💬 CSCO против JNPR: какая коммуникационная акция лучше?

CSCO против JNPR: какая коммуникационная акция лучше?

Когда началась пандемия, корпорации по всему миру быстро расширили свои сети, чтобы сотрудники могли работать из дома, не ставя под угрозу свою кибербезопасность. Хотя многие работники вернулись в офис, пандемия навсегда изменила мир, поэтому спрос на сетевые продукты и услуги вряд ли исчезнет. Поэтому в этой статье я оценил две акции коммуникационных компаний — CSCO и JNPR — чтобы понять, какая из них лучше. При ближайшем рассмотрении оказывается, что акции CSCO лучше.

Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) и Juniper Networks (NYSE:JNPR) являются видными игроками в индустрии сетей/коммуникаций. Тем не менее, Cisco предоставляет сетевые продукты и услуги на основе интернет-протокола, в то время как Juniper обслуживает высокопроизводительные сети со своими продуктами и услугами.

Системы Cisco (NASDAQ:CSCO)

Являясь крупным игроком на рынке «сеть как услуга» стоимостью 11,6 млрд долларов США, Cisco Systems готова стать основным бенефициаром ожидаемого роста отрасли до 80,7 млрд долларов США к 2029 году. , устойчивая прибыльность и свободный денежный поток, а также маржа выше среднего — все это говорит о том, что оптимистичный прогноз может быть уместным для Cisco.

Cisco торгуется с коэффициентом скользящая цена/продажа (P/S), кратным 3,8, и коэффициентом P/E, кратным 17,8, что делает ее недооцененной по сравнению с аналогами. Например, информационные технологии торгуются с коэффициентом P/E в 35,2 раза, что немного ниже, чем средний трехлетний показатель по сектору, составляющий 37,4 раза. Среднее трехлетнее значение мультипликатора P/S для сектора составляет 5,7 раза, что немного выше, чем текущий мультипликатор, равный 4,8 раза. Средний показатель Juniper по отрасли, составляющий 26,3 раза, также делает Cisco дешевой.

Компания регулярно получает валовую прибыль выше 60%, чистую прибыль выше 20% и операционную прибыль около 30%. Он также генерирует много денежных средств — 13,2 миллиарда долларов свободного денежного потока за последние 12 месяцев.

Cisco также имеет солидный послужной список доходов и доходов за последние четыре квартала. К сожалению, инфляция уменьшила его прибыль в 2022 году, что привело к снижению чистой прибыли за июль и октябрь. Однако масштаб, прибыльность и свободный денежный поток Cisco показывают, что она способна противостоять длительной инфляции.

Cisco даже предлагает привлекательную дивидендную доходность в размере 3,13%, что является редкостью в мире технологий. Компания ежегодно увеличивала дивиденды в течение последних 12 лет и возвращала капитал акционерам путем выкупа акций в течение последних трех лет с доходностью обратного выкупа 4,03%.

Cisco Systems имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти рейтингах «Покупать», семи «Держать» и одном рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Cisco Systems на уровне $54,70 предполагает потенциал роста в 12,5%.

Juniper Networks (NYSE: JNPR)

Juniper Networks выиграет от того же быстрого роста, который ожидается на рынке «сеть как услуга» в ближайшие годы. Компания торгуется с коэффициентом P/E 21,9, что немного ниже среднего показателя по отрасли, а коэффициент P/S в 2,0 раза делает ее дешевой. Однако чистая прибыль Juniper довольно мала, и она генерирует гораздо меньший денежный поток, чем Cisco, что позволяет предположить, что нейтральное мнение может быть уместным.

Маржа JNPR ниже, чем у Cisco. В то время как валовая маржа Juniper обычно составляет около 60%, ее операционная маржа обычно составляет около 10%, а маржа чистой прибыли колебалась от 5% в 2021 году до 8% за последние 12 месяцев. Рецессии — нормальная часть экономического цикла, но это не лучшее время для работы с небольшой маржой.

В 2021 году компания получила «всего» 589,7 млн ​​долларов свободного денежного потока, а за 12 месяцев, закончившихся в третьем квартале, свободный денежный поток был отрицательным и составил -9,9 млн долларов. Juniper не сообщила о свободном денежном потоке в отчете о доходах, но денежный поток от операционной деятельности упал с 689,7 млн ​​долларов в 2021 году до 97,6 млн долларов в 2022 году.

Хотя Juniper предлагает солидную дивидендную доходность в размере 2,8%, эти дивиденды могут оказаться под угрозой, если у компании по-прежнему будут проблемы с денежными потоками. Однако в своем последнем отчете о прибылях и убытках на этой неделе компания объявила об увеличении квартальных дивидендов на 5%, отложив на время эти опасения.

Juniper Networks имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти оценках, трех рейтингах «Держать» и двух рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Juniper Networks на уровне $36,09 предполагает потенциал роста в 17,4%.

Заключение: оптимистично по CSCO, нейтрально по JNPR.

Хотя Cisco Systems и Juniper Networks имеют много общего, Cisco намного крупнее и прибыльнее. Оба могут быть хорошими дивидендами, но Juniper может столкнуться с некоторыми проблемами с денежными потоками.

Исторически сложилось так, что акции Cisco впадали в рецессию, чего мы еще не видели. Поскольку рецессия выглядит вероятной, инвесторы могут захотеть дождаться отката и купить на падении. Cisco собирается опубликовать отчет о доходах 15 февраля, так что это может стать катализатором движения акций в любом направлении.