие.

Действительно, большие семьи, даже весьма скромные по мировым меркам семьи, просто больше не являются частью культурного ландшафта Китая. С кризисом стоимости жизни, повышением возраста вступления в брак и увеличением числа женщин, выбирающих работу, они вряд ли вернутся в ближайшее время.

Теперь, конечно, все это чрезвычайно важно для китайских политиков, и демографы, несомненно, очарованы. Но не заблуждайтесь, демографический сдвиг в Китае будет иметь огромное глобальное влияние далеко за его пределами.

Рост Китая в эпоху глобализации и после нее

Отказавшись от изоляции в начале 1980-х годов, китайская экономика стала все более привязанной к глобальному мейнстриму. Он всасывал сырье в невиданных ранее масштабах и завоевал себе экспортное господство на тысячах рынков, в сотнях стран, во многом благодаря огромному резерву чрезвычайно конкурентоспособной рабочей силы, от которой ржавеют ремни и заброшенные фабрики по всему Западу. мир несет скорбный свидетель.

Сегодня, когда монетарные власти почти повсеместно борются с инфляцией в масштабах, которых мы не видели с (как вы уже догадались) начала 1980-х годов, один из основных вопросов, стоящих перед участниками рынка во всем мире, заключается в том, насколько успешными они будут. и вернемся ли мы когда-нибудь к безмятежным временам до Covid, когда цены просто лежали на месте, дружелюбные и обнадеживающие.

Что ж, если когда-то бесконечный запас дешевой рабочей силы в Китае начинает, наконец, истощаться, можно с уверенностью сказать, что успокаивающий эффект, который страна когда-то оказывала на мировые цены, тоже исчезнет. Конечно, это не должно произойти в ближайшее время. Китай остается промышленным центром, и автоматизация может удешевить продукцию даже при росте затрат на рабочую силу.

Но некоторые наблюдатели за Китаем считают, что сокращение его населения теперь ускорится довольно быстро. Есть те, кто думает, что нынешнее стареющее население и отсутствие замены означают, что в конце этого века китайцев может быть вдвое меньше, чем сегодня.

Западные страны, столкнувшиеся с пиками населения, обратились к миграции, чтобы заполнить пробелы. Маловероятно, что Китай сможет сделать то же самое, даже если захочет. И, откровенно говоря, мало признаков того, что это так. Для сравнения, 17% жителей Германии родились в другом месте. В Китае этот показатель может составлять всего 0,1%, и иностранцам по-прежнему практически невозможно получить китайское гражданство.

Теперь, столкнувшись с постковидными реалиями и опасаясь более авторитарного поворота Пекина, многие страны в любом случае переосмысливают свою зависимость от Китая в цепочке поставок. Сам Китай пытается уйти от экспортной модели, которая способствовала его феноменальному росту, но из которой уже выжаты самые доступные плоды.

Но добавьте к этому сокращающееся население, и становится ясно, что дни, когда можно было рассчитывать на китайские поставки для поддержания западных процентных ставок на низком уровне, уже позади. Конечным результатом, вероятно, будет более высокая стоимость заимствования, чем привыкли западные потребители и бизнесмены, а также сокращение предложения кредита и связанные с этим ограничения экономической деятельности.

Торговые стратегии и управление рисками

Глобальный макрос

Рекомендовано Дэвидом Коттлом

Начать курс

Китайский строительный бум, живущий в долг

Тогда есть спрос. Уже есть явные признаки того, что необычайный строительный бум в Китае произвел гораздо больше недвижимости, чем нужно стране. Сообщается, что сейчас там 65 миллионов пустующих домов, что достаточно для размещения Франции. Целые «города-призраки» известны.

Это строительство в основном было выполнено из сырья, импортированного в огромных количествах из стран-производителей, таких как Австралия, что способствовало беспрецедентному буму горнодобывающей промышленности. Даже без демографической бомбы замедленного действия уже давно ясно, что зависимость Китая от строительства для экономического роста когда-нибудь должна будет соответствовать рыночным реалиям. Но, опять же, хотя хорошие времена для китайских поставщиков не должны полностью прекратиться, ясно, что вечеринке придется значительно свернуть.

Кроме того, теперь более вероятно, что население Китая состарится задолго до того, как разбогатеет, по крайней мере, в том смысле, в каком «богатые» понимаются на зрелых, развитых рынках. Это означает, что золотое дно, пожинаемое западными экспортерами товаров, особенно предметов роскоши, также происходит в долгий ящик.

Другие страны могут заполнить некоторые пробелы, включая Индию, Индонезию, Египет и Нигерию. Но никто так агрессивно и успешно не позиционировал себя в мировой экономике, как Китай. На самом деле нигде рядом. Маловероятно, что они смогут полностью компенсировать сокращение населения Китая.

Старение населения и борьба за заполнение необходимых вакансий становятся неудобными фактами жизни на стареющем Западе. В Китае эти трудности, вероятно, будут еще более серьезными, поскольку экономика, основанная на постоянно растущем населении, борется с тем, что когда-то казалось немыслимым.

--- Дэвид Коттл для DailyFX

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX