💬 Акции Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI): дождитесь завершения антимонопольного расследования

Акции Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI): дождитесь завершения антимонопольного расследования

Нетерпеливые инвесторы могут предположить, что Microsoft (NASDAQ:MSFT) поглотит Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI), но антимонопольное расследование еще не завершено. Я нейтрально отношусь к акциям ATVI, потому что на данный момент это не очень выгодная сделка, а также потому, что Activision Blizzard, возможно, придется выделить некоторые из своих основных активов, чтобы успокоить регуляторов.

Activision Blizzard со штаб-квартирой в Калифорнии издает популярные видеоигры. Самыми популярными играми компании являются Call of Duty, World of Warcraft, Diablo, Overwatch и Candy Crush.

Подумайте об этом: где бы Activision Blizzard была сегодня без этих знаменитых игр? Компания просто не была бы прежней, и было бы обидно, если бы Activision Blizzard пришлось отказаться от некоторых из своих самых знаковых игр. Тем не менее, на самом деле это может произойти где-то в 2023 году, и некоторые акционеры компании, вероятно, не будут довольны таким исходом.

Не рассчитывайте на большую ценность или дивиденды Activision Blizzard

Прежде чем мы перейдем к основным проблемам Activision Blizzard, давайте углубимся в основы акций ATVI. Даже если акции упали, это не обязательно означает, что это выгодная сделка. Кроме того, акции Activision Blizzard не являются идеальным вложением для инвесторов, ориентированных на доход, ищущих высокие дивиденды.

Оценка ATVI не выглядит дешевой, потому что ее скользящий 12-месячный коэффициент P/E не по GAAP, равный 22,5x, значительно выше, чем медианный P/E по сектору, равный 14,9x. Кроме того, за последние 12 месяцев коэффициент P/S (цена-продажа) Activision Blizzard, составляющий 7,96x, намного выше медианного P/S по отрасли, равного 1,38x, в то время как P/B компании (цена-продажа) составляет 7,96x. -книга) 3,12x, что намного выше медианного отношения P/B по сектору 1,9x.

Другими словами, согласно нескольким часто упоминаемым показателям оценки, акции ATVI сейчас не являются кричащей сделкой или даже очень выгодной сделкой. А как насчет инвесторов, ориентированных на доход? Откровенно говоря, большого дохода от Activision Blizzard они не получат. Годовая дивидендная доходность компании в размере 0,62% — это лучше, чем ничего, но это, безусловно, не то, о чем стоит писать домой.

Как мы вскоре увидим, Activision Blizzard пользуется сильной поддержкой сообщества аналитиков. Это важно, и инвесторы должны принять к сведению рейтинг покупки Activision Blizzard. Тем не менее, есть потенциальная проблема, о которой должны подумать потенциальные акционеры ATVI: в какой-то момент, может быть, даже в этом году, Activision Blizzard может потерять некоторые из своих самых известных игровых игр.

Британские регуляторы раскритиковали сделку Microsoft и Activision Blizzard

Некоторые люди могут не заботиться о том, являются ли акции ATVI выгодной сделкой или нет, и могут не беспокоиться о получении щедрых дивидендных выплат. Честно говоря, многие трейдеры сосредоточены исключительно на том, что Microsoft может выкупить Activision Blizzard. Тем не менее, это событие не является предрешенным, поскольку регулирующие органы Великобритании возводят контрольно-пропускные пункты.

Сообщается, что Microsoft предложила выкупить Activision Blizzard за 75 миллиардов долларов. Это событие, если оно произойдет, вероятно, значительно поднимет акции ATVI в краткосрочной перспективе. Однако антимонопольный орган Великобритании, известный как Управление по конкуренции и рынкам, выразил обеспокоенность тем, что слияние Microsoft и Activision Blizzard может ослабить конкуренцию на рынках облачных и консольных игр.

По мнению регуляторов, ограничение конкуренции «может нанести ущерб британским геймерам, которые не могут позволить себе дорогие консоли».

Так что не стоит рассчитывать на слияние Microsoft и Activision Blizzard в ближайшем будущем. Однако это не означает, что сделка полностью исключена. Управление по конкуренции и рынкам фактически определило некоторые «структурные» решения, которые могли бы сделать возможным осуществление предлагаемого выкупа.

Однако эти решения не идеальны. Управление по конкуренции и рынкам считает, что Activision Blizzard может отказаться от «бизнеса, связанного с» Call of Duty, или может отделить «сегмент Activision компании» или «сегмент Activision и сегмент Blizzard… который будет включать бизнес, связанный с» Call of Duty и World of Warcraft, «среди прочих игр».

На самом деле ни в одном из предложенных сценариев нет ничего приятного. Call of Duty, World of Warcraft и «другие игры», несомненно, сделали Activision Blizzard такой привлекательной для Microsoft.

Activision Blizzard станет оболочкой компании после внедрения решений, предложенных Управлением по конкуренции и рынкам. Таким образом, потенциальные инвесторы должны подождать и посмотреть, как эти события в Великобритании будут развиваться в ближайшие месяцы.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции ATVI?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции ATVI представляют собой сильную покупку, основанную на 14 рейтингах «Покупать» и двух рейтингах «Держать». Средняя целевая цена Activision Blizzard составляет 91,87 доллара, что предполагает потенциал роста на 19,65%.

Вывод: стоит ли рассматривать акции ATVI?

Акции ATVI пользуются сильной поддержкой аналитиков, так что это оптимистично. С другой стороны, Activision Blizzard не выплачивает больших дивидендов, а акции компании на данный момент не имеют выгодной цены.

Кроме того, любой, кто рассчитывает на краткосрочную сделку между Microsoft и Activision Blizzard, скорее всего, будет разочарован. Таким образом, лучшая стратегия — сидеть сложа руки и играть в Call of Duty или World of Warcraft или найти какой-то другой способ отвлечься от соблазна инвестировать в акции ATVI прямо сейчас.