✏ Deckers Outdoor: рост прибыльности, мощная поддержка Уолл-стрит

Deckers Outdoor: рост прибыльности, мощная поддержка Уолл-стрит

Deckers Outdoor (DECK) разрабатывает и распространяет обувь, одежду и аксессуары.

Это материнская компания UGG и других брендов, таких как Teva и Sanuk. Мы нейтральны в отношении акций.

Измерение эффективности

Deckers Outdoor необходимо удерживать большое количество товарных запасов, чтобы поддерживать бизнес в рабочем состоянии. Таким образом, скорость, с которой компания может перемещать запасы и конвертировать их в денежные средства, очень важна для прогнозирования ее успеха.

Чтобы измерить его эффективность, мы будем использовать цикл преобразования денежных средств, который показывает, сколько дней требуется для преобразования запасов в денежные средства. Он рассчитывается следующим образом:

CCC = Дни непогашенной инвентаризации + Дни непогашенной продажи – Дни непогашенной кредиторской задолженности

Цикл конвертации наличности в Deckers Outdoor составляет 88 дней, то есть компании требуется 88 дней, чтобы конвертировать свои запасы в наличность. Это неблагоприятно по сравнению со средним показателем потребительского дискреционного сектора в 42 дня.

В дополнение к циклу конвертации денежных средств давайте взглянем на тенденции валовой прибыли Deckers Outdoor. В идеале мы хотели бы, чтобы маржа компании увеличивалась с каждым годом. Мы также принимаем фиксированные тенденции валовой прибыли, если компания уже имеет очень высокую прибыль.

В случае с Deckers Outdoor мы видим, что валовая прибыль увеличилась за последние несколько лет. Это то, что нам нравится видеть, потому что это дает компании возможность увеличить свободный денежный поток или реинвестировать больший процент дохода в инициативы роста.

Риски

Чтобы измерить риск Deckers Outdoor, мы сначала проверим, является ли финансовый рычаг проблемой. Мы делаем это, сравнивая его общий долг со свободным денежным потоком. В настоящее время этот показатель составляет 0,6. Важно отметить, что весь долг состоит из обязательств по аренде, а не из заемных средств.

В целом долг в настоящее время не представляет существенного риска для компании, поскольку его коэффициент покрытия процентов составляет 72,4 (рассчитывается как свободный денежный поток, деленный на процентные расходы).

Кроме того, акции в настоящее время находятся в нисходящем тренде. Хотя это не является фундаментальным риском, на данный момент он может быть не идеальным для инвесторов, которым не нравится волатильность.

Однако существуют и другие риски, связанные с Deckers Outdoor. Согласно анализу рисков, компания раскрыла 28 рисков в своем последнем отчете о прибылях и убытках. Наибольший уровень риска приходится на категорию «Финансы и корпоративное право».

Общее количество рисков со временем уменьшилось, как показано на рисунке выше.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Deckers Outdoor имеет консенсус-рейтинг «Строгая покупка», основанный на пяти рейтингах «Покупать» и одном рейтинге «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Deckers Outdoor в размере 475,33 доллара предполагает потенциал роста на 39,1%.

Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 400 долларов за акцию до максимума в 525 долларов за акцию.

Последние мысли

Deckers — хорошая компания с растущей валовой прибылью. Кроме того, он имеет сильную поддержку со стороны Уолл-стрит. Тем не менее, мы остаемся нейтральными, поскольку акции в настоящее время находятся в нисходящем тренде и предпочитаем видеть явный разворот тренда.