💬 Покупайте Boeing и продавайте акции Alphabet, говорит Пайпер Сэндлер

Покупайте Boeing и продавайте акции Alphabet, говорит Пайпер Сэндлер

Чуть больше недели назад главный маркетолог Piper Sandler Крейг Джонсон сделал интересное предсказание. Согласно его исследованию, промышленные акции, такие как Boeing (NYSE:BA), могут вырасти в 2023 году, в то время как технологические компании, такие как Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), могут утонуть в бездне.

Он также считает, что S&P 500 (SPX) может вырасти до 4625 в этом году. Излишне говорить, что фондовый рынок демонстрирует признаки восстановления. Ключевые факторы риска, такие как проблемы с цепочками поставок и инфляционное давление, начинают смягчаться, что привлекает внимание как инвесторов, так и аналитиков.

Несмотря на то, что Джонсон имеет плодотворную репутацию биржевого аналитика, его работа предполагает техническую точку зрения. Таким образом, я решил сопоставить его аргументацию с фундаментальными чертами.

Тщательно изучив обе акции, я пришел к выводу, что прогноз Джонсона относительно Boeing может быть точным; тем не менее, я оспариваю его позицию в отношении Alphabet, поскольку я оптимистично оцениваю его потенциал восстановления. Вот несколько ключевых выводов, заслуживающих внимания.

Боинг (БА)

Boeing был одним из самых больших проигравших во время пандемии и после нее, поскольку ряд блокировок и ограничений на поездки подорвали предыдущий импульс акций. Кроме того, такие особенности, как рекапитализация и риск рецессии, усугубили положение Boeing, поскольку пятилетняя доходность акций составила -35%.

Хотя времена были тяжелыми, проблемы Боинга, похоже, остались позади. Таким образом, это, вероятно, отличная инвестиция отскока.

Согласно последним новостям, в декабре компания Boeing поставила 69 самолетов, что означает увеличение на 40% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, поставки компании в четвертом квартале увеличились на 60% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует об ускорении роста.

Кроме того, компания Boeing недавно получила заказ на продажу 12 вертолетов Chinook ВВС Египта. Сама по себе эта сделка может показаться не такой уж большой, тем не менее, она передает разнообразные потоки доходов Boeing, которые могут увеличить ее экономию за счет масштаба в ближайшие годы.

Многие участники рынка по-прежнему с осторожностью относятся к инфляционным перспективам, что имеет решающее значение для Boeing как предприятия с большими активами. Однако аналитики Jefferies считают, что инфляционное давление уже позади, и что в 2023 году большинство производственных затрат может снизиться. В недавно опубликованной заметке инвестиционного банка Уолл-стрит говорится: «Для тех, кто больше зависит от сырья, чем от окружающая среда для ключевых ресурсов, таких как металлы и энергия, будет способствовать дальнейшему увеличению маржи до 2023 года».

Если входные затраты сократятся, Boeing может снова достичь своей пятилетней маржи EBITDA в 2,64%, что может поднять цену акций компании на вершину славы на предпосылке повышения прибыльности. Кроме того, компания может восстановить свои дивиденды, одновременно повысив привлекательность ожидаемой прибыли инвесторов.

Обращаясь к Уолл-стрит, Boeing получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 10 «покупок» и четырех «удержаний», назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций BA на уровне $218,77 предполагает потенциал роста на 5,05%.

Алфавит (GOOGL)

Легко быть пессимистичным в отношении акций Alphabet после того, как за последний год они потеряли более 30% своей стоимости. Тем не менее, фондовый рынок является перспективным инструментом, учитывающим нестационарные макроэкономические переменные.

Большая часть судьбы Alphabet связана с системной средой. Акции технологических компаний обычно опережают рынок в целом всякий раз, когда процентные ставки находятся на нисходящей траектории. Политика базовой процентной ставки в прошлом году была сдерживающей, в то время как некоторые считают, что темпы повышения ставок в этом году могут замедлиться, что должно поддержать Alphabet как акции роста.

Катализатором перемен может стать обновленная рекламная индустрия. Большинство корпораций сократили свои расходы на рекламу в 2022 году на фоне геополитической напряженности и устойчивой инфляции. Однако такие факторы, как снижение уровня цен и возобновление работы в Китае, могут вселить уверенность среди владельцев бизнеса, что впоследствии поддержит основную бизнес-модель Alphabet.

Кроме того, впечатляющая маржа Alphabet может вознаградить инвесторов в этом году, поскольку многие инвесторы могут искать «высококачественные» акции, чтобы защитить свои портфели от потенциальной рецессии. Рентабельность Alphabet по EBITDA (прибыль до вычета процентов и амортизации) в размере 33,2 % сочетается с доходностью основного капитала в размере 26,89 % (выше среднего показателя по отрасли, равного 5,9%), что означает, что инвесторы пожинают плоды создания акционерной стоимости. И, вдобавок, акции Alphabet относительно недооценены: соотношение цены и прибыли составляет 18,3x при дисконте ~33% по сравнению со средним значением за пять лет в 27,1x.

Что касается Уолл-стрит, Alphabet получает консенсус-рейтинг Strong Buy на основе девяти покупок, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций GOOGL в $126,13 предполагает потенциал роста на 35,4%.

Вынос

Хотя бычий прогноз Пайпер Сэндлер в отношении Boeing соответствует ключевым показателям, его медвежий прогноз в отношении Alphabet не имеет большого значения, если принять во внимание фундаментальные аспекты. Обе акции выглядят недооцененными и могут показать отличные результаты в 2023 году.

Присоединяйтесь к нашему вебинару, чтобы узнать, как TipRanks способствует прозрачности Уолл-Стрит