💬 Как хранители криптовалюты могут помочь централизованным биржам вернуть общественное доверие

Как хранители криптовалюты могут помочь централизованным биржам вернуть общественное доверие

«Никогда в своей карьере я не видел такого полного провала корпоративного контроля и такого полного отсутствия достоверной финансовой информации, как здесь. От скомпрометированной целостности системы… до концентрации контроля в руках очень небольшой группы неопытных, неискушенных и потенциально скомпрометированных лиц — ситуация беспрецедентна».

Эти комментарии Джона Рэя III, нового генерального директора FTX, становятся лозунгами турбулентности, охватившей индустрию виртуальных активов. Они должны служить предупреждением для всех инвесторов о том, что, какой бы успешной и респектабельной ни казалась организация, нельзя быть слишком осторожным, когда речь идет о защите ваших активов и активов ваших клиентов.

Пыль вокруг провала FTX и его побочных эффектов еще не оседала; скорее всего, пройдет несколько месяцев, прежде чем все факты станут известны. Однако абсолютно ясно, что базовых принципов и средств контроля просто не существовало, что позволяло использовать клиентские активы для поддержки операций самой биржи. Это противоречит основному принципу разделения активов, согласно которому активы, принадлежащие клиенту компании, хранятся отдельно и надежно, отдельно от активов самой компании, в данном случае FTX.

Что делает это более тревожным для криптоинвесторов, так это то, что FTX не был разовым случаем — в последние месяцы было слишком много подобных случаев, когда эти основные принципы разделения клиентских активов были отменены, клиентские активы смешались с активами бирж, использоваться в качестве залога или для финансирования нехватки финансирования, а затем в конечном итоге теряется практически без права регресса для пострадавших клиентов. Хотя такие методы весьма сомнительны и наносят огромный ущерб, они не обязательно являются незаконными в относительно нерегулируемом криптомире.

Банкротства и потеря активов в криптомире не являются проблемой технологии блокчейн, которая по умолчанию обеспечивает полную прозрачность. Однако это верно только в том случае, если посредник использует блокчейн надлежащим образом и раскрывает кошельки, в которых хранятся активы клиентов. Убытки напоминают аналогичные проблемы в прошлом для традиционных финансов, и, вероятно, будут аналогичные риски в любой нерегулируемой и относительно незрелой отрасли, которая пережила невероятно быстрый рост с головокружительной волатильностью в оценках активов. Но они, безусловно, создают вопросы доверия и легитимности индустрии виртуальных активов в настоящее время, и нам необходимо найти способы защиты клиентских активов в интересах самих инвесторов и отрасли в целом.

Хотя все это может показаться довольно мрачным, есть и худой конец. Решение проблемы сохранности активов уже существует. Решение - хранители. Кастодианы уже много лет играют ключевую роль в защите активов TradFi на некоторых из самых рискованных рынков мира. Их аналоги виртуальных активов играют все более важную роль в криптомире, и этот процесс, скорее всего, только ускорится после недавних беспорядков.

Основной смысл существования кастодиана — защита активов клиентов. Профессиональный хранитель обеспечивает высоконадежную среду и гарантирует, что любое перемещение активов из собственного кошелька клиента происходит только по прямым инструкциям клиента. Хранитель действует исключительно как агент для клиентских активов, а не как принципал. Активы клиентов не являются частью собственного баланса кастодиана.

Профессиональный хранитель предоставляет инфраструктуру для обеспечения сохранности клиентских активов, которая включает в себя:

Независимо от того, относится ли это к TradFi или виртуальным активам, наилучшая практика заключается в том, чтобы активы принадлежали организации, которая сама не занимается рискованной деятельностью. Это обеспечивает не только сегрегацию активов клиентов и, следовательно, их безопасность, но также делает их банкротство отдаленным, то есть сводит к минимуму вероятность любой длительной блокировки активов, вызванной, например, банкротством кастодиана.

Регулирующие юрисдикции все чаще используют хранителей как часть своего режима лицензирования, рассматривая их как основное звено в цепочке инвестиций в виртуальные активы. Это еще больше повышает их роль, и некоторые представители отрасли даже говорят об обязательном использовании кастодианов для хранения активов клиентов.

Клиентам доступны различные модели хранения, которые наилучшим образом соответствуют их потребностям. Для долгосрочных инвесторов, которым необходимо торговать лишь время от времени, активы могут храниться в холодных кошельках у кастодиана, перемещаясь в торговый кошелек биржи только тогда, когда должна быть совершена сделка, а выручка от торговли возвращается обратно на счет. безопасность кошелька клиента сразу после заключения сделки.

Для более частых трейдеров перемещение активов между кошельками не обязательно практично, поэтому могут использоваться другие модели. Некоторые варианты, используемые или рассматриваемые для повышения безопасности активов, включают:

Индустрия виртуальных активов сталкивается со многими проблемами прямо сейчас, но она должна быть в состоянии выйти из суматохи более компактной и более подготовленной, предлагая при этом высокий уровень защиты активов для инвесторов, которые совершенно справедливо сейчас крайне опасаются доверять свои активы сторонам с конфликтующими интересами. . Поскольку клиенты бирж все чаще требуют защиты своих активов, хранителям и биржам необходимо будет сотрудничать для разработки новых моделей, обеспечивающих баланс между безопасностью активов и простотой операций. Восстановление доверия и надежности имеет решающее значение для будущего отрасли, и хранители должны играть ключевую роль в этом процессе.