💬 Пока биткойн-майнеры готовятся к сезону отчетности, все внимание сосредоточено на казначейских обязательствах и развертывании

Пока биткойн-майнеры готовятся к сезону отчетности, все внимание сосредоточено на казначейских обязательствах и развертывании

В связи с тем, что майнеры биткойнов начинают получать прибыль в четвертом квартале, отраслевые эксперты внимательно следят за тем, как компании планируют развертывать оборудование и управлять своим казначейством в будущем.

2022 год стал уроком бешеного роста, и даже перед лицом недавнего ралли биткойнов в сочетании с падением цен на энергоносители в январе здоровые балансы и доступ к дешевой энергии по-прежнему будут выигрышной комбинацией.

CleanSpark задала тон сезону отчетности в четверг, когда фирма изложила планы по дальнейшему приобретению машин и новых сайтов, поскольку она работает над выполнением своего прогноза по хешрейту на конец года. И хотя CleanSpark планирует продолжать использовать сниженные цены на спотовом рынке, возможность заключения будущих контрактов также рассматривается в ближайшие месяцы.

«Мы считаем, что ситуация начинает меняться», — заявил генеральный директор Зак Брэдфорд в отчете о прибылях и убытках компании за последний квартал.

По словам Брэдфорда, в CleanSpark средняя стоимость электроэнергии на всех объектах выросла с 0,05 доллара за киловатт-час в период с июля по сентябрь до 0,06 доллара в следующем квартале, но в последнее время они постоянно находились в диапазоне 0,02 доллара.

Поскольку компания рассматривает возможность приобретения дополнительных 50-75 мегаватт, любая новая площадка по-прежнему должна будет соответствовать «очень строгим критериям», когда речь идет о стоимости электроэнергии, подчеркнул Брэдфорд.

Аналитики говорят, что даже в сочетании с недавним ростом цен на биткойны, когда скорость хеширования, которая ранее упала, возвращается в онлайн — увеличивая сложность майнинга в процессе — это может компенсировать любой из этих попутных ветров.

«Мы по-прежнему осторожны, поскольку усиление конкуренции, вероятно, продолжится из-за недавнего падения цен на энергоносители. В результате мы продолжаем полагаться на майнеров с дешевой электроэнергией, финансируемыми планами роста и достаточной ликвидностью, чтобы извлечь выгоду из грядущая встряска», — говорится в записке инвестиционной компании D.A. Дэвидсон опубликовал 30 января, снова выделив Riot и Marathon.

Д.А. Дэвидсон дошел до того, что сказал, что майнеры с хорошим положением могут получить выгоду от торговли биткойнами по более низкой цене из-за «конкурентной динамики» отрасли.

«Учитывая устойчивые препятствия на пути вперед, мы по-прежнему отдаем предпочтение государственным майнерам, имеющим доступ к недорогой электроэнергии, эффективному майнинговому парку и здоровому балансу, чтобы противостоять непредвиденной волатильности рынка», — говорится в другом сообщении инвестиционной компании Stifel.

Stifel также отметил хорошие позиции майнеров Hive и Hut 8, причем последний на прошлой неделе объявил о слиянии с US Bitcoin.

Устойчивый рост

Декабрь был трудным месяцем для горняков, поскольку низкие температуры привели к дальнейшему росту цен на энергоносители. Кульминацией последнего квартала стало банкротство крупнейшей компании в этой области, Core Scientific, и многие другие компании также столкнулись с трудностями после нескольких месяцев работы с низкой рентабельностью.

В прошлом году компании горнодобывающего сектора столкнулись с серьезным кризисом ликвидности, взяв на себя большие суммы долга, удерживая при этом все или большую часть биткойнов, которые они добыли, только для того, чтобы продать их по сниженным ценам летом, чтобы сократить долговые нагрузки.

«Мне безумно любопытно, как люди будут изображать свои стратегии управления казначейством, потому что мы видели много распродаж майнеров в течение последних шести месяцев», — сказала The Block глава отдела майнинга Galaxy Digital Аманда Фабиано. Недавно компания приобрела расширяемую площадку мощностью 180 МВт у Argo Blockchain, которая летом подвергалась скачкам напряжения, поскольку ей было трудно заключить соглашение о покупке электроэнергии с фиксированной ценой.

В недавнем отчете Galaxy подсчитал, что в 2022 году майнеры объявили дефолт по кредитам, обеспеченным аппаратным обеспечением, на сумму около 11,59 EH/s. Фабиано также рассказал, как компании думают о планах роста.

«Это то, что действительно будет отличать людей, которые выиграют, и людей, которые проиграют в этом году», — сказала она.

Кевин Деде, аналитик H.C. Уэйнрайт также сосредоточился на том, как разные компании стремятся реализовать свои планы по развертыванию хэшрейта.

«Независимо от того, изменились они или нет, есть ли у них машины и есть ли у них вилки для поддержки этих планов, а затем стоимость электроэнергии», — добавил он.

Моментальный снимок во времени

«В следующем цикле я хотел бы, чтобы люди более подробно изучили операционные различия между одним майнером и другим», — также сказал Фабиано.

Хотя некоторые инвесторы рассматривают акции горнодобывающих компаний как альтернативу инвестированию в биткойн, это не означает, что один майнер равен другому, считает она.

«Мы видели много майнеров, которые сосредоточили большую часть своего капитала и своего времени на построении будущего, вместо того, чтобы сосредоточиться на том, «как мне сделать эти 100 мегаватт лучшими, которые я когда-либо мог сделать». Это было «как мне добраться до 500 мегаватт», — сказала она. «И причина этого заключалась в том, что это то, что рынок вознаграждает».

Другими словами, они построили свой бизнес, основываясь на снимке во времени, а не на учете всей изменчивости затрат на электроэнергию, сложности майнинга и цены биткойнов, сказал исполнительный председатель CleanSpark Мэтью Шульц.

«Я не думаю, что тщательный анализ включал стоимость энергии, которая является самой большой статьей расходов при ведении бизнеса», — сказал он.

В то время как некоторые компании сосредоточили свои усилия на максимально быстром расширении масштабов, когда деньги текли в сектор, другие уделяли первостепенное внимание созданию инфраструктуры и низкой стоимости электроэнергии.

Между тем, хостинг-провайдеры, которые предлагали фиксированные цены при оплате электроэнергии в режиме реального времени, больше всего пострадали в этом секторе, и они, вероятно, не будут предлагать такие же контракты с фиксированной ставкой в ​​будущем, также отмечается в отчете Galaxy.