💬 Случай быка и медведя для Coinbase в 2023 году

Случай быка и медведя для Coinbase в 2023 году

Поскольку в последние месяцы настроения в криптопространстве у многих ухудшились из-за скандалов и банкротств, точное влияние, которое окажет на публично торгуемый стойкий игрок в этом пространстве, еще неизвестно.

Coinbase, которая стала публичной в апреле 2021 года, в этом месяце достигла нескольких исторических минимумов и упала примерно на 86% по сравнению с прошлым годом. В 2022 году цена биткойна упала на 65%.

Некоторые аналитики говорят, что хотя банкротство FTX является краткосрочным негативным фактором для криптографических компаний, таких как Coinbase, которая в настоящее время полагается на розничных трейдеров, в долгосрочной перспективе оно может принести пользу бирже.

«В той мере, в какой [крах FTX] отталкивает людей от криптовалюты в целом, это просто приводит к уменьшению рынка и снижению доходов для них», — сказал Blockworks аналитик Morningstar Майкл Миллер. «Это действительно была их большая проблема».

Обратной стороной, по словам Миллера, является то, что индустрия обмена криптовалютами сегодня менее конкурентоспособна, чем шесть месяцев назад.

«Сейчас общий размер рынка не компенсирует большую долю рынка», — сказал он о Coinbase. «Но есть надежда, что если криптовалюта действительно восстановится, они окажутся в сильной конкурентной позиции, учитывая то, что произошло».

Дэн Вайскопф, со-портфельный управляющий ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), сказал, что Coinbase — с около 5 млрд долларов наличными на балансе и около 3 млрд долларов в виде дешевого долга — должна «выжить». .”

«Вопрос в том, как это будет выглядеть с другой стороны», — сказал он Blockworks. «Очевидно… их бизнес-модель должна развиваться, и они не могут позволить себе терять 500 миллионов долларов в квартал».

«Вопрос в том, как это будет выглядеть с другой стороны», — сказал он Blockworks. «Очевидно… их бизнес-модель должна развиваться, и они не могут позволить себе терять 500 млн долларов в квартал».

Coinbase сообщила о чистых убытках в размере 545 млн долларов США за третий квартал. Выручка компании от транзакций в размере $366 млн снизилась на 44% по сравнению с предыдущим кварталом. Доход от подписки и услуг увеличился на 43 % по сравнению с предыдущим кварталом и составил 211 млн долларов США, в основном за счет более высоких процентных доходов.

Управляющий со-портфелем BLOK Майкл Венуто на прошлой неделе сообщил Blockworks, что следит за Coinbase в 2023 году.

«Пока не появятся некоторые признаки того, что крипто-зима подходит к концу, нам еще слишком рано выделять на нее больше», — сказал он в то время о Coinbase. «Потенциально есть больше боли, хотя мы знаем, что в долгосрочной перспективе они принесут пользу».

Однако управляющий фондом Ark Invest укрепляет свои позиции в Coinbase на фоне последней криптовалютной бойни. Директор по исследованиям Ark Фрэнк Даунинг сказал, что Coinbase в долгосрочной перспективе будет «выигрывать акции» в этом пространстве, поскольку доверие перетекает к более регулируемым биржам.

Биржи действительно пытались успокоить инвесторов после краха FTX с помощью различных мер по обеспечению прозрачности, включая отчеты о подтверждении резервов. Coinbase составляет ежеквартальные финансовые отчеты, а аудиторская фирма Deloitte подтверждает, что ее активы обеспечены один к одному.

Подробнее: что такое Proof of Reserves и можно ли восстановить доверие?

Некоторые утверждают, что эти компании терпят неудачу в своих инициативах по доверительному управлению, а некоторые аудиторы приостановили деятельность в этой области. Другие говорят, что упадок FTX подтверждает важность самостоятельных криптоактивов.

Coinbase сообщила, что с 1 октября 2021 г. по 30 сентября 2022 г. правоохранительные органы сделали 12 320 запросов на предоставление информации об учетных записях клиентов и финансовой документации, что на 66 % больше, чем в предыдущем году.

«Веские доводы в пользу самостоятельного хранения», — написал на прошлой неделе в Твиттере Саша Ходдер, основатель Hodder Law Firm, ссылаясь на статистику Coinbase.

В прошлом году Coinbase получила более 12 000 запросов от правоохранительных органов на сбор информации о пользователях для различных случаев. (Это примерно 32 запроса в день!) Почти половина этих запросов поступила от правительства США. Веский аргумент в пользу самоконтроля! — Саша Ходдер (@sashahodler) 19 декабря 2022 г.

Компания заявила в блоге на прошлой неделе, что она также сосредоточена на «перезарядке ключевых строительных блоков для web3», таких как кошелек с самостоятельным хранением, возможности NFT и инструменты для разработчиков. Сообщение сигнализирует о продолжении стремления ассоциироваться не только с розничной торговлей.

«Мы вложили значительные средства в Coinbase Wallet, потому что не существует web3 без самостоятельного хранения», — говорится в блоге.

Представитель Coinbase отказался от дальнейших комментариев.

Вайскопф сказал, что ему не терпится увидеть, что получится из партнерства Coinbase с BlackRock в 2023 году.

В августе криптовалютная биржа объявила о партнерстве с фирмой — крупнейшим в мире управляющим активами, активы которого находятся под управлением примерно на 8 трлн долларов США.

Подключив инвестиционную платформу BlackRock, Aladdin и Coinbase Prime, компании заявили, что предоставят клиентам как Aladdin, так и Coinbase возможности для торговли, хранения, прайм-брокерства и отчетности.

Многие назвали сделку важной. Модели Ark Invest предполагают, что эти отношения могут стать катализатором роста цены биткойна до 500 000 долларов США.

Что касается диверсификации потоков доходов, Coinbase заявила в своем письме акционерам за третий квартал, что, хотя она ожидает, что давление на доходы от транзакций сохранится в следующем году, она стремится продолжать развивать свои продукты по подписке и услугам — сегмент, который включает в себя стейкинг и хранение.

Coinbase начала поддерживать стейкинг Cardano в марте и Solana в июне. Марк Палмер, управляющий директор и финтех-аналитик BTIG, ранее сообщил Blockworks, что биржа имеет все шансы стать бенефициаром более широкого институционального внедрения стейкинга.

Продвижение биржи в сервисах Web3, скорее всего, не окажет существенного влияния на прибыль компании в ближайшее время, – сказал Миллер.

"Поскольку Web3 действительно растет, у него есть возможности, но на самом деле это больше в среднесрочной или долгосрочной перспективе", – добавил он. «По крайней мере, в ближайшем будущем он будет довольно тесно привязан к рынкам криптовалют».

Цена акций Coinbase завершила неделю на уровне 35,49 доллара США. Миллер сказал, что его оценка справедливой стоимости компании составляет 90 долларов США.

«Это включает в себя прогноз восстановления рынков криптовалюты, так как это будет большой долгосрочной движущей силой для Coinbase», — сказал он. «В конечном счете, если биткойн упадет до нуля, это будет оценка справедливой стоимости Coinbase.