💬 Фьючерсы на биткойн CME впервые получают премию после краха FTX от 2023-01-11

Фьючерсы на биткойн CME впервые получают премию после краха FTX

Паника на рынке, возникшая после краха биржи FTX Сэма Бэнкмана Фрида в начале ноября, похоже, утихает.

Трехмесячные фьючерсы на биткойн (BTC), котирующиеся на Чикагской товарной бирже (CME), которая широко считается показателем институциональной активности, получают премию по сравнению с текущей рыночной ценой криптовалюты впервые после банкротства FTX.

Обновленная премия указывает на то, что институциональная деятельность больше не сосредоточена на короткой стороне. В середине ноября фьючерсы на CME упали с рекордной скидкой, поскольку искушенные трейдеры делали медвежьи ставки, чтобы застраховаться от более глубокого падения ведущей криптовалюты, вызванного FTX.

Биткойн, однако, был более устойчивым, чем ожидалось, в течение последних двух месяцев, а его падение было ограничено на уровне около 16 000 долларов.

Базис относится к разнице между фьючерсной и спотовой ценами. (Arcane Research/TradingView) (Arcane Research, Skew, Laevitas, CME, TradingView)

Трехмесячные фьючерсы CME торгуются с годовой премией 0,2%, в то время как их аналоги Binance получают премию 2,4%.

По данным Arcane Research, временная структура фьючерсов CME — разница между фьючерсами с разными сроками погашения в данный момент времени — остается инвертированной или бэквордированной.

Другими словами, контракты на более дальний месяц продолжают торговаться по ценам ниже, чем контракты на ближайший месяц, что является аномальным состоянием, учитывая, что цены обычно выше на длинном конце кривой.

«Хотя основа CME восстановилась, временная структура остается в бэквордации, поскольку институциональные инвесторы сохраняют осторожное отношение к биткойнам и менее ликвидным более поздним срокам действия», — написали Бендик Шей и Ветле Лунде из Arcane Research в записке для клиентов.

Узнайте больше о Consensus 2023, самом продолжительном и самом влиятельном мероприятии CoinDesk, которое объединяет все стороны криптографии, блокчейна и Web3. Перейдите на консенсус.coindesk.com, чтобы зарегистрироваться и купить пропуск прямо сейчас.